日本央行或?qū)⑥D(zhuǎn)鷹 將給全球金融市場帶來怎樣影響？

    本報記者 韓昱

    長期實行超寬松貨幣政策的日本央行，近日釋放出“轉(zhuǎn)鷹”信號。據(jù)新華財經(jīng)消息，日前，日本央行行長植田和男表示，當2%的長期通脹目標實現(xiàn)時，該行可能會結(jié)束負利率政策。

    “如果日本央行結(jié)束負利率政策，自然會導致全球范圍內(nèi)的資金重新配置，影響全球利率水平和資本流動”，IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，此外，日本經(jīng)濟表現(xiàn)和貨幣政策變化也會對全球經(jīng)濟增長和市場信心產(chǎn)生一定影響。

    對于具體的時間點，植田和男表示，日本央行可能會在年底前掌握足夠多的數(shù)據(jù)，以確定是否能夠結(jié)束負利率。

    事實上，在今年4月份，植田和男接棒任期屆滿的黑田東彥出任日本央行行長時，市場就普遍認為其主要任務即是解決如何退出超寬松貨幣政策這一棘手問題。在7月28日，日本央行公布最新利率決議，將10年期國債收益率的目標波動區(qū)間維持在正負0.5%不變，但稱將更加靈活地進行收益率曲線控制。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，如果日本央行結(jié)束負利率政策，可能吸引更多外國投資者進入日本市場，尋求更高的回報率，對全球資本市場產(chǎn)生一定的影響。此外，此舉也可能導致日元升值，使日本的出口商品更加昂貴，日本產(chǎn)品的需求因而會減少。

    從匯率角度看，年初至今，日元對美元匯率已貶值約12%。9月8日，日元對美元匯率報收1美元對147.8330日元，創(chuàng)年內(nèi)新低。不過在日本央行釋放出“轉(zhuǎn)鷹”信號后，日元匯率有所反彈，截至9月12日記者發(fā)稿時，日元對美元匯率報1美元對146.8455日元。

    同據(jù)新華財經(jīng)消息，ResonaBank貨幣策略師預計，日本央行負利率政策將在2024年第一季度結(jié)束，植田和男可能已經(jīng)開始鼓勵市場在這個情況下定價。不過，他認為在十年期美債收益率超過4%的情況下，美元對日元匯率很難僅憑對日本央行政策調(diào)整的猜測來測試其下行空間。

    展望后續(xù)日本央行貨幣政策走向，余豐慧認為，其可能會選擇三種方向，第一種是逐步退出超寬松政策，日本央行可能會逐步減少資產(chǎn)購買規(guī)模，逐步退出超寬松貨幣政策，可能包括減少債券購買量或延長購買期限；第二種是結(jié)束負利率政策，如果其對通脹和工資上漲持有信心，可能會考慮結(jié)束負利率政策，這意味著將利率提高到正值以逐步恢復正常化；第三種是引入新的政策工具，日本央行可能會考慮引入新的政策工具來應對經(jīng)濟挑戰(zhàn)，例如，可能會采取更加有針對性的措施來刺激經(jīng)濟增長和通脹。

    “預計日本央行將采取逐步、漸進的方式進行貨幣政策的轉(zhuǎn)向。”柏文喜分析稱，雖然植田和男表示結(jié)束負利率是可行的選擇之一，但他也強調(diào)了對物價和工資持續(xù)上漲的信心。因此日本央行可能會采取更加靈活的政策，繼續(xù)維持超寬松政策，但可能會逐步減少其規(guī)模和強度。此外，日本央行也可能會更加注重經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，以確定未來貨幣政策的調(diào)整方向。

（編輯 袁元）