重磅！證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)公募基金第二階段費(fèi)率改革！

    本報(bào)記者 吳曉璐

    據(jù)證監(jiān)會(huì)12月8日消息，證監(jiān)會(huì)研究制定《關(guān)于加強(qiáng)公開(kāi)募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），并于當(dāng)日公開(kāi)征求意見(jiàn)。這標(biāo)志著公募基金行業(yè)第二階段費(fèi)率改革工作正式啟動(dòng)。

    《規(guī)定》進(jìn)一步優(yōu)化交易傭金分配制度，同時(shí)落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，全面強(qiáng)化公募基金證券交易行為監(jiān)管，主要包括四方面：合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費(fèi)率，持續(xù)完善證券交易傭金分配制度，強(qiáng)化公募基金證券交易傭金分配行為監(jiān)管，進(jìn)一步優(yōu)化公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。綜合前兩個(gè)階段公募基金降費(fèi)舉措來(lái)看，每年有望為投資者降低200億元投資成本。

    創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次改革是貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議提出的“活躍資本市場(chǎng)”的必要措施，通過(guò)降低公募基金證券交易傭金，有助于降低投資者交易成本，吸引更多中長(zhǎng)期資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，提高交易活躍度，也有利于推動(dòng)公募基金行業(yè)形成良好的發(fā)展生態(tài)。與此同時(shí)，也有助于推動(dòng)券商研究業(yè)務(wù)整體質(zhì)量提升，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    第一階段工作完成

    全行業(yè)136家基金管理人完成降費(fèi)

    7月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》），擬在兩年內(nèi)采取15項(xiàng)舉措全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率水平。為避免費(fèi)率“陡升陡降”，本次費(fèi)率改革按照“管理費(fèi)用—交易費(fèi)用—銷售費(fèi)用”的實(shí)施路徑，分階段推進(jìn)費(fèi)率改革。

    7月7日以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)第一階段費(fèi)率改革舉措落地落實(shí)，取得顯著成效。

    一是穩(wěn)步有序調(diào)降存量主動(dòng)權(quán)益類公募基金費(fèi)率。新產(chǎn)品注冊(cè)方面，自7月7日起，新注冊(cè)的主動(dòng)權(quán)益類基金統(tǒng)一執(zhí)行“管理費(fèi)率不超過(guò)1.2%、托管費(fèi)率不超過(guò)0.2%”的上限標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，全行業(yè)136家基金管理人陸續(xù)發(fā)布公告，將旗下存量主動(dòng)權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率統(tǒng)一下調(diào)至1.2%、0.2%以下。按今年6月底規(guī)模計(jì)算，公募行業(yè)每年為投資者節(jié)約費(fèi)用支出合計(jì)約140億元。

    二是穩(wěn)慎推出首批浮動(dòng)費(fèi)率試點(diǎn)產(chǎn)品。8月25日，證監(jiān)會(huì)注冊(cè)公募行業(yè)首批20只實(shí)施浮動(dòng)管理費(fèi)率試點(diǎn)產(chǎn)品，包括與投資者持有時(shí)長(zhǎng)相掛鉤的公募基金9只、與投資業(yè)績(jī)相掛鉤的公募基金8只、與產(chǎn)品規(guī)模相掛鉤的公募基金3只。浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，進(jìn)一步完善了公募基金產(chǎn)品譜系，突出對(duì)投資者的合理讓利與對(duì)管理人投資行為的約束，為投資者提供了更多選擇。

    三是進(jìn)一步優(yōu)化完善公募基金交易結(jié)算模式。9月13日，證監(jiān)會(huì)正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化公募基金管理人證券交易模式有關(guān)事項(xiàng)的通知》，推動(dòng)券商交易模式提質(zhì)增效、提升服務(wù)能力，同時(shí)允許符合條件的公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主選擇交易模式，進(jìn)一步降低中小基金管理人的運(yùn)營(yíng)成本，有效緩解費(fèi)率改革對(duì)行業(yè)中小基金管理人的影響。

