本報記者 劉琪
保險資金財務性股權投資政策將“松綁”。7月15日召開的國務院常務會議指出,要鼓勵金融機構開展設備融資租賃和與創(chuàng)業(yè)相關的保險業(yè)務,并提出“取消保險資金開展財務性股權投資行業(yè)限制,在區(qū)域性股權市場開展股權投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點”。
東方金誠首席金融分析師徐承遠在接受《證券日報》記者采訪時認為,此次“點名”保險機構開展這些業(yè)務,可提高險資服務實體經(jīng)濟的積極性,促進險資以股權方式參與企業(yè)融資,優(yōu)化實體企業(yè)融資結構、降低實體經(jīng)濟杠桿。
2010年以前,保險資金可投資范圍較為有限,更多投資于風險較低、收益較為穩(wěn)定的類型。2010年,原保監(jiān)會發(fā)布《保險資金投資股權暫行辦法》,允許保險資金投資未上市企業(yè)股權和私募股權基金,保險資金進行股權投資的閘門終于打開。
實際上,取消保險資金開展財務性股權投資的行業(yè)限制此前已有所鋪墊。2018年10月份,銀保監(jiān)會發(fā)布《保險資金投資股權管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見。該征求意見稿是在《保險資金投資股權暫行辦法》的基礎上進行修訂的,修訂調(diào)整的主要內(nèi)容是取消保險資金開展股權投資的行業(yè)范圍限制,通過“負面清單+正面引導”機制提升保險資金服務實體經(jīng)濟能力。2019年2月份,銀保監(jiān)會在《進一步加強金融服務民營企業(yè)有關工作的通知》中再一次提出,“加快研究取消保險資金開展財務性股權投資行業(yè)范圍限制”。
但截至目前,關于取消保險資金開展財務性股權投資行業(yè)范圍限制的正式政策文件仍未出臺。從目前來看,當前保險機構執(zhí)行的依然是《保險資金投資股權暫行辦法》。根據(jù)規(guī)定,險資可投資未上市企業(yè)股權,但僅限于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務相關的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務等企業(yè)的股權。
雖然險資股權投資已開閘10年,但運用到股權投資中的險資規(guī)模仍有很大提升空間。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示,2018年1-12月份,26家保險資產(chǎn)管理公司注冊債權投資計劃和股權投資計劃共213項,合計注冊規(guī)模4547.26億元。其中,股權投資計劃3項,注冊規(guī)模361億元。2019年全年,29家保險資產(chǎn)管理機構注冊債權投資計劃和股權投資計劃共255只,合計注冊規(guī)模4636.65億元。其中,股權投資計劃4只,注冊規(guī)模52.4億元。最新數(shù)據(jù)顯示,今年1-6月份,29家保險資產(chǎn)管理機構注冊債權投資計劃和股權投資計劃共150只,合計注冊規(guī)模2533.07億元。其中,股權投資計劃3只,注冊規(guī)模24.2億元。
有保險投資專業(yè)人士對《證券日報》記者表示,這一方面是由于股權投資行業(yè)有所限制,另一方面也是因為險資注重資產(chǎn)配置而非單個資產(chǎn)的價值發(fā)現(xiàn)。
“此次放開財務性股權投資行業(yè)限制后,保險公司股權投資的范圍將大幅擴大。”徐承遠認為,第一,保險機構將擁有更多的投資自主權,投資處于成長期或是戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)的企業(yè),把握機遇獲取較高的投資回報。第二,對實體經(jīng)濟而言,“松綁”保險機構股權投資可以為優(yōu)質(zhì)民企發(fā)展提供更多長期資金支持,降低實體經(jīng)濟杠桿。第三,險資入股也有利于提振證券市場信心,為企業(yè)營造良好的融資環(huán)境。
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