外資掃貨中國資產(chǎn) 人民幣升值動能足

    上周以來，人民幣對美元匯率漲超600個基點，重回3月中旬水平。與此同時，外資繼續(xù)掃貨A股和人民幣債券。專家認(rèn)為，中國在疫情防控、經(jīng)濟恢復(fù)等方面表現(xiàn)“一枝獨秀”，促使匯率走強、人民幣資產(chǎn)受青睞。未來一段時間，人民幣還會處于升值通道，海外資金流入中國資本市場的趨勢將延續(xù)。

    重回7元附近

    13日，在岸人民幣對美元匯率總體圍繞7元一線波動。上周，人民幣經(jīng)歷快速升值，在6日連破5道關(guān)口，8日收復(fù)7元大關(guān)，9日一度逼近6.98元，10日有所回落，最終收于7元附近。上周以來，在岸人民幣漲超600個基點，回到3月中旬水平。

    人民幣升值伴隨著北向資金流入。上周前4個交易日，滬指持續(xù)走高，外資悶聲掃貨，累計凈流入超300億元。數(shù)據(jù)顯示，7月以來截至11日，北向資金累計凈買入653.67億元A股，遠(yuǎn)超6月全月規(guī)模。

    拉長時間看，3月受全球疫情擴散、美元流動性短缺、避險情緒升溫等因素影響，北向資金出現(xiàn)凈流出，但4月起恢復(fù)凈流入，6月凈流入規(guī)模同比增超20%，7月上旬凈流入規(guī)模已是去年7月全月規(guī)模的近5倍。此外，外資持續(xù)加倉中國債券。債券通數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，境外機構(gòu)累計持有2.51萬億元中國債券，6月凈增持超800億元，今年上半年累計凈增持量約3224億元，是去年同期的1.4倍。

    經(jīng)濟率先恢復(fù)

    分析人士認(rèn)為，海外疫情邊際惡化加快全球資本流向部分表現(xiàn)穩(wěn)健的新興經(jīng)濟體，中國在疫情防控和經(jīng)濟復(fù)蘇方面有較為確定的領(lǐng)先優(yōu)勢，使得人民幣資產(chǎn)成為外資“避風(fēng)港”。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，人民幣升值是全球資本看好中國資產(chǎn)的直接體現(xiàn)。“伴隨全球疫情的演變，大部分經(jīng)濟體逐步進(jìn)入疫后恢復(fù)階段。無論從整體對疫情防控還是經(jīng)濟恢復(fù)的情況而言，中國都走在前面。國際貨幣基金組織在6月的《全球經(jīng)濟展望》中將中國列為今年唯一可能實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體。這體現(xiàn)出中國經(jīng)濟在應(yīng)對疫情沖擊下的優(yōu)良表現(xiàn)。”諸建芳表示。

    東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源認(rèn)為，IMF最新公布數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣在全球外匯儲備資產(chǎn)占比達(dá)到2.02%的新高。這意味著人民幣國際化加速進(jìn)行，也是人民幣持穩(wěn)回升的重要原因。

    有望繼續(xù)升值

    分析人士表示，人民幣升值預(yù)期提升了外資增持人民幣資產(chǎn)的信心，這在短期內(nèi)或不足以打破人民幣匯率區(qū)間震蕩的行情，但增加了中期升值動能。未來一段時間，考慮到美聯(lián)儲會繼續(xù)壓低長端利率和美元指數(shù)以降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，以及美元需求也在逐步減弱，將反向支撐人民幣匯率升值。

    曹源源認(rèn)為，短期內(nèi)，中國經(jīng)濟基本面改善、逆周期政策加持奠定人民幣匯率穩(wěn)定運行基礎(chǔ)；未來中美利差保持高位，為人民幣匯率走強提供保障。綜合各類影響因素，短期內(nèi)人民幣對一籃子貨幣匯率指數(shù)將出現(xiàn)一定幅度升值。

    諸建芳表示，近期美元的走弱，以及人民幣的相對走強都反映出資金對風(fēng)險資產(chǎn)的偏好進(jìn)一步提升。在流動性疊加風(fēng)險偏好的相互作用下，預(yù)計新興市場將成為資金的下一個追逐地。人民幣匯率走強提升了我國權(quán)益市場的吸引力，海外資金流入我國資本市場的趨勢有望延續(xù)。