民間借貸利率司法保護上限調(diào)降 借貸市場生變？

    提前預(yù)告后，民間借貸利率司法保護上限調(diào)降一事塵埃落定：以一年期LPR的4倍為標(biāo)準(zhǔn)，取代原來“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定。消息一出，業(yè)內(nèi)熱議不斷，大幅調(diào)降司法認(rèn)定利率上限原因是何？小貸、助貸類機構(gòu)是否適用？如何影響整個借貸市場？后續(xù)金融監(jiān)管部門是否也將調(diào)整相應(yīng)監(jiān)管要求？

    大幅調(diào)降司法認(rèn)定利率上限

    8月20日，最高人民法院召開新聞發(fā)布會，明確對民間借貸利率的司法保護上限進行調(diào)整。具體為：以央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心每月20日發(fā)布的一年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍為標(biāo)準(zhǔn)確定民間借貸利率的司法保護上限，取代原《規(guī)定》中“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定。

    以2020年8月20日發(fā)布的一年期LPR報3.85%的4倍計算，民間借貸利率的司法保護上限為15.4%，相較于過去的24%和36%，有較大幅度的下降。

    同時，最高人民法院亦對相關(guān)條款作出對應(yīng)調(diào)整。一是本息保護政策，即借款人在借款期間屆滿后應(yīng)當(dāng)支付的本息之和，超過以最初借款本金與以最初借款本金為基數(shù)、以合同成立時一年期LPR四倍計算的整個借款期間的利息之和的，人民法院不予支持。

    此外，當(dāng)事人主張的逾期利率、違約金、其他費用之和也不得高于民間借貸利率的司法保護上限。人民法院明確，若出借人與借款人既約定了逾期利率，又約定了違約金或者其他費用，出借人可以選擇主張逾期利息、違約金或者其他費用，也可以一并主張，但總計超過合同成立時一年期LPR四倍的部分，人民法院不予支持。

    關(guān)于實施時間，《最高人民法院關(guān)于修改〈關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定〉的決定》明確，相關(guān)規(guī)定自2020年8月20日起施行。

    針對民間借貸利率司法保護上限調(diào)降，最高人民法院審判委員會副部級專職委員賀小榮表示，近年來，有的民間借貸以金融創(chuàng)新為名規(guī)避金融監(jiān)管、進行制度套利，有的甚至與網(wǎng)絡(luò)借貸、資管計劃、場外配資、資產(chǎn)證券化、股權(quán)眾籌等金融現(xiàn)象交織在一起，增加了民間借貸糾紛案件的涉眾性和復(fù)雜性。從長遠(yuǎn)來看，大幅度降低民間借貸利率的司法保護上限，有利于互聯(lián)網(wǎng)金融與民間借貸的平穩(wěn)健康發(fā)展。

    不過，賀小榮也指出，民間借貸利率的司法保護上限并非越低越好。利率保護上限過高達(dá)不到保護借款人的目的，且存在信用風(fēng)險和道德風(fēng)險，但利率保護上限過低也可能會出現(xiàn)兩個結(jié)果：一是借款人在市場上得不到足夠的信貸，信貸供給出現(xiàn)緊缺，加劇資金供需緊張關(guān)系。二是民間借貸從地上轉(zhuǎn)向地下，地下錢莊、影子銀行可能更為活躍。

    小貸、助貸是否適用引爭議

    需注意的是，此次最高人民法院調(diào)整的民間借貸利率司法保護上限，明確使用對象為：除以貸款業(yè)務(wù)為業(yè)的金融機構(gòu)以外的其他民事主體之間訂立的，以資金的出借及本金、利息返還為主要權(quán)利義務(wù)內(nèi)容的民事法律行為。

    那么，究竟如何判斷放貸機構(gòu)是否屬于民間借貸行列？小貸、融資租賃等地方金融組織是否受其約束？助貸、聯(lián)合貸款類業(yè)務(wù)是否受到影響？一系列問題引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議。

