年內(nèi)公司債發(fā)行達1.80萬億元 聚焦支持民企融資

    專家建議加快為中低資質(zhì)民企創(chuàng)設(shè)信用保護工具

    本報記者 邢萌

    今年以來，公司債券市場運行平穩(wěn)，發(fā)行規(guī)模持續(xù)擴容。8月8日，12只公司債券正式發(fā)行，計劃發(fā)行規(guī)模130億元，3年期產(chǎn)品過半。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，以發(fā)行起始日計算，截至8月7日，年內(nèi)公司債券發(fā)行數(shù)量為2098只，發(fā)行規(guī)模達1.80萬億元，繼續(xù)保持高位。其中，一般公司債發(fā)行規(guī)模為8959億元，私募債發(fā)行規(guī)模為9037億元。

    記者注意到，今年公司債券聚焦支持民企債券融資，持續(xù)創(chuàng)新品種，重點為科創(chuàng)、低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域提供融資支持。同時，公司債券注冊制配套制度進一步優(yōu)化完善，推進注冊制改革取得積極效果。

    創(chuàng)新債券品種

    支持民企債券融資

    今年以來，交易所債市持續(xù)創(chuàng)新公司債券品種，科技創(chuàng)新公司債券、低碳轉(zhuǎn)型公司債券等相繼推出，拓寬了企業(yè)融資渠道，為市場增添了活力。

    3月底，證監(jiān)會表示，將出臺包括推出科技創(chuàng)新公司債券等一系列政策舉措，推動完善民企債券融資支持機制。5月20日，證監(jiān)會表示，指導(dǎo)滬深交易所在前期試點基礎(chǔ)上正式推出科技創(chuàng)新公司債券。同日，滬深交易所分別發(fā)布科技創(chuàng)新公司債券相關(guān)指引，由此該類債券正式推出。

    據(jù)悉，滬深交易所前期已開展科技創(chuàng)新公司債券試點工作，共發(fā)行31只產(chǎn)品，融資253億元，資金主要投向集成電路、人工智能、高端制造等前沿領(lǐng)域。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共發(fā)行36只科技創(chuàng)新公司債券（債券全稱中含“科技創(chuàng)新”或“科創(chuàng)”），發(fā)行規(guī)模達366億元。

    6月初，上交所修訂特定品種公司債券相關(guān)指引，新增推出低碳轉(zhuǎn)型公司債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券，明確債券定義、募集資金用途、特殊條款安排等，深化對低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域融資支持。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共發(fā)行14只低碳轉(zhuǎn)型公司債券/低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券（債券全稱中含“低碳轉(zhuǎn)型”），發(fā)行規(guī)模達126億元。

    無論是科技創(chuàng)新公司債券還是低碳轉(zhuǎn)型公司債券，民營企業(yè)均積極參與。事實上，支持民企債券融資，一直是今年公司債券乃至整個交易所債市發(fā)力的重要方向。在監(jiān)管部門的推動下，民營企業(yè)債券融資專項支持計劃、信用保護工具等舉措不斷推出，有力支持了民企債券融資。記者從深交所獲悉，目前交易所市場已落地9單民企債券融資專項支持計劃，并做好后續(xù)民企債券融資專項支持計劃的創(chuàng)設(shè)安排。深交所正推進組合型信用保護合約業(yè)務(wù)首批試點落地。

    另外，6月底，證監(jiān)會表示，指導(dǎo)滬深交易所、中國結(jié)算暫免收取債券交易經(jīng)手費、結(jié)算費和民營企業(yè)債券發(fā)行人服務(wù)費。費用減免政策實施后，交易所市場各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)均不收取民營企業(yè)債券有關(guān)費用，預(yù)計年均減免金額達1.6億元。

    對于如何更好支持民企債券融資，聯(lián)儲證券總經(jīng)理助理兼?zhèn)瘶I(yè)務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理吳麗娜對《證券日報》記者表示，“建議為優(yōu)質(zhì)民企提供更加靈活高效有彈性的監(jiān)管服務(wù)，同時結(jié)合發(fā)展?jié)摿?、行業(yè)地位等因素適度擴大優(yōu)質(zhì)發(fā)行主體適用范圍；同時，加快為中低資質(zhì)民企創(chuàng)設(shè)信用保護工具，形成相對成熟的民企發(fā)債增信機制，解決弱資質(zhì)民企債券融資問題。”

    優(yōu)化注冊制配套制度

    市場產(chǎn)生積極變化

    與此同時，滬深交易所進一步優(yōu)化公司債券注冊制配套制度，激發(fā)市場活力，保護投資者合法權(quán)益。

    4月下旬，滬深交易所分別發(fā)布公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則、公司債券上市規(guī)則、非公開發(fā)行公司債券掛牌規(guī)則、債券市場投資者適當(dāng)性管理辦法等四項基本業(yè)務(wù)規(guī)則。相關(guān)規(guī)則發(fā)布后，滬深交易所債市基本形成發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、上市掛牌、交易運行、投資者保護等業(yè)務(wù)條線全覆蓋的完整獨立規(guī)則體系。

    公司債券公開發(fā)行實施注冊制已兩年多，隨著注冊制改革制度的持續(xù)完善，市場也呈現(xiàn)出積極變化。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，注冊制實施后的第一年度（2020年3月1日至2021年2月28日，以下按此類推），公開發(fā)行的一般公司債券發(fā)行規(guī)模達1.56萬億元，同比增長38%；第二年度，一般公司債券發(fā)行規(guī)模達1.79萬億元，同比增長15%。

    “注冊制不僅帶動了公司債券發(fā)行效率，還有效提高了公司債券信息披露的透明度和及時性，使得公司債券逐步轉(zhuǎn)向以信息披露為核心的市場化管理。”中誠信國際研究院副總監(jiān)譚暢對《證券日報》記者表示。

    此外，7月底，證監(jiān)會召開的年中監(jiān)管工作會議指出，“深化公司債券注冊制改革”。譚暢建議，目前公司債券相關(guān)制度在信用債統(tǒng)一框架下逐步完善，下一步應(yīng)繼續(xù)加強監(jiān)管部門協(xié)同，伴隨著注冊制的推進，配套升級信息披露和投資者保護制度，促進公司債券市場化發(fā)展。監(jiān)管部門應(yīng)繼續(xù)協(xié)同推進信用債統(tǒng)一監(jiān)管框架，優(yōu)化不同交易場所基礎(chǔ)性制度管理和銜接，并強化部門之間信息共享，提高監(jiān)管效率。