中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)投資 科技賽道需資本加持

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日至12日在北京舉行。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年要圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，突出重點(diǎn)，把握關(guān)鍵，扎實(shí)做好經(jīng)濟(jì)工作。以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年要圍繞推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，突出重點(diǎn)，把握關(guān)鍵，扎實(shí)做好經(jīng)濟(jì)工作。鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資。

    投中信息首席執(zhí)行官楊曉磊表示，中國創(chuàng)投行業(yè)是為數(shù)不多能真正幫助實(shí)業(yè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的行業(yè)，創(chuàng)投投資人是少有的愿意以低代價(jià)幫助企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者的群體，他們值得被珍惜。

    財(cái)經(jīng)專家賈康認(rèn)為，2023年是一個(gè)契機(jī)之年，要在中高速的區(qū)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)L型轉(zhuǎn)換，這個(gè)意義值得市場人士、企業(yè)界人士高度重視。賈康預(yù)判，2023年完成5%的經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)該沒問題，但是經(jīng)濟(jì)增速下行過程依然沒有完結(jié)。“明后年大概率會(huì)避免出現(xiàn)新低，這就要在中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)成長性客觀因素之上，加上我們自己更好地主觀努力。”

    2023年投資版圖中，硬科技是重要組成部分，基石資本董事長張維表示，以自主創(chuàng)新為基礎(chǔ)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新型的國產(chǎn)替代的機(jī)會(huì)之窗極為重要。以半導(dǎo)體賽道為例，在中美貿(mào)易戰(zhàn)之前，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大的困擾不是技術(shù)，而是市場。我們高端技術(shù)不行，但是低端產(chǎn)品還是能夠生產(chǎn)的。然而，因?yàn)榘雽?dǎo)體在海外已經(jīng)是一個(gè)非常成熟、充分競爭的產(chǎn)業(yè)，國外企業(yè)的芯片比我們好，價(jià)格也可以因?yàn)榇笠?guī)模生產(chǎn)做到很低，在這種情況下，中國的企業(yè)自然都不愿意使用國產(chǎn)芯片。國產(chǎn)芯片得不到使用也就無法迭代，就更比不上進(jìn)口芯片，惡性循環(huán)，中國的芯片產(chǎn)業(yè)就一直起不來。但是現(xiàn)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)形勢發(fā)生了變化，以前的國產(chǎn)替代，還需要在性能上趕上或者接近進(jìn)口產(chǎn)品，現(xiàn)在哪怕技術(shù)還相差比較遠(yuǎn)，為了產(chǎn)業(yè)鏈安全，也會(huì)有市場。因此，中國的大部分半導(dǎo)體公司，在幾年之前是沒有任何投資價(jià)值的，但是現(xiàn)在中國大量平庸的半導(dǎo)體企業(yè)也開始具備巨大的投資價(jià)值。

    除了半導(dǎo)體，張維認(rèn)為中國還有許多的第三次工業(yè)革命的短板要補(bǔ)，比如操作系統(tǒng)、工業(yè)軟件等等，在這些產(chǎn)業(yè)我們都是和國外存在代差的。所以我們還有一個(gè)機(jī)會(huì)，就是把美國人已經(jīng)做完的東西，用我們的方式，重新做一遍。這一類機(jī)會(huì)之窗在歷史是絕無僅有的，而它本來是不存在的。同時(shí)，國產(chǎn)替代與技術(shù)創(chuàng)新也是相輔相成的，兩扇窗合成了一扇門。半導(dǎo)體技術(shù)是成熟技術(shù)，但是智慧汽車和人工智能等新興產(chǎn)業(yè)都離不開它，所以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)得以走出第二增長曲線。算力芯片的蓬勃發(fā)展，也讓英偉達(dá)的市值超過了英特爾。

    從投資的角度，張維將科技產(chǎn)業(yè)粗略分為兩類，硬科技產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。硬科技產(chǎn)業(yè)涉及基礎(chǔ)研究的代際差距，技術(shù)節(jié)點(diǎn)更多、技術(shù)壁壘更高，不是靠補(bǔ)貼和投資便可以在短期內(nèi)追平差距的，如半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)；新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量高但進(jìn)入門檻相對低，但與國外相比我國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了同級別競爭的狀態(tài)，甚至已經(jīng)處于領(lǐng)先地位，比如新能源產(chǎn)業(yè)。硬科技面臨的國產(chǎn)替代的機(jī)會(huì)之窗，新興產(chǎn)業(yè)面臨的是技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)會(huì)之窗，二者都是重點(diǎn)布局的方向。

    此外，上海市國際股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)副理事長、領(lǐng)中資本管理合伙人黃巖比較了2022年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，他認(rèn)為，與疫情基本結(jié)束后去年會(huì)議提出的第二年工作首先要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求不同，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)放在了明年重點(diǎn)工作第一位的位置，也特別強(qiáng)調(diào)了以“顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)”催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，也是第一次用這樣的提法，說明更鼓勵(lì)以這樣的技術(shù)和方式創(chuàng)新。

    “在具體行業(yè)方面，會(huì)議第一次提到了民營航天、低空經(jīng)濟(jì)等多個(gè)新的領(lǐng)域，相信都會(huì)成為投資人關(guān)注的熱點(diǎn)。在支持科技創(chuàng)新方面，強(qiáng)調(diào)了鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資的發(fā)展。”黃巖表示，這也是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首提鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資發(fā)展，相信也會(huì)極大增加從業(yè)者的信心。

    據(jù)清科發(fā)布的股權(quán)投資市場數(shù)據(jù)，2023上半年，國內(nèi)投資金額下降42%，投資案例數(shù)下降了37.5%，“估計(jì)是最近20年下降最多的一次”，清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長倪正東在發(fā)布數(shù)據(jù)時(shí)提到。

    談及數(shù)量下滑背后的原因，黃巖此前對第一財(cái)經(jīng)表示，在前兩年機(jī)構(gòu)的淘汰更多是因?yàn)閲业膹?qiáng)監(jiān)管，而今年則是因?yàn)楦鞣N綜合環(huán)境，募資難、退出難導(dǎo)致一定比例的下降，他表示，在這種環(huán)境下自然地優(yōu)勝劣汰是正常的。

    盡管面臨寒冬，投資人這一年也并沒有停下腳步。“我們今年看的項(xiàng)目數(shù)量其實(shí)不少，前兩年因?yàn)橐咔橛绊懥宋覀兛错?xiàng)目，今年看得更多了。”黃巖表示，自己所在的機(jī)構(gòu)一年看項(xiàng)目的數(shù)量多則七八百個(gè)，少則四五百個(gè)，今年比以往都更多。

    “我們投資人現(xiàn)在一個(gè)是保持好心態(tài)，第二就是積極看項(xiàng)目。”黃巖提到，投資人要預(yù)判機(jī)會(huì)提早去布局，等著市場回暖，因?yàn)樾袠I(yè)永遠(yuǎn)是有需要的，大環(huán)境趨好的時(shí)候，就能迅速出手、抓住紅利。