美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期走強(qiáng) 3個(gè)月期美元LIBOR自2007年來(lái)首次升破5%

    本報(bào)記者 韓昱

    3月6日，作為全球主要基準(zhǔn)貸款利率之一的3個(gè)月期美元LIBOR（倫敦銀行間同業(yè)拆借利率）升破5%，為2007年以來(lái)首次。

    “美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映出經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)利率水平的預(yù)期上調(diào)，同時(shí)對(duì)于降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期也在后移，”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期走強(qiáng)，是導(dǎo)致近期美元LIBOR大幅上升的主要原因。

    事實(shí)上，自美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟本輪加息以來(lái)，美元LIBOR即逐步上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，在去年第三季度，3個(gè)月期美元LIBOR平均尚處于3.0%水平，隨即逐步走高，在去年第四季度平均達(dá)到4.5%水平。進(jìn)入2023年以來(lái)，3個(gè)月期美元LIBOR持續(xù)突破4.8%、4.9%關(guān)口，最終創(chuàng)下歷史高位。

    中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，LIBOR近期走高源于市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緊縮預(yù)期的判斷，不僅預(yù)期利率峰值將更高，而且預(yù)計(jì)高利率將持續(xù)一段時(shí)間，降息可能不會(huì)很快出現(xiàn)。

    對(duì)于美元LIBOR持續(xù)走高將帶來(lái)的影響，中泰資本董事王冬偉告訴記者，作為全球基準(zhǔn)貸款利率之一，其變化會(huì)影響全球金融市場(chǎng)。美元LIBOR上升會(huì)導(dǎo)致銀行間借貸成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)貸款、住房抵押貸款等利率上升。此外，其還影響著利率衍生品的定價(jià)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生影響。

    公開(kāi)資料顯示，在2021年末，所有期限非美元的LIBOR報(bào)價(jià)以及部分期限的美元LIBOR報(bào)價(jià)已終止，而在今年6月30日后，所有美元LIBOR都會(huì)終止報(bào)價(jià)。

    不過(guò)，明明表示，雖然LIBOR正處于被其他基準(zhǔn)利率替代的過(guò)程中，但當(dāng)前仍有較多存量貸款、債券以及其他浮動(dòng)利率產(chǎn)品以LIBOR為錨。美元LIBOR上升會(huì)推升借貸成本，引發(fā)提前還款、違約等行為，抑制工商業(yè)貸款、抵押貸款等貸款規(guī)模。

    王有鑫認(rèn)為，目前在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮表和加息等政策影響下，美國(guó)利率中樞持續(xù)抬升，美元流動(dòng)性持續(xù)回流美國(guó)，海外美元流動(dòng)性緊張狀況進(jìn)一步顯現(xiàn)。LIBOR與OIS（隔夜指數(shù)互換）利率利差通常被視作資金壓力的晴雨表，目前利差逐漸擴(kuò)大表明銀行間拆借意愿減弱，流動(dòng)性狀況逐漸收緊。

    對(duì)于后期美元LIBOR走勢(shì)，明明認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息短期不會(huì)停止并且美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的時(shí)間預(yù)計(jì)將較長(zhǎng)，這將持續(xù)地收緊美國(guó)流動(dòng)性，美元LIBOR預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持在高位水平。

    “短期看，美聯(lián)儲(chǔ)在3月份和5月份議息會(huì)議上可能繼續(xù)加息，美元LIBOR利率仍存在進(jìn)一步上行壓力，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本和全球跨境資本流動(dòng)等帶來(lái)較大影響，金融市場(chǎng)短期波動(dòng)性將持續(xù)。”王有鑫說(shuō)道。

（編輯 孫倩）