以高水平開(kāi)放推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展 中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放邁向新階段

    本報(bào)記者 邢萌

    一直以來(lái)，擴(kuò)大高水平制度型對(duì)外開(kāi)放成為中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)建設(shè)的一條主線。目前，我國(guó)是全球第二大股票和債券市場(chǎng)，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的良好基礎(chǔ)，吸引了更多境內(nèi)外中長(zhǎng)期資金，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力不斷增強(qiáng)。

    自互聯(lián)互通機(jī)制開(kāi)通以來(lái)，北上資金長(zhǎng)年保持凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，自開(kāi)通以來(lái)，北向資金累計(jì)凈買入1.68萬(wàn)億元。其中，滬股通累計(jì)凈買入8917億元，深股通累計(jì)凈買入7870億元。

    受訪專家表示，資本市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)高水平制度型開(kāi)放成效顯著，促進(jìn)了境內(nèi)外企業(yè)跨境投融資，加快了境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，推動(dòng)了資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的良好基礎(chǔ)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大，呈現(xiàn)出長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)，中國(guó)資產(chǎn)在全球市場(chǎng)中具有顯著的吸引力。

    互聯(lián)互通舉措漸次落地

    跨境投融資有序發(fā)展

    今年來(lái)，資本市場(chǎng)制度型對(duì)外開(kāi)放步伐加快，一系列互聯(lián)互通舉措漸次落地，拓寬跨境投融資渠道，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)高效。

    “近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放舉措不斷，境內(nèi)外市場(chǎng)加強(qiáng)互聯(lián)互通，資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程穩(wěn)步提升。目前，外資已成為資本市場(chǎng)中重要的資金來(lái)源，推動(dòng)資本市場(chǎng)更好的服務(wù)和支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    股票市場(chǎng)互聯(lián)互通上，滬深港通方面，優(yōu)化交易日歷安排，將不可交易天數(shù)減少一半，同時(shí)，擴(kuò)大交易標(biāo)的范圍，將ETF納入標(biāo)的范圍，更好滿足境內(nèi)外投資者參與兩地資本市場(chǎng)權(quán)益資產(chǎn)配置需求。

    證監(jiān)會(huì)曾表態(tài)，將擴(kuò)大滬深港通股票標(biāo)的。推動(dòng)將符合條件的在港主要上市外國(guó)公司和更多滬深上市公司股票納入標(biāo)的范圍。

    滬倫通方面，相關(guān)機(jī)制得到進(jìn)一步優(yōu)化，境外拓展到瑞士、德國(guó)等歐洲市場(chǎng)，境內(nèi)拓展至深交所。據(jù)了解，今年來(lái)已有9家A股公司在倫敦、瑞士交易所發(fā)行GDR，累計(jì)募資規(guī)模超30億美元。

    債券市場(chǎng)互聯(lián)互通上，今年，內(nèi)地與香港監(jiān)管部門將“互換通”提上議程，便利境外投資者參與銀行間利率互換等衍生品交易。兩地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制由原來(lái)的股票、基金、債券等領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)展至利率衍生品領(lǐng)域，將進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化，促進(jìn)兩地金融衍生品市場(chǎng)共同發(fā)展。

    安信基金副總經(jīng)理陳振宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一系列的對(duì)外開(kāi)放舉措，一方面，大大提高了外資在我國(guó)證券市場(chǎng)的投資比例，在一定程度上改善了A股市場(chǎng)以散戶投資為主導(dǎo)的格局。另一方面，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)也得以吸收和借鑒國(guó)際機(jī)構(gòu)的成熟經(jīng)驗(yàn)，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力建設(shè)高質(zhì)量資本市場(chǎng)打下了良好基礎(chǔ)。

    外資資產(chǎn)配置中

    中國(guó)資本市場(chǎng)已不可或缺

    我國(guó)資本市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的良好基礎(chǔ)不會(huì)變。從中長(zhǎng)期來(lái)看，基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面，中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資價(jià)值有望持續(xù)釋放，吸引更多的國(guó)際機(jī)構(gòu)來(lái)華投資。根據(jù)世行最新報(bào)告，2013年到2021年中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率達(dá)38.6%。

    陳靂認(rèn)為，在全球市場(chǎng)中，中國(guó)資產(chǎn)仍然具備較強(qiáng)的吸引力。經(jīng)濟(jì)方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)。今年以來(lái)，受到復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境影響，全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)則穩(wěn)步復(fù)蘇，穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出，預(yù)計(jì)明年宏觀經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。流動(dòng)性方面，中國(guó)央行貨幣政策堅(jiān)持“以我為主”，預(yù)計(jì)未來(lái)流動(dòng)性將保持合理充裕，海外流動(dòng)性收緊對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的擾動(dòng)有限。

    “作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)有著穩(wěn)健的基本面、完善的產(chǎn)業(yè)鏈體系和逆周期調(diào)控體系，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)規(guī)劃完備，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定向好發(fā)展的基石。”陳振宇分析稱，從全球資產(chǎn)配置的角度看，我國(guó)資本市場(chǎng)已是外資資產(chǎn)配置不可或缺的組成部分。A股市場(chǎng)具有較強(qiáng)獨(dú)立性，與其他市場(chǎng)的相關(guān)性較弱，估值性價(jià)比逐步提高。

    監(jiān)管部門多次提出，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，以高水平開(kāi)放推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

    對(duì)此，陳振宇建議，進(jìn)一步完善制度建設(shè)，參考國(guó)外成熟市場(chǎng)的同時(shí)，結(jié)合中國(guó)特色，建立健全與國(guó)際接軌的對(duì)外開(kāi)放金融架構(gòu)，給外資投資中國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。

    陳靂認(rèn)為，需要加大對(duì)外開(kāi)放的力度，優(yōu)化準(zhǔn)入門檻和監(jiān)管環(huán)境，擴(kuò)寬投資范圍，便捷投資程序，進(jìn)一步增加中國(guó)市場(chǎng)的吸引力。

（編輯 才山丹）