    從第一階段費(fèi)率改革舉措實(shí)施效果看，達(dá)到了改革初衷，市場(chǎng)各方均給予高度肯定。首先，有效降低了投資者成本，彰顯了行業(yè)自我革命的決心。其次，統(tǒng)籌改革和發(fā)展，降費(fèi)幅度符合行業(yè)發(fā)展階段特征，有利于保持行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。最后，費(fèi)率改革舉措有利于優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，投研核心能力扎實(shí)的機(jī)構(gòu)將更具競(jìng)爭(zhēng)力，并吸引各類中長(zhǎng)期資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，為全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制保駕護(hù)航。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，通過(guò)第一階段費(fèi)率改革，不僅降低了投資者購(gòu)買基金的成本，也有利于將基金管理人與投資者利益“捆綁”，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步，構(gòu)建良好的公募基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

    第二階段工作啟動(dòng)

    降低公募證券交易傭金

    12月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《規(guī)定》公開(kāi)征求意見(jiàn)，標(biāo)志著公募基金行業(yè)第二階段費(fèi)率改革工作正式啟動(dòng)。《規(guī)定》進(jìn)一步優(yōu)化交易傭金分配制度，同時(shí)落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，全面強(qiáng)化公募基金證券交易行為監(jiān)管。主要包括以下四方面內(nèi)容：

    一是降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率。在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革背景下，客觀看待證券公司研究服務(wù)為提高基金管理人投研服務(wù)能力、助力權(quán)益類基金發(fā)展發(fā)揮的積極作用，同時(shí)合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費(fèi)率。

    二是降低證券交易傭金分配比例上限。結(jié)合行業(yè)實(shí)際情況，將權(quán)益類基金的傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%。考慮到小管理人的交易單元管理的難度和券商運(yùn)營(yíng)交易單元的成本，對(duì)權(quán)益類基金管理規(guī)模不足10億元的管理人，維持傭金分配比例上限30%。

    三是強(qiáng)化內(nèi)部制度約束和外部監(jiān)督制約。落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，明確基金管理人、證券公司相關(guān)禁止性行為及基金托管人的監(jiān)督職責(zé)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將全面加強(qiáng)交易行為監(jiān)管，對(duì)相關(guān)違規(guī)行為從嚴(yán)從重問(wèn)責(zé)。

    四是進(jìn)一步優(yōu)化信息披露內(nèi)容和要求。新增基金管理人層面整體交易傭金費(fèi)率水平和分配情況披露要求，相關(guān)披露模板由中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)另行發(fā)布。

    投資者成本將進(jìn)一步降低

    預(yù)計(jì)每年節(jié)省超60億元

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《規(guī)定》實(shí)施后，投資者承擔(dān)的綜合費(fèi)率將進(jìn)一步降低，同時(shí)有助于證券公司專注提升機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)能力，提供更加優(yōu)質(zhì)的證券交易、研究服務(wù)等，促進(jìn)形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

    首先，有利于切實(shí)維護(hù)投資者利益。《規(guī)定》實(shí)施后，以2022年數(shù)據(jù)測(cè)算，公募基金股票交易傭金總額將由188.68億元下降至126.36億元，降幅為33.03%，每年為投資者節(jié)省62.32億元的投資成本；同時(shí)基金管理人、證券公司內(nèi)部管理制度更加完善，交易傭金信息披露更加透明，監(jiān)管執(zhí)法更加嚴(yán)格，投資者利益得到了有效保障。

    其次，有利于形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)?！兑?guī)定》實(shí)施后，將全面加強(qiáng)公募基金證券交易監(jiān)管，引導(dǎo)基金管理人合理分配交易傭金，優(yōu)化完善交易傭金信息披露等要求；同時(shí)，推動(dòng)證券公司加強(qiáng)交易單元出租、使用等環(huán)節(jié)的管理，加強(qiáng)證券交易服務(wù)能力、研究服務(wù)能力建設(shè)，在證券交易、研報(bào)解讀、跟蹤研究等方面提供更加專業(yè)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，有利于推動(dòng)證券基金行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

（編輯 上官夢(mèng)露）