專家建言北交所高質量擴容 讓投融資兩端保持動態(tài)平衡

    本報記者 孟珂

    4月8日，在2023中國中小企業(yè)發(fā)展大會暨第十六屆中國中小企業(yè)節(jié)上，北京證券交易所副總經理李永春表示，北交所開市一年多以來，重點圍繞產業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、培育鏈，已經初步形成了全鏈條服務專精特新企業(yè)的市場體系。目前北交所上市公司186家，專精特新“小巨人”占比超四成，高新技術企業(yè)占比超九成，部分公司在補鏈、延鏈、強鏈上持續(xù)發(fā)力，突破“卡脖子”技術，實現(xiàn)進口替代，或擁有國際領先的技術專利。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示，北交所是服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，企業(yè)的專精特新屬性是北交所上市申報和一二級市場估值的加分項，正吸引著越來越多的專精特新企業(yè)來北交所上市，也不斷提升著北交所上市公司的整體質地。

    直聯(lián)審核機制

    實現(xiàn)上市效率更優(yōu)

    “北交所建立了直聯(lián)審核機制，打通市場培育、掛牌審核、公司監(jiān)管和上市審核全鏈條，對有意向的優(yōu)質公司實行歸口管理，實現(xiàn)上市效率更優(yōu)。”李永春表示，目前企業(yè)從受理至過會平均133天，最短耗時37天。北交所累計融資379億元，平均每家公司融資2億元，用主板一兩家大中型企業(yè)的融資金額支持了近200家創(chuàng)新型中小企業(yè)，為這些企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展提供了源頭活水。

    開源證券北交所研究中心總經理諸海濱對記者表示，北交所一級市場的審核快捷高效，服務專精特新企業(yè)已取得一定成效，覆蓋面較廣。部分公司已發(fā)展成為行業(yè)細分領域的隱形冠軍，為推動產業(yè)結構轉型升級、增強經濟活力與韌性發(fā)揮了重要作用。

    通過已披露的2022年年報數(shù)據(jù)可以看出，北交所專精特新企業(yè)聚集，創(chuàng)新驅動業(yè)績提升。例如，射頻同軸電纜組件供應商富士達主導制定IEC國際標準，在射頻同軸電纜組件領域保持著國際技術領先地位，2022年營業(yè)收入同比增長34.02%，凈利潤同比增長40.10%。

    為進一步促進專精特新企業(yè)在北交所上市，北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示，加強交易所、地方政府以及專精特新企業(yè)的聯(lián)動，通過建設服務基地，加大培訓力度，加強對創(chuàng)新性中小企業(yè)的培育。不斷完善專精特新企業(yè)北交所上市的生態(tài)服務圈，培育和引進一批專業(yè)能力強、服務質量優(yōu)的第三方服務機構。

    提升北交所流動性

    市場容量問題需關注

    “流動性水平是資本市場的靈魂。更多的專精特新企業(yè)上市將改善流動性水平。流動性水平提升了，企業(yè)的估值就會提升，企業(yè)的融資能力就會進一步增強。”李永春說。

    高質量擴容對投融資兩端動態(tài)平衡也提出更高要求。渤海證券做市業(yè)務負責人張可亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，北交所是新的市場，大量的專精特新企業(yè)可以保證發(fā)行端穩(wěn)定快速供給，投資端的逐步引入將是監(jiān)管層的重點工作內容。

    諸海濱也認為，雖然一級市場服務專精特新企業(yè)成效初顯，但二級市場中上市公司再融資估值過低，機構投資者相對較少，市場容量問題需要關注。

    “當前流動性不足已經成為制約北交所上市公司再融資的主要因素。”張可亮分析稱，其原因有多方面，一是資本市場投資主體的路徑依賴；二是北交所市場容量有限，存量公募基金體量大，一旦大量進入北交所市場，或出現(xiàn)流動性泛濫等問題。

    為此，諸海濱建議，北交所需要加強對專精特新公司掛牌、上市、再融資、信息披露等業(yè)務指引。同時，還應加大宣傳力度，盡快設立專精特新指數(shù)。

    4月7日，北京市人民政府辦公廳發(fā)布“關于印發(fā)《北京市全面優(yōu)化營商環(huán)境助力企業(yè)高質量發(fā)展實施方案》的通知”提出，加快提升證券市場功能，推動北京證券交易所高質量擴容，著力培育標桿上市公司，支持其開展政府債券交易，豐富REITs等交易品種，推動與境外資本市場互聯(lián)互通。

    目前，北交所投資者開戶總數(shù)已超過550萬戶，600余只公募基金正參與市場。

    李永春表示，下一步北交所將堅守市場定位，尊重市場規(guī)律，持續(xù)提升市場功能，努力打造有品牌影響力的一流交易所，更好助力科技、資本、實體經濟的高水平循環(huán)。