中國人民銀行：貨幣信貸總量要適度、節(jié)奏要平穩(wěn) 鞏固實際貸款利率下降成果

    本報記者 劉琪

    3月3日，在國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會上，針對貨幣政策、人民幣匯率等市場關(guān)注的熱點話題，中國人民銀行行長易綱，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝，中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)一一進(jìn)行了回應(yīng)。

    “支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過程中，貨幣政策非常重要。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，要實施穩(wěn)健的貨幣政策。”易綱談到，近年來，貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有幾個特點：在總量上，保持對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度；在利率政策上，要以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為主來考慮問題，要保持實際利率的合適水平，適當(dāng)降低融資成本；在結(jié)構(gòu)上，加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。

    談及下一步的工作思路，易綱表示，一方面，貨幣信貸的總量要適度，節(jié)奏要平穩(wěn)，要鞏固實際貸款利率下降的成果；另一方面，還要適度發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的作用，繼續(xù)對普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域保持有力的支持力度。

    貨幣政策工具使用

    要綜合考慮、相機(jī)抉擇

    在回應(yīng)今年是否會降準(zhǔn)降息時，易綱表示，“目前，我們貨幣政策的一些主要變量的水平是比較合適的，實際利率的水平也是比較合適的。”

    降準(zhǔn)方面，易綱表示，2018年以來人民銀行14次降準(zhǔn)，把平均的法定存款準(zhǔn)備金率從近15%降到了不到8%，降了7個多百分點，不像過去那么高了。但是，用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動性，支持實體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上。

    “今年人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院決策部署，精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，這是貨幣政策總的取向，但是具體的政策工具怎么使用，要綜合考慮、相機(jī)抉擇。”劉國強(qiáng)表示，一是堅持以我為主，把國內(nèi)的目標(biāo)放在首位。從目前來看，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)是肯定的，但是也存在一些不確定性因素，所以下一步將加強(qiáng)調(diào)研，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的變化和需要，統(tǒng)籌增長和物價，適時適度調(diào)整貨幣政策工具。二是統(tǒng)籌短期和長期，強(qiáng)化跨周期調(diào)控和逆周期調(diào)節(jié)，堅持正常的貨幣政策，保持正利率和向上的收益率曲線，不大水漫灌、不大收大放。三是統(tǒng)籌國際與國內(nèi)，既立足國內(nèi)，調(diào)控有度，又密切關(guān)注國際動態(tài)，加強(qiáng)預(yù)期管理，兼顧好內(nèi)部均衡和外部均衡。

    談及是否會進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用，劉國強(qiáng)表示，下一步將持續(xù)對結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具進(jìn)行評估，做好分類管理，做到有進(jìn)有退，對一些需要長期支持的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策會給予較長期的、持續(xù)的支持，比如普惠金融領(lǐng)域，對一些階段性特征比較明顯的工具，要及時退出，當(dāng)然退出的時候也要注重“緩?fù)似?rdquo;，不要急轉(zhuǎn)彎。另外還有一些工具，也可以考慮和其他政策工具進(jìn)行銜接。

    此外，劉國強(qiáng)談到，“我們判斷，2023年我國通脹水平總體保持溫和是主基調(diào)。從短期看，通脹壓力總體是可控的，因為當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)處在恢復(fù)發(fā)展的過程中，有效需求不足仍然是主要矛盾，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈運轉(zhuǎn)順暢，供給比較充足，居民通脹預(yù)期比較平穩(wěn)，具備保持物價基本穩(wěn)定的有利條件。從更長的時間看，外部環(huán)境還有很多難以預(yù)料的事情，需求還在逐步恢復(fù)，雖然通脹的概率不大，但是不等于沒有，我們要樹立底線思維，對通脹保持警惕。”

    匯率市場化形成機(jī)制

    彈性越來越強(qiáng)

    針對人民幣匯率問題，易綱談到，過去這些年，匯率市場化形成機(jī)制的彈性越來越強(qiáng)，較好地起到了自動穩(wěn)定器的作用。在過去五年，匯率都是波動的，波動率大約是4%，與全球主要國家的匯率波動率差不多。

    易綱表示，在過去這幾年，人民幣對美元匯率三次破“7”，但是很短的時間又回到了“7”以下。所以“7”不是一個心理障礙，整個經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)定的，老百姓預(yù)期是穩(wěn)定的，企業(yè)換匯，老百姓結(jié)匯購匯都是方便的，經(jīng)濟(jì)社會預(yù)期的穩(wěn)定非常重要。

    易綱還表示，長遠(yuǎn)看，匯率的穩(wěn)定實際上和老百姓的福祉息息相關(guān)。過去20年，人民幣雖然是波動的，但總體上人民幣對美元匯率升值了20%，平均每年升值1%。按照國際清算銀行計算的實際有效匯率看，過去20年人民幣實際有效匯率實際上升值約40%，等于每年升值1%、2%，也是一個比較合適的水平。

    易綱強(qiáng)調(diào)，保持匯率的穩(wěn)定非常重要，國際上有一些國家因為匯率大幅貶值，使得他們難以跨越中等收入陷阱。所以，一方面要保持匯率穩(wěn)定，另一方面要保持匯率彈性。總體看，人民幣匯率還會在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定，有一些小的雙向浮動也是市場驅(qū)動的，而這種波動對經(jīng)濟(jì)是有好處的。

    “近年來，我國外匯市場運行呈現(xiàn)出一個新的特征，外匯市場運行表現(xiàn)出比較強(qiáng)的韌性，市場的主體更加成熟，交易的行為也更加理性。而且，人民銀行、外匯局作為外匯市場的監(jiān)管者，在面對市場變化時，也更加從容、更加淡定、更加成熟，經(jīng)驗也更加豐富。”潘功勝表示，“我們有信心、有能力維護(hù)我國外匯市場的穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

    對于人民幣資產(chǎn)的投資價值和吸引力問題，潘功勝談到，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長動能的恢復(fù)和金融市場進(jìn)一步開放，人民幣資產(chǎn)投資屬性和避險屬性凸顯。當(dāng)前，國內(nèi)股票市場估值比較低，中美利差處于穩(wěn)定和收斂狀態(tài)，所以人民幣資產(chǎn)將會展現(xiàn)出良好的投資價值。