央行今年多措并舉緩解小微企業(yè)融資難 專家點(diǎn)贊“累積效果明顯”

    編者按：今年以來，在黨中央、國務(wù)院決策部署下，央行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會、國資委、財政部、發(fā)改委等多部門綜合施策，多舉措穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)市場信心，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造適宜的金融環(huán)境。在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面更是不遺余力，全面推進(jìn)。時至年底，回首2019年，這些部門的各項舉措實效如何？2020年又將有哪些可以期待的重磅政策？本報將通過系列年終專稿、?？瘉斫议_答案。

    ■本報記者 劉琪

    2019年即將收官，緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題成效如何？“今年以來央行各項政策措施的累計效果較為明顯”，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，據(jù)央行披露的數(shù)據(jù)顯示，前三季度金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)（普惠）貸款余額同比增速達(dá)23.3%，遠(yuǎn)高于同期金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額同比增速12.5%。

    12月2日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，通過綜合施策，10月末普惠型小微企業(yè)貸款余額同比增長23.3%，比全部貸款增速高近11個百分點(diǎn)，利率下降0.64個百分點(diǎn)。

    同時，今年前三季度五家大型銀行也提前超額完成了《政府工作報告》（下稱《報告》）提出的“今年國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上”的目標(biāo)。不過，解決小微企業(yè)融資問題并不是一蹴而就的工作，降低小微企業(yè)融資融資成本、更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一項長期的、艱巨的任務(wù)，12月10日至12月12日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也將此作為明年的重點(diǎn)工作之一。在專家看來，明年央行還有創(chuàng)新的政策工具值得期待。

    央行積極運(yùn)用貨幣政策工具

    加大對小微企業(yè)支持力度

    近年來，小微企業(yè)面臨融資難、融資貴的問題。而這一問題也受到相關(guān)政府部門的高度重視。

    《報告》中12次提及“小微企業(yè)”，提出今年要“有效緩解實體經(jīng)濟(jì)特別是民營和小微企業(yè)融資難融資貴問題”，“加大對中小銀行定向降準(zhǔn)力度，釋放的資金全部用于民營和小微企業(yè)貸款”。

    今年以來，央行牢牢抓住銀行是“貨幣創(chuàng)造主體及貨幣政策傳導(dǎo)中樞”這一關(guān)鍵，著力緩解銀行信貸供給面臨的流動性、利率、資本約束，為降低小微企業(yè)融資成本營造適宜的總量環(huán)境。與此同時，央行充分靈活、積極運(yùn)用降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，并創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具組合，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌的作用，繼續(xù)發(fā)揮各部門政策合力，引導(dǎo)和支持金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，著力緩解民營和小微企業(yè)融資難、融資貴問題。

    從主要貨幣政策工具來看，今年央行運(yùn)用得較為頻繁的是定向降準(zhǔn)。央行年內(nèi)開展了兩次定向降準(zhǔn)，分別釋放長期資金2800億元、1000億元。并且，5月份的定向降準(zhǔn)對中小銀行實施較低存款準(zhǔn)備金率后，我國的存款準(zhǔn)備金制度形成了更加清晰、簡明的“三檔兩優(yōu)”基本框架，兼顧了防范金融風(fēng)險和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、特別是服務(wù)小微企業(yè)，有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

    今年以來，央行還加大了支小再貸款支持力度。9月末，全國支小再貸款余額為2634億元，相較去年同期支小再貸款余額1276億元增加1358億元。

    在創(chuàng)新貨幣政策工具使用上，今年1月份、4月份、7月份，央行按季開展了三次TMLF，金額分別為2575億元、2674億元、2977億元，期限均為1年，利率均為3.15%。

    最值得一提的是，今年8月份央行改革完成貸款市場報價利率（LPR）形成機(jī)制。這一舉措有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高市場配置資源的效率，促進(jìn)降低企業(yè)融資成本。隨著LPR改革效果的逐步顯現(xiàn)，市場利率向貸款利率的傳導(dǎo)效率提升，帶動企業(yè)貸款利率下降。

