人民幣國(guó)際化定調(diào)“穩(wěn)慎” 錨定人民幣自由使用新目標(biāo)

    人民幣國(guó)際化站在新起點(diǎn)，迎來(lái)全新的發(fā)展目標(biāo)和推進(jìn)節(jié)奏要求。

    《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》提出，要“穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化，堅(jiān)持市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和企業(yè)自主選擇，營(yíng)造以人民幣自由使用為基礎(chǔ)的新型互利合作關(guān)系”。

    中國(guó)人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授、人民幣國(guó)際化與可兌換研究中心主任王勇將人民幣國(guó)際化之路比作爬山——越接近頂峰越難爬。王勇認(rèn)為，規(guī)劃《建議》突出“穩(wěn)慎”，凸顯出人民幣國(guó)際化在取得長(zhǎng)足發(fā)展后，后續(xù)發(fā)展之路將更為穩(wěn)健扎實(shí)。

    “穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化，在資本和金融賬戶開(kāi)放方面，可以理解為微觀上穩(wěn)健，宏觀上審慎。”植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平表示，通過(guò)制度完善保障資本和金融賬戶基本開(kāi)放的平穩(wěn)推進(jìn)，審慎放開(kāi)金融賬戶中證券投資流入流出的限制，長(zhǎng)期保留一定程度的、有彈性的限制。

    此外，規(guī)劃《建議》提出的“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”“企業(yè)自主選擇”，闡釋了人民幣國(guó)際化發(fā)展路徑的核心要義。

    “人民幣國(guó)際化是一個(gè)水到渠成的過(guò)程。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，規(guī)劃《建議》明確了人民幣國(guó)際化將更取決于市場(chǎng)選擇，而不是刻意靠政策去推動(dòng)。

    “人民幣國(guó)際化的過(guò)程應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)化的發(fā)展規(guī)律。”王勇表示，包括經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目以及人民幣交易和儲(chǔ)備，都遵循市場(chǎng)法則。落腳于“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”“企業(yè)自主選擇”，體現(xiàn)出人民幣國(guó)際化是堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)的過(guò)程。

    在更強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)力量的人民幣國(guó)際化發(fā)展過(guò)程中，突出人民幣自由使用，對(duì)于市場(chǎng)參與主體也有積極意義。

    恒生中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹認(rèn)為，資本賬戶開(kāi)放預(yù)計(jì)將迎來(lái)更多動(dòng)作。其中，上海臨港和深圳前海作為先行試驗(yàn)區(qū)，或?qū)⒋蠓险{(diào)資金流出配額并加快跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新。而且，在金融逐步開(kāi)放的背景下，中國(guó)會(huì)逐步向外資開(kāi)放境內(nèi)資本市場(chǎng)，并將鼓勵(lì)外資持有更多人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。

    “在審慎政策的背景下，增加人民幣的自由使用，進(jìn)一步放開(kāi)外資在金融市場(chǎng)的投資限制，有助于加強(qiáng)境內(nèi)境外的互利合作。”連平表示，人民幣國(guó)際化的核心在于資本和金融賬戶的開(kāi)放。而以人民幣自由使用為基礎(chǔ)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化，將進(jìn)一步促進(jìn)資本的雙向平衡流動(dòng)，也有助于進(jìn)一步完善人民幣定價(jià)機(jī)制。

    “人民幣在國(guó)際貿(mào)易、投資和金融領(lǐng)域的使用范圍和規(guī)模會(huì)越來(lái)越大。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬從兩個(gè)維度解讀人民幣自由使用的積極意義：貿(mào)易投資項(xiàng)下，將進(jìn)一步便利人民幣跨境使用，增加人民幣使用范圍；金融資本項(xiàng)下，將持續(xù)推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放，便利境外投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)。