    一資深行業(yè)人士指出，判斷是否屬民間借貸有一個“金標(biāo)準(zhǔn)”，即看借貸關(guān)系里的資金來源，如果資金來源于持牌的金融機構(gòu)，就不屬于民間借貸，反之則屬于。而從目前的信息來看，此次民間借貸保護上限下調(diào)，對于持牌金融機構(gòu)放貸、助貸機構(gòu)，短期不會有影響。

    麻袋研究院高級研究員蘇筱芮同樣認(rèn)為，助貸機構(gòu)并不具備放貸資質(zhì)，資金來源是具有放貸資質(zhì)的金融機構(gòu)，因此就借貸業(yè)務(wù)本身而言，助貸機構(gòu)并不會受到直接影響。

    事實上，關(guān)于小貸、融資租賃等公司是否屬于金融機構(gòu)一直有爭議。早在2018年8月10日，最高人民法院立案庭負(fù)責(zé)人曾說明，金融機構(gòu)是指經(jīng)國家金融監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的從事金融相關(guān)交易的機構(gòu)，而其中便包括融資租賃公司、汽車金融公司、小額貸款公司、保理公司等。這些機構(gòu)，往往持有特定金融牌照，需要經(jīng)過專門的審批或者備案登記，以便于確認(rèn)。

    “如果這次發(fā)布的新規(guī)定沒有與之相左的意見，應(yīng)當(dāng)認(rèn)為今天發(fā)布的規(guī)定，對小額貸款公司不適用。小額貸款公司是持牌專業(yè)放貸機構(gòu)，其從事的業(yè)務(wù)是專業(yè)金融服務(wù)。”北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡如是告訴北京商報記者。

    不過，在蘇筱芮看來，盡管小貸是否屬于金融機構(gòu)業(yè)內(nèi)存在爭議，甚至不同監(jiān)管部門對此態(tài)度不一，但從過往實務(wù)來看，小貸利率還是參照了民間借貸利率，會因此受到影響。

    如何影響借貸市場？

    不可否認(rèn)的是，降低民間借貸利率司法保護上限，不僅僅是對民間借貸，對整個金融市場均影響深遠(yuǎn)。

    在零壹研究院院長于百程看來，司法認(rèn)定的利率上限，決定了民間借貸市場的定價空間，將改變借貸市場的供給格局。利率上限的大幅下降，對于民間借貸市場的參與主體，包括機構(gòu)和借款人，產(chǎn)品和科技創(chuàng)新，以及金融機構(gòu)的借貸市場都將產(chǎn)生直接或間接的影響，市場將進入金融科技為王的新階段。

    最直接的結(jié)果是：民間借貸產(chǎn)品將進行大規(guī)模整改，短期大量產(chǎn)品將下架調(diào)整。于百程認(rèn)為，民間借貸機構(gòu)服務(wù)的主要是傳統(tǒng)金融機構(gòu)覆蓋之外的人群，其產(chǎn)品利率大量處于15.4%之上，因此，后續(xù)這類機構(gòu)將對高利率產(chǎn)品進行調(diào)整，重新梳理客群分層，重構(gòu)風(fēng)控體系，如果達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品將下架，由此短期借貸產(chǎn)品供給會出現(xiàn)大幅下降。

    同時，不合規(guī)、經(jīng)營能力差的機構(gòu)將加速退出。“利率上限的大幅調(diào)整，使得互聯(lián)網(wǎng)金融及民間借貸可見的利潤空間大幅下降。原來進入民間借貸市場，通過規(guī)避金融監(jiān)管、進行制度套利的機構(gòu)將失去生存空間；經(jīng)營能力差，依靠高利率維持高成本的民間借貸機構(gòu)也將失去市場?？梢灶A(yù)見，互聯(lián)網(wǎng)金融及民間借貸機構(gòu)將出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，加速退出的趨勢。”于百程稱。

