中國經(jīng)濟韌性凸顯 國際投資者配置中國資產(chǎn)正當時

    本報記者 吳珊

    上周五以來，全球金融市場經(jīng)歷大幅波動，新冠病毒變異毒株奧密克戎拉響了全球疫情新警報，經(jīng)濟恢復預期再度接受考驗。歐美日韓等多國股市均出現(xiàn)較大幅度的下跌。截至記者發(fā)稿，海外市場尚未收復失地，投資者的恐慌情緒可見一斑。

    對中國而言，病毒新變種的影響可能非常有限。中國采取了與歐美截然不同的“清零政策”，病毒傳播僅限于小范圍的散發(fā)病例。盡管病毒新變種的防控難度會有所提升，但對于中國經(jīng)濟增長而言其邊際影響大概率可控。

    中國資產(chǎn)韌性較強

    在外圍市場遭遇負面沖擊持續(xù)深調(diào)的背景下，從股市、債市兩個層面看，中國資產(chǎn)韌性依然較強，眾多國內(nèi)外機構投資經(jīng)理和經(jīng)濟學家紛紛發(fā)聲，中國資產(chǎn)對于全球資金的吸引力不會受到影響。

    11月26日以來，歐洲以及美國交易時段，歐洲主要股指期間累計跌幅普遍在2.74%-4.23%之間；美國三大股指期間累計跌幅在0.39%-1.87%之間，道指11月26日更是創(chuàng)出今年以來最大單日跌幅。亞洲交易時段，11月26日以來，日經(jīng)225指數(shù)期間累計跌幅達5.69%，韓國KOSPI指數(shù)期間累計跌幅達4.74%，而上證指數(shù)期間累計跌幅僅為0.01%、深證成指期間累計跌幅為0.22%，創(chuàng)業(yè)板指期間更是微漲0.61%。

    11月27日以來，我國相關上市公司陸續(xù)針對變異毒株情況作出回應。科興公司稱，將盡快開展評估和研究奧密克戎毒株對現(xiàn)有新冠疫苗的影響；達安基因、碩世生物等回應稱，公司新冠檢測試劑盒可有效檢出奧密克戎毒株；此后，之江生物、東方生物、熱景生物等檢測試劑公司也紛紛表示，公司產(chǎn)品可有效檢出新型變異毒株。A股相關上市公司的積極發(fā)聲無疑為市場增添信心。

    西南證券首席研究員張仕元在接受《證券日報》記者采訪時表示，中國資產(chǎn)相對更有韌性，主要基于三個方面。首先，從疫情防控方面來講，我國采取了有力措施，已經(jīng)積累了諸多經(jīng)驗。第二，我國財政實力不斷增強，貨幣政策仍然有較大空間，能夠及時根據(jù)形勢變化推出有力措施，促進經(jīng)濟穩(wěn)定運行。第三，在穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構方面，通過進一步推進減稅降費、靈活精準運用多種金融政策工具等，保障中小企業(yè)活力，并對經(jīng)濟中存在的一些問題進行治理?；谶@幾點，盡管國際市場面臨各種各樣的風浪，但是我國無論是宏觀經(jīng)濟增長，還是資本市場發(fā)展，都表現(xiàn)出比較強的韌性。

    機構看好明年中國經(jīng)濟前景

    實際上，不止是國內(nèi)研究機構，眾多頭部外資機構對中國資產(chǎn)抗風險能力的信心，也來自于中國經(jīng)濟基本面的良好表現(xiàn)。

    人民銀行發(fā)布的《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（以下簡稱《報告》）指出，我國是具有強勁韌性的超大型經(jīng)濟體，經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變，發(fā)展?jié)摿Υ?、回旋空間廣闊的特點明顯，市場主體活力充足。

    中天證券經(jīng)紀業(yè)務事業(yè)部副總經(jīng)理李泓灝在接受《證券日報》記者采訪時表示，中央保持戰(zhàn)略定力，堅決不搞“大水漫灌”，采取持續(xù)推進綠色低碳發(fā)展、減少對房地產(chǎn)和債務依賴等舉措，釋放出不走粗放增長老路、堅定邁向高質(zhì)量發(fā)展的政策信號。近期出臺的一系列加強能源供應保障、穩(wěn)定市場價格的政策措施成效顯現(xiàn)，11月份電力供應緊張情況有所緩解，部分原材料價格明顯回落，制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間，表明制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所加快，景氣水平改善。明年隨著宏觀經(jīng)濟政策的再定位、協(xié)調(diào)體系的再調(diào)整、“十四五”規(guī)劃的落實等，宏觀經(jīng)濟增速下行壓力將得到極大緩解。

    人民大學CMF報告強調(diào)，2022年中國宏觀經(jīng)濟下行壓力會得到較大緩解，分季度看，預計一季度至四季度經(jīng)濟分別增長5.2%、5.3%、5.7%、5.6%，全年GDP增速為5.5%，比潛在增速略高。

    聯(lián)儲證券首席投資顧問李龍拴也在接受《證券日報》記者采訪時表示，看好中國發(fā)展前景，主要有三點：第一，信貸結(jié)構得到改善。從宏觀面來看，在央行總量維穩(wěn)、結(jié)構調(diào)控的政策總基調(diào)下，信貸結(jié)構有望迎來健康的改善。第二，消費溫和復蘇，可選韌性猶在。第三，A股估值被低估。從全球主要指數(shù)估值來看，A股滬深300指數(shù)長期被低估。中國股票市場估值較海外市場在絕對水平及彈性上均有較大潛力。