LPR“降息”穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期 在岸人民幣匯率大漲近千點(diǎn)

    最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）“降息”消息剛剛落地，人民幣便重拾強(qiáng)勢(shì)，上演大舉反攻行情。5月20日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率快速拉升，雙雙收復(fù)6.70關(guān)口。截至5月20日日盤(pán)收盤(pán)，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.6740，較上一交易日漲938個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下2020年10月10日以來(lái)最大的單日漲幅，也是2000年1月1日以來(lái)第三大單日漲幅。

    “穩(wěn)增長(zhǎng)”是“穩(wěn)匯率”的重要前提。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，人民幣匯率走勢(shì)反映了市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心和預(yù)期。人民幣此番強(qiáng)勢(shì)反彈，直接受益于近日“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)的頻頻釋放。

    5年期以上LPR昨日下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，助力“穩(wěn)增長(zhǎng)”意圖明顯。“這次5年期以上LPR下降幅度比較大，向外界傳遞了貨幣政策發(fā)力穩(wěn)信貸、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的積極政策信號(hào)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，最新LPR的下調(diào)提振了市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的信心，人民幣匯率隨之走強(qiáng)自是順理成章。

    “5月17日，上海16個(gè)區(qū)實(shí)現(xiàn)社會(huì)面清零。當(dāng)天，境內(nèi)人民幣匯率收盤(pán)價(jià)借美元指數(shù)回調(diào)有所反彈，滬深股通凈流入60億元，境內(nèi)外匯差明顯收窄。”中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，只要疫情蔓延勢(shì)頭得到有效控制，或是防疫措施更加精準(zhǔn)、科學(xué)，加上宏觀(guān)政策靠前發(fā)力、適時(shí)加力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景明朗，市場(chǎng)信心恢復(fù)，人民幣匯率也會(huì)重新得到支撐。

    內(nèi)因之外，還有外部因素前來(lái)“助攻”人民幣匯率。明明說(shuō)，近期，美國(guó)資本市場(chǎng)遭遇大幅波動(dòng)，美債和美元雙雙明顯回落，推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率走強(qiáng)。截至記者昨日發(fā)稿，美元指數(shù)報(bào)102.8，本周以來(lái)跌1.6%；10年期美債收益率報(bào)2.866%，較此前3.1%的水平明顯回落。

    回顧來(lái)看，4月下旬以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、美債收益率快速攀升、美元指數(shù)大幅走強(qiáng)等多因素影響，疊加國(guó)內(nèi)疫情散發(fā)、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等，在截至5月20日的1個(gè)月內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率下挫4.58%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，人民幣匯率波動(dòng)依然仍處于合理區(qū)間，總體表現(xiàn)穩(wěn)健。下半年，基本面因素有望持續(xù)對(duì)人民幣匯率構(gòu)成支撐。

    中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，當(dāng)前人民幣匯率彈性進(jìn)一步增強(qiáng)，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資政策繼續(xù)發(fā)力，我國(guó)跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)將繼續(xù)保持平穩(wěn)。

    花旗私人銀行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國(guó)外匯儲(chǔ)備充足，政策工具豐富，近期人民幣匯率有望企穩(wěn)，同時(shí)，下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有望對(duì)人民幣匯率構(gòu)成支撐。