    從央行最新可查的數(shù)據(jù)顯示，9月份新發(fā)放企業(yè)貸款利率較2018年高點(diǎn)下降0.36個百分點(diǎn)，初步體現(xiàn)了以市場化改革的方式降低貸款實際利率的政策效果。

    五大行小微貸款超額完成

    全年增量計劃和30%增量目標(biāo)

    貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌也讓小微企業(yè)融資緊張情況得到明顯改善。

    人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘在今年2019年第三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，從今年小微企業(yè)貸款的增長情況來看，持續(xù)保持了量增、面擴(kuò)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的特點(diǎn)。從數(shù)據(jù)來看，普惠小微貸款持續(xù)快速增長。9月末普惠小微貸款余額是11.3萬億元，同比增長23.3%，增速比上年末高8.1個百分點(diǎn)，今年前三季度普惠小微貸款累計新增1.8萬億元，是去年全年增量的1.4倍。

    特別值得關(guān)注的是，《報告》對小微企業(yè)融資問題提出了一個明確的量化指標(biāo)——今年國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上。

    從銀行業(yè)自身來看，銀保監(jiān)會副主席祝樹民在10月21日國新辦新聞發(fā)布會上表示，為緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題，銀行業(yè)一是擴(kuò)大信貸覆蓋范圍，提升信貸投放的總量；二是堅持“保本微利”原則，降低綜合融資成本；三是完善“敢貸愿貸”的機(jī)制，提升“能貸會貸”的能力。

    在這一過程中，大型銀行充分發(fā)揮“頭雁”效應(yīng)，提高小微企業(yè)貸款市場競爭性。祝樹民指出，截至9月末，五家大型銀行小微企業(yè)貸款余額是2.52萬億元，較2018年末增幅達(dá)47.9%。整體已超額完成這五家大行全年增量計劃和政府工作報告30%的增量目標(biāo)。

    價格方面，今年前9個月五家大型銀行平均貸款利率是4.75%，較2018年全年平均貸款利率下降0.68個百分點(diǎn)。同時，大型銀行通過發(fā)放信用貸款、減費(fèi)讓利等措施降低小微企業(yè)其他融資成本0.58個百分點(diǎn)。

    緩解小微企業(yè)融資難融資貴

    仍是明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)

    日前舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中就提出，明年要抓的重點(diǎn)工作之一就是繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。其中強(qiáng)調(diào)，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增加制造業(yè)中長期融資，更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴問題。

    王青對《證券日報》記者表示，基于2020年貨幣政策會繼續(xù)保持定力、不搞“大水漫灌”的預(yù)期，以及小微企業(yè)融資及經(jīng)營環(huán)境仍具挑戰(zhàn)性的判斷，明年央行針對小微企業(yè)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策力度不會削弱，而且有可能進(jìn)一步加強(qiáng)。這是2020年穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、穩(wěn)定就業(yè)形勢，確保實現(xiàn)“GDP十年翻一番”等重要目標(biāo)的基礎(chǔ)之一。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪時也預(yù)計，明年央行大概率會進(jìn)一步加大力度降低社會融資成本，緩解民企和中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。

    中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對于穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)沒有變，但表述由“松緊適度”變?yōu)?ldquo;靈活適度”，意在突出貨幣政策的靈活性。會議首次強(qiáng)調(diào)“降低社會融資成本”，可以預(yù)見，明年政策利率仍有調(diào)降的空間和必要，帶動LPR和實體經(jīng)濟(jì)融資成本下降。

    在具體措施方面，王青認(rèn)為，2020年包括定向降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)，以及更廣泛意義上的“三支箭”政策都有可能進(jìn)一步加大力度，不排除央行將出臺新的創(chuàng)新型政策工具的可能。