聯(lián)泰轉(zhuǎn)債“爆炒”釀風險 上交所暫停相關(guān)投資者賬戶交易

    兩度風險提示、一次停牌核查，并未讓聯(lián)泰轉(zhuǎn)債的炒作降溫，昨日午間，上交所依規(guī)對相關(guān)投資者采取暫停賬戶交易等自律監(jiān)管措施。這是《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》頒布以來，首度實施暫停賬戶交易的自律監(jiān)管措施。

    脫離正股基本面炒作的聯(lián)泰轉(zhuǎn)債成為近期可轉(zhuǎn)債市場的焦點。聯(lián)泰轉(zhuǎn)債3月份在資金推動下大漲兩倍，過高的溢價率醞釀著極大的市場風險。數(shù)據(jù)顯示，3月份以來，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債漲幅最高達283%，其轉(zhuǎn)股價值溢價超過200%，呈現(xiàn)非理性的炒作特點。

    3月11日起，聯(lián)泰環(huán)保連續(xù)發(fā)布兩則公告，提示二級市場交易風險、估值風險和贖回風險。但這并未阻擋資金炒作聯(lián)泰轉(zhuǎn)債的步伐，該券依然連續(xù)創(chuàng)出新高。

    3月15日，為維護投資者利益，聯(lián)泰環(huán)保申請聯(lián)泰轉(zhuǎn)債停牌核查。3月19日，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債正式復(fù)牌。

    在復(fù)牌公告中，該公司提示，控股股東及其一致行動人參與配售，目前合計持有164570手，持有數(shù)量占剩余流通可轉(zhuǎn)換公司債券數(shù)量的比例為85.20%，且處于可出售狀態(tài)。

    言下之意是，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債主要籌碼均在控股股東手中，炒作資金并未處于優(yōu)勢地位，再度炒作必然面臨拋售風險。

    令人意想不到的是，19日復(fù)牌后，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債僅早盤半小時大跌14%，此后在資金炒作下再度翻紅，大漲11%，券價達414.90元，再度創(chuàng)出新高。

    當日午間，上交所暫停了相關(guān)賬戶交易。上交所表示，周五（19日）上午個別投資者在交易“聯(lián)泰轉(zhuǎn)債”過程中存在盤中拉抬等影響市場正常交易秩序、誤導(dǎo)中小投資者交易決策的異常交易行為，上交所依規(guī)對相關(guān)投資者采取了暫停賬戶交易等自律監(jiān)管措施。上交所再次提醒投資者關(guān)注風險，合規(guī)交易。

    此后，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債開始震蕩走弱，尾盤一度翻紅，但在拋盤打壓下，最終大跌6.32%。

    數(shù)據(jù)顯示，截至19日收盤，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債報收339.76元，轉(zhuǎn)股溢價率162%，仍存在較高風險。

    一位轉(zhuǎn)債機構(gòu)投資者表示，《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》明確證券交易場所應(yīng)當根據(jù)可轉(zhuǎn)債的風險和特點，完善交易規(guī)則，防范和抑制過度投機。當可轉(zhuǎn)債交易出現(xiàn)異常波動時，證券交易場所可以根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則要求發(fā)行人進行核查、披露異常波動公告，向市場充分提示風險，也可以根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則采取臨時停牌等處置措施。

    多位市場人士認為，此次上交所實施自律監(jiān)管十分必要。

    “自去年‘妖券’炒作開始后，游資樂此不疲炒作規(guī)模較小轉(zhuǎn)債品種，造成了資金蹺蹺板效應(yīng)，引發(fā)市場動蕩。一旦‘妖券’開啟炒作，必定會分流股市資金。曾有一段時間，可轉(zhuǎn)債成交額超過中小板，甚至逼近主板成交額。”一位研究人士表示。數(shù)據(jù)顯示，去年10月23日，可轉(zhuǎn)債成交額逼近1900億元，當日滬市成交額僅2500億元。

    “一方面，限制‘妖券’炒作可以降低個券高估風險，保護投資者利益；另一方面，加強監(jiān)管也降低了其他個券爆炒的概率，進而降低整個市場的風險。此次上交所暫停相關(guān)賬戶交易，很及時，也很有必要。”該研究人士表示。