劃重點(diǎn)！兩會(huì)后央行首次召開這一例會(huì) 貨幣政策要點(diǎn)都在里面

    央行網(wǎng)站28日消息，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度（總第89次）例會(huì)日前在北京召開，釋放出多個(gè)重磅信號(hào)！

    會(huì)議明確指出，堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)；綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

    重點(diǎn)一覽：

    創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置

    堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”、“六保”工作

    綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕

    有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”

    著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力

    推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局

    打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線

    加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)

    深化利率市場(chǎng)化改革，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換

    一堅(jiān)持總量政策適度

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”、“六保”工作。

    此前在2020年陸家嘴論壇上，監(jiān)管層明確釋放出堅(jiān)持總量政策適度的信號(hào)。銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前表示，“中國(guó)十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財(cái)政政策，我們不會(huì)搞大水漫灌，更不會(huì)搞赤字貨幣化和負(fù)利率。”

    招商銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)譚卓認(rèn)為，未來(lái)總量性的“寬貨幣”政策可能會(huì)逐步退出，結(jié)構(gòu)性的“寬信用”政策則有望延續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

    二綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

    今年以來(lái)央行出臺(tái)了一系列政策措施，包括三次降低存款準(zhǔn)備金率、增加1.8萬(wàn)億元再貸款再貼現(xiàn)額度等。特別是，央行日前再創(chuàng)設(shè)兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，進(jìn)一步完善了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，不斷加大對(duì)薄弱領(lǐng)域的支持力度。從長(zhǎng)期看，要“放水養(yǎng)魚”又不搞“大水漫灌”，為綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具提供了巨大的表演舞臺(tái)。

    三有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準(zhǔn)滴灌作用

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，繼續(xù)用好1萬(wàn)億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實(shí)好新創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具，支持符合條件的地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，結(jié)構(gòu)性的貨幣政策操作將成為新常態(tài)。具體看，首先是特殊時(shí)期的貨幣政策適時(shí)退出。其次是繼續(xù)實(shí)施結(jié)構(gòu)性的精準(zhǔn)滴灌政策。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的本源，在貨幣傳導(dǎo)不順暢的背景下“修渠引流”將成為貨幣政策的常態(tài)。

    四把握保增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    服務(wù)好“六穩(wěn)”、“六保”工作一直是貨幣政策施策的重點(diǎn)。但與此同時(shí)，也需要把握好穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡。中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示，“防風(fēng)險(xiǎn)”依然是金融業(yè)的一大主題，未來(lái)監(jiān)管部門料將繼續(xù)穩(wěn)妥處置突出的金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，壓實(shí)各方責(zé)任，進(jìn)一步完善宏觀審慎管理框架，從前期預(yù)防到中期處置，實(shí)現(xiàn)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行。通過(guò)制度建設(shè)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    五繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力

    會(huì)議指出，著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重，努力做到金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

    LPR已連續(xù)兩月未變動(dòng)，但市場(chǎng)普遍預(yù)期年內(nèi)仍有下調(diào)空間。一是根據(jù)國(guó)常會(huì)要求，金融機(jī)構(gòu)將把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在更為突出的位置，繼續(xù)壓降LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)點(diǎn)差，推動(dòng)貸款實(shí)際利率下降，擴(kuò)大信貸支持的覆蓋面。二是MLF等政策利率也有下降空間。年內(nèi)央行逆回購(gòu)及MLF利率均有望多次下降，進(jìn)一步帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)下行。

    六有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，深化利率市場(chǎng)化改革，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    此前央行表示，存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)日前表示，3月1日開始進(jìn)行的存量貸款轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR將繼續(xù)按計(jì)劃推進(jìn)，這樣對(duì)整個(gè)利率市場(chǎng)化、引導(dǎo)利率下行都有好處，預(yù)計(jì)會(huì)按期完成。