外匯市場運行平穩(wěn)基礎穩(wěn)固 企業(yè)勿以套保盈虧“論英雄”

    4月23日，國務院新聞辦公室舉行2021年一季度我國外匯收支情況發(fā)布會。外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英在發(fā)布會上表示，今年以來，全球經(jīng)濟不平衡復蘇，國際金融市場波動性較大。在內(nèi)外部因素共同作用下，我國外匯市場運行平穩(wěn)，跨境資金流動總體穩(wěn)定，國際收支保持基本平衡。

    國際范圍內(nèi)不確定因素仍存，中國外匯市場將如何應對？王春英表示，未來中國外匯市場保持平穩(wěn)運行的基礎仍然穩(wěn)固。在此同時，企業(yè)應理性面對匯率漲跌，不以套保盈虧“論英雄”。

    “當前外部環(huán)境的階段性變化和調(diào)整，不會改變中國債券市場對外開放的發(fā)展大局，也不會改變境外投資者對中國債券的長期投資意愿。”王春英說。

    平穩(wěn)運行基礎穩(wěn)固

    總結今年一季度我國外匯收支狀況時，王春英表示，五方面特點較為突出：銀行結售匯和跨境收支保持順差；售匯率總體穩(wěn)定，企業(yè)跨境融資穩(wěn)中有增；結匯率略有增長，企業(yè)外匯存款穩(wěn)步增加；外匯衍生品交易規(guī)模增長，市場主體風險中性意識有所增強；外匯儲備規(guī)模基本穩(wěn)定。

    外匯市場則體現(xiàn)出一貫的韌性、理性和平衡性。王春英表示，人民幣匯率總體穩(wěn)定，呈現(xiàn)窄幅雙向波動。外匯市場交易理性有序，匯率預期比較平穩(wěn)。國際收支基本平衡，跨境雙向投資總體均衡。

    放眼中長期，王春英表示，未來中國外匯市場保持平穩(wěn)運行的基礎仍然穩(wěn)固。

    多方面因素將共同促成這一預期。王春英稱，我國積極促進內(nèi)需和外需、出口和進口，引進外資和對外投資協(xié)調(diào)發(fā)展，經(jīng)常賬戶和跨境投融資都有望運行在合理、均衡區(qū)間。新發(fā)展理念有助于維護人民幣匯率穩(wěn)定，對外開放將持續(xù)推動跨境資本雙向均衡流動。此外，彈性的人民幣匯率有助于外匯市場自主調(diào)節(jié)和平衡。

    在這個過程中，也有風險需要防范。王春英提醒，全球疫情蔓延、地緣政治等因素都會對我國涉外經(jīng)濟和國際收支產(chǎn)生一定影響。外匯局將繼續(xù)密切關注，深入研究，精準應對，切實保障我國國際收支的平穩(wěn)和跨境資金流動的均衡。

    理性面對匯率漲跌

    2020年以來，人民幣匯率彈性明顯增強，市場交易行為與市場匯率調(diào)節(jié)的循環(huán)更趨良性。

    這主要體現(xiàn)在市場主體風險中性意識有所增強。王春英介紹，今年一季度，遠期結售匯和外匯期權簽約規(guī)模合計2904億美元，較2019年和2020年同期平均水平增長95%，遠高于同期跨境外匯收支25%的增速，也高于貨物貿(mào)易進出口規(guī)模增速。

    “這顯示市場主體匯率避險意識增強，風險中性經(jīng)營理念提升。”王春英稱，與此同時，當前還有一些企業(yè)特別是其管理層，對于匯率風險的認識不夠健全，如避險意識不足、存在順周期的慣性思維。

    在幫助企業(yè)規(guī)避、管理匯率風險方面，王春英表示，今年外匯局將繼續(xù)加大工作力度，支持企業(yè)更好適應人民幣匯率的雙向波動。

    王春英建議，外貿(mào)企業(yè)要立足主業(yè)，理性面對匯率漲跌，審慎安排資產(chǎn)和負債的貨幣結構。同時，合理管理匯率風險，以保持財務穩(wěn)健和可持續(xù)為導向，不應以套保的盈虧“論英雄”。

    “避險保值就像花錢買保險，是要付出成本的，是以比較小的成本來管理比較大的不確定性和可能的損失。”王春英稱。

    中國債券市場有外資增配的發(fā)展空間

    境外機構投資者對于中國債券的增持勢頭在今年一季度得以延續(xù)。據(jù)外匯局統(tǒng)計，一季度，外資凈增持境內(nèi)債券633億美元，環(huán)比增長11%。其中，3月份，外資增持債券33億美元，比1月和2月的歷史高位有所減少，但比2019年和2020年同期均有所增長。

    國際環(huán)境錯綜復雜，外資增配中國債券市場還有多少空間？王春英表示，當前外部環(huán)境的階段性變化和調(diào)整，不會改變中國債券市場對外開放的發(fā)展大局，也不會改變境外投資者對中國債券的長期投資意愿。

    國內(nèi)基本面是外資增持境內(nèi)債券的根本支撐。王春英說，自2016年中國債券市場加快對外開放以來，境外投資者對中國境內(nèi)債券市場的相關投資保持年均兩位數(shù)的增長，體現(xiàn)了外資增持國內(nèi)債券的長期性和穩(wěn)定性。

    “未來，債券市場將持續(xù)對外開放，國際接受度和兼容性都會持續(xù)提升，外資占比還有較大幅度的提升空間。”王春英表示，截至2020年底，外資持有國內(nèi)債券占整個債券市場托管總量的3%，低于美國（28%），日本（14%），也低于巴西（9%）等新興市場國家。

    王春英稱，全球負利率環(huán)境下，人民幣債券較高的收益率為境外投資者提供較好的回報和多元化的投資組合選擇。此外，人民幣債券投資者以境外央行和主權基金為主，風格穩(wěn)健，追求人民幣資產(chǎn)長期配置價值，這是債券市場能保持對外資吸引力的又一理由。