美歐超級央行周來臨 海外衰退風險或使全球投資者轉向東方

    本報記者 謝若琳

    見習記者 韓昱

    2022年最后一個“超級央行周”已經到來。據(jù)新華財經消息，北京時間12月15日，美歐三大央行——美聯(lián)儲、英國央行、歐洲央行按計劃將在24小時內集中公布年內最后一次議息決議，其中美聯(lián)儲FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）還將發(fā)布最新的經濟預期報告。

    當前市場普遍預計，美聯(lián)儲將在12月份的議息會議上放緩加息節(jié)奏，由此前75個基點縮窄至50個基點。根據(jù)芝商所的“美聯(lián)儲觀察”工具測算，截至12月12日，美聯(lián)儲12月份加息50個基點的概率為74.7%；仍繼續(xù)加息75個基點的概率僅為25.3%。

    多家海外機構亦持上述觀點，但同時提醒市場注意，美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏并不意味著貨幣政策轉向。比如，高盛經濟學家哈祖斯預計，美聯(lián)儲此次將不再選擇大幅加息75個基點，但至少會在2023年5月份前繼續(xù)加息，在2024年之前也不會降息；德意志銀行旗下資管子公司DWS的經濟學家表示，美聯(lián)儲若在此次會議上小幅加息50個基點，也不應被視為轉向更溫和的政策立場。此外，美聯(lián)儲對經濟的最新預測或反映其在2023年接受“低經濟增速”和“高利率水平”的意愿。

    薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，如果美聯(lián)儲本周如預期加息50個基點，那么英國央行和歐洲央行大概率也會同步放慢加息步伐，流動性料將繼續(xù)緊縮。在本周利率決議后，由于距下次各央行加息的間隔時間較長，市場炒作加息的空間不大，投資者可能會評估經濟衰退程度造成的影響。

    美聯(lián)儲多位官員都曾表示，在強緊縮政策下，美國經濟有“軟著陸”的可能，但可能性越來越小。12月12日，美國財長耶倫發(fā)聲稱，美國經濟存在衰退的風險，但這不是降低通貨膨脹的必要因素。

    “2023年最有可能出現(xiàn)的情況是‘硬著陸’。”富達國際亞太區(qū)股票主管MartyDropkin對《證券日報》記者分析稱，今年以來，市場持續(xù)受到通脹困擾，而且預計通脹很可能將繼續(xù)保持在高位，這標志著寬松的貨幣政策時代已告一段落，并且增加了海外主要央行過度緊縮政策引發(fā)經濟衰退的風險。

    Marty Dropkin進一步表示，隨著西方大部分發(fā)達國家的經濟衰退風險“迫在眉睫”，2023年全球投資者可能會將目光投向東方，以尋求多元化收益和增長潛力。

    富達國際基金經理廖婉菁對《證券日報》記者表示，中國經濟增長動力持續(xù)，富達對中國經濟持建設性態(tài)度，辨別新經濟時代的贏家對于獲取超額回報尤其重要。預計科技、媒體及電信行業(yè)（TMT）將繼續(xù)在創(chuàng)新領域中發(fā)揮重要作用。

    對于美歐央行持續(xù)加息將對國際匯市、股市產生的影響，Marty Dropkin認為，2022年，強勢美元對發(fā)達國家或依賴美元債的新興國家經濟都帶來了巨大沖擊。如果美聯(lián)儲持續(xù)加息使美元進一步走強，可能會加速各地經濟步入衰退。相反，若美元走勢顯著回軟，這將廣泛緩解各地經濟所面臨的壓力，并提升整體流動性。

    在中國外匯投資研究院副院長趙慶明看來，美元指數(shù)從今年9月底創(chuàng)出本輪高點后，至今已調整近兩個月，下降幅度較大。但需要注意的是，當前美聯(lián)儲仍然處于加息通道，加之歐元區(qū)和日本經濟更加具有不確定性，在本次美聯(lián)儲加息之際，美元指數(shù)或出現(xiàn)反彈。當然，如果本次美聯(lián)儲選擇低于市場預期的幅度加息，且更加注重就業(yè)與物價之間的平衡，美元指數(shù)則有跌破100關口的可能。

    對于美股，Marty Dropkin認為，盡管有跡象顯示美國消費者所承受的壓力越來越大，但經濟數(shù)據(jù)還未出現(xiàn)顯著下降，企業(yè)盈利預期的下調也還未完全反映在市場上。如果美國經濟增速突然放緩，明年標普500指數(shù)可能會出現(xiàn)大幅下跌。

    “由于圣誕假期臨近，年末‘粉飾櫥窗’效應可能對市場有一定的支撐。”鄭磊說。

（編輯 何帆 白寶玉）