本報記者 劉琪
12月8日至10日,中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。會議要求,明年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進,各地區(qū)各部門要擔負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責任,各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策,政策發(fā)力適當靠前。
在貨幣政策方面,會議強調,穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。引導金融機構加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。
此前,12月6日召開的中共中央政治局會議已提出“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕”。
東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者分析到,在當前的經(jīng)濟背景下,“靈活”指的是明年上半年貨幣政策穩(wěn)增長會及時出手,并且要適當體現(xiàn)前瞻性;下半年經(jīng)濟企穩(wěn)轉強,政策方向有可能轉向邊際收緊;“適度”主要是指在跨周期調節(jié)下,明年的貨幣政策力度不會過猛,避免引發(fā)經(jīng)濟大起大落,給將來留下風險隱患。由此判斷,著眼于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤,明年上半年貨幣政策邊際向寬是大方向,有可能延續(xù)降準,必要時也會小幅下調政策利率。
財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認為,預計貨幣政策在穩(wěn)健偏緊、穩(wěn)健中性、穩(wěn)健偏寬松三個維度中,選擇穩(wěn)健偏寬松是大概率事件,因為我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力,下行壓力加大,要穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤,貨幣政策力度要大一點,且發(fā)力適當靠前,不排除明年上半年降息的可能。
“同時,預計貨幣政策以結構性發(fā)力為主,尤其是重點加大兩方面領域的支持,一是受疫情和大宗商品漲價沖擊嚴重的小微企業(yè),二是高質量發(fā)展領域,如科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展等,以實現(xiàn)質的穩(wěn)步提升。”伍超明表示。
在王青看來,“引導金融機構加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持”有兩層含義:一是,明年上半年貨幣政策邊際寬松帶來的增量資金會優(yōu)先向小微企業(yè)等重點領域投放;二是,明年結構性貨幣政策還將擔當重要角色,其中支小再貸款規(guī)??赡芾^續(xù)擴大,碳減排支持工具將開始發(fā)力,也不排除推出定向支持科技創(chuàng)新政策工具的可能。
此外,中央經(jīng)濟工作會議還提出,“財政政策和貨幣政策要協(xié)調聯(lián)動,跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”。
伍超明認為,貨幣政策為了實現(xiàn)推動結構轉型和經(jīng)濟合理增長,需要與積極的財政政策協(xié)調聯(lián)動,形成合力效應。在調節(jié)方式方法上,做好跨周期和逆周期的有機結合,預示著在保持中長期經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的同時,在應對短期經(jīng)濟下行壓力加大,尤其是當經(jīng)濟運行面臨滑出合理增長區(qū)間壓力時,還需加大逆周期調節(jié)力度,扭轉預期和穩(wěn)定經(jīng)濟增長,意味著未來短期內貨幣政策逆周期力度將適當加大。
(編輯 白寶玉)
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