大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策“組合拳”顯效 專家預(yù)計(jì)明年價(jià)格大概率逐步回落

    本報(bào)記者 包興安 見習(xí)記者 楊潔

    12月14日，國(guó)家發(fā)展改革委、工信部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于振作工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行推動(dòng)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）護(hù)航工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的大宗商品也被重點(diǎn)提及。

    《通知》明確“做好大宗原材料保供穩(wěn)價(jià)”，持續(xù)密切監(jiān)測(cè)大宗原材料市場(chǎng)供需和價(jià)格變化，大力增加大宗原材料市場(chǎng)有效供給，靈活運(yùn)用國(guó)家儲(chǔ)備開展市場(chǎng)調(diào)節(jié)。進(jìn)一步強(qiáng)化大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管，堅(jiān)決遏制過度投機(jī)炒作。

    此前，大宗商品價(jià)格上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)造成巨大壓力，政策面對(duì)此高度關(guān)注并果斷出手，打出調(diào)控“組合拳”，四季度以來(lái)，大宗商品價(jià)格已明顯“降溫”。

    數(shù)據(jù)顯示，由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2021年11月份中國(guó)大宗商品指數(shù)為99.2%，連續(xù)兩個(gè)月下跌，跌至自2020年2月份以來(lái)的最低水平。

    “一系列大宗商品保供穩(wěn)價(jià)措施推出后，目前大宗商品價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。”中信證券首席FICC分析師明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，前期價(jià)格上漲迅速的煤炭、鋼鐵價(jià)格已經(jīng)回落至2021年上半年的水平，且近期維持在這一水平平穩(wěn)運(yùn)行?？傮w來(lái)看，南華工業(yè)品指數(shù)基本面回落至年中水平后平穩(wěn)運(yùn)行。可以說(shuō)，這一輪大宗商品保供穩(wěn)價(jià)舉措效果非常顯著。

    蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，保供穩(wěn)價(jià)政策出臺(tái)后，一方面核增了相關(guān)產(chǎn)能，另一方面極大打擊了惡意炒作、囤積居奇等行為，總體上消除了前期持續(xù)漲價(jià)、過度虛高背后的很大一部分驅(qū)動(dòng)因素。由于供給剛性、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求回升，總體價(jià)格水平依然高于疫情之前，但當(dāng)前價(jià)格水平更多反映了經(jīng)濟(jì)周期的基本面，虛高和大幅波動(dòng)的因素已經(jīng)消退。

    記者注意到，在滬深交易所互動(dòng)平臺(tái)上，有投資者就“大宗商品價(jià)格下跌”等話題向相關(guān)上市公司進(jìn)行詢問。一家制造業(yè)公司在回復(fù)時(shí)表示，“大宗商品價(jià)格的回落有助于公司原材料采購(gòu)成本的下降，但前期采購(gòu)的原材料還有個(gè)消化的過程，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生明顯影響”；一家通用設(shè)備制造業(yè)公司稱“大宗商品的降價(jià)對(duì)公司后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有利”。

    “保供穩(wěn)價(jià)等供給端政策效果顯現(xiàn)、大宗商品價(jià)格下降后，將減輕經(jīng)濟(jì)的通脹壓力，為宏觀政策調(diào)控騰挪空間。”明明建議，上游相關(guān)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保供穩(wěn)價(jià)政策，配合政府維持大宗商品市場(chǎng)價(jià)格的平穩(wěn)運(yùn)行。而上游價(jià)格回落后維持平穩(wěn)運(yùn)行，對(duì)中下游的利潤(rùn)擠壓有所減緩，修復(fù)中下游制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)大資本開支和生產(chǎn)的預(yù)期。

    “未來(lái)，原材料價(jià)格繼續(xù)上漲的空間和概率都較小。”陶金稱。對(duì)此，他從兩方面進(jìn)行分析，一方面，國(guó)外原材料價(jià)格繼續(xù)持續(xù)上漲的時(shí)間窗口已漸漸關(guān)閉，對(duì)國(guó)內(nèi)而言，領(lǐng)先性指標(biāo)CRB指數(shù)也已見頂回落。供給剛性可能依然存在，但在全球疫情之下正在艱難地回歸常態(tài)化，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策背景下的美元走強(qiáng)也將壓制大宗價(jià)格。另一方面，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，隨著工業(yè)企業(yè)盈利情況轉(zhuǎn)弱，需求端不具備大幅拉升價(jià)格的基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)供給端的保供穩(wěn)價(jià)政策也在常態(tài)化，市場(chǎng)在強(qiáng)監(jiān)管之下不會(huì)出現(xiàn)非常大的擾動(dòng)因素。

    明明認(rèn)為，短期來(lái)看，保供穩(wěn)價(jià)的推出和落實(shí)，在一定程度上抑制了大宗商品價(jià)格的無(wú)序上漲，但從基本面看，上游大宗商品的供需缺口仍然存在，雖然隨著上游產(chǎn)能擴(kuò)張和釋放，可在一定程度上緩解大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲的預(yù)期，但當(dāng)前價(jià)格難以再出現(xiàn)趨勢(shì)性的大幅下跌。明年大宗商品價(jià)格面臨著需求逐步回落、供給逐步擴(kuò)張的格局，大宗商品價(jià)格大概率逐步回落。中長(zhǎng)期來(lái)看，碳達(dá)峰碳中和過程中的能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，可能仍會(huì)是支撐煤炭等能源價(jià)格的主要因素。

（編輯 張明富 孫倩）