    此外，金融機構(gòu)及類金融機構(gòu)借貸利率也將進行相應(yīng)調(diào)整。中國民間借貸利率的問題，實際影響到的是整個新金融體系。于百程告訴北京商報記者，在實際業(yè)務(wù)中，以小額貸款公司、消費金融公司等代表的新金融機構(gòu)，服務(wù)的重點也是小微和普惠人群，之前其業(yè)務(wù)依據(jù)的利率紅線標(biāo)準(zhǔn)也是24%和36%。因此，利率紅線的調(diào)整，影響面不止于狹義的民間借貸。降低借貸利率是各類機構(gòu)共同的方向，基于金融的公平性，金融監(jiān)管部門也將調(diào)整相應(yīng)的監(jiān)管要求，進一步降低金融機構(gòu)的利率。

    王德怡同樣稱，盡管此次規(guī)定不適用于金融機構(gòu)，但對銀行、消金等持牌金融機構(gòu)也會造成較大影響。由于民間借貸的總體利率下降，金融機構(gòu)繼續(xù)維持高額利率的做法可能受到巨大挑戰(zhàn)，既有市場方面的，也有法律層面的。這個新規(guī)出臺，說明借貸行業(yè)（無論是金融機構(gòu)還是民間機構(gòu)），急需創(chuàng)新經(jīng)營模式，降低交易成本，做好風(fēng)險把控，才有可能生存和發(fā)展。

    未來市場利率還將動態(tài)下降

    “這次利率上限的大幅下調(diào)，可能導(dǎo)致短期內(nèi)的行業(yè)困難加劇。首當(dāng)其沖的是逃廢債問題，在惡意逃廢債已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化、集團化的當(dāng)下，下調(diào)利率上限會被不法分子利用，使得短期內(nèi)各金融機構(gòu)壞賬率激增。其次市場真實利率的決定者不在于放貸機構(gòu)，而在于借貸方。”金融行業(yè)從業(yè)人士李敏（化名）向北京商報記者直言道，下調(diào)利率上限會使得消費金融行業(yè)規(guī)模大幅萎縮，機構(gòu)重新聚焦頭部用戶，長尾用戶需求將無法得到滿足，相當(dāng)大的一部分借貸需求會重新轉(zhuǎn)地下。

    “此外，非銀金融機構(gòu)的實際經(jīng)營方面，15.4%的利率上限低于相當(dāng)大一批非銀金融機構(gòu)的資金成本+運營成本，客群相對不甚拔尖的企業(yè)面臨相當(dāng)大的經(jīng)營壓力。”李敏稱。

    長期以來，民間借貸的主要定位是面向小微經(jīng)濟，在支持小微實體的過程中發(fā)揮著“毛細(xì)血管”的重要作用，但近年來，民間借貸業(yè)務(wù)的規(guī)?；⑸姹娀厔葜鸩斤@現(xiàn)出來，產(chǎn)生了一些社會問題，司法部門也主要是基于此做出的調(diào)整。蘇筱芮告訴北京商報記者，利率上限的大幅下調(diào)后續(xù)，關(guān)鍵要看金融機構(gòu)是否“給力”。如果金融機構(gòu)對小微服務(wù)充分、覆蓋全面，則是最為理想的局面；但如果金融機構(gòu)仍秉持著低風(fēng)險偏好，害怕壞賬不愿意服務(wù)下沉群體，再疊加此次利率下調(diào)的影響，那么小微實體的金融服務(wù)就極有可能處于“真空地帶”，要么小微繼續(xù)尋求民間借貸，甚至尋求轉(zhuǎn)入地下的高利民間借貸；要么小微實體會因資金鏈斷裂而加速走向消亡。

    北京商報記者注意到，針對貸款利率，8月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，下一步，要保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性直達(dá)貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌作用，確保新增融資重點流向?qū)嶓w經(jīng)濟特別是小微企業(yè)，深化市場報價利率改革，引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行。

    于百程認(rèn)為，未來的市場利率還將繼續(xù)動態(tài)下降。一方面科技創(chuàng)新推動市場利率下降，另一方面，新的利率上限跟隨貸款市場報價利率（LPR）而動，從市場趨勢看，LPR未來繼續(xù)下降的可能性較大，這也意味著未來的民間借貸利率同向變化，還有動態(tài)下降的空間。