關(guān)鍵時(shí)刻央行擲地有聲 貨幣政策完全有能力應(yīng)對(duì)內(nèi)外部不確定性

    面對(duì)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，我國(guó)貨幣政策應(yīng)對(duì)空間充足，貨幣政策工具箱豐富，完全有能力應(yīng)對(duì)各種內(nèi)外部不確定性。

    中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰5月10日在4月份金融數(shù)據(jù)吹風(fēng)會(huì)上作出上述表示。

    近兩日市場(chǎng)對(duì)于金融數(shù)據(jù)議論頗多，吹風(fēng)會(huì)上傳遞的聲音顯示：貨幣政策的取向沒有改變，4月社融和信貸回落主要受季節(jié)性影響，拉長(zhǎng)時(shí)間看，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度仍然較大，同時(shí)信貸結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。

    回應(yīng)外部沖擊：有能力有底氣應(yīng)對(duì)

    現(xiàn)在外部沖擊較大，貨幣政策是否還有儲(chǔ)備工具？對(duì)此，孫國(guó)峰指出，面對(duì)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，我國(guó)貨幣政策應(yīng)對(duì)空間充足，貨幣政策工具箱豐富，完全有能力應(yīng)對(duì)各種內(nèi)外部不確定性。

    “回顧今年以來的情況，年初的時(shí)候也是面臨很多挑戰(zhàn)，但是穩(wěn)健貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)還是取得了非常積極的效果，信用收縮風(fēng)險(xiǎn)明顯緩解，市場(chǎng)信心提振，社會(huì)預(yù)期逆轉(zhuǎn)，對(duì)于促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局發(fā)揮了重要作用。”孫國(guó)峰總結(jié)。

    人民銀行辦公廳主任周學(xué)東指出，應(yīng)對(duì)外部沖擊，說到底要看宏觀經(jīng)濟(jì)自身怎么樣，“這一點(diǎn)上我們還是有信心的”。無論是從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看，還是從CPI、PPI，或從金融信貸數(shù)據(jù)來看，這些宏觀數(shù)據(jù)基本上是穩(wěn)定的，心里還是有底氣的。

    對(duì)于下一階段貨幣政策，孫國(guó)峰指出，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的政策，總量上保持松緊適度，把好貨幣供給總閘門，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好調(diào)控的度。保持M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配，滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的需要。在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步優(yōu)化，發(fā)揮好貨幣政策定向引導(dǎo)作用，運(yùn)用好定向中期借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等各類結(jié)構(gòu)性工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)。

    回應(yīng)“隔夜1”：

    不要以單點(diǎn)利率波動(dòng)判斷資金狀況

    近期銀行間隔夜拆借利率下降較多，被市場(chǎng)調(diào)侃為“1時(shí)代”。對(duì)此，孫國(guó)峰稱，銀行間市場(chǎng)隔夜利率一度下降到1.15%左右，但是很快就回升了?？偟膩碚f，貨幣市場(chǎng)利率運(yùn)行是平穩(wěn)的。判斷資金狀況，應(yīng)根據(jù)一段時(shí)間市場(chǎng)利率的總體走勢(shì)和水平來分析，而不是過于關(guān)注單個(gè)時(shí)點(diǎn)的利率波動(dòng)。

    他解釋，貨幣市場(chǎng)利率月末升高、月初回落在我國(guó)是常見現(xiàn)象，主要原因是月末財(cái)政集中支出會(huì)推高流動(dòng)性總量，但月末銀行體系流動(dòng)性需求也會(huì)上升，所以貨幣市場(chǎng)利率水平會(huì)上升。但是到了下月初，流動(dòng)性總量還處于較高水平，而銀行體系的流動(dòng)性需求會(huì)下降，因此貨幣市場(chǎng)利率會(huì)有所下行?；仡櫧衲暌詠恚髟略鲁趸蚨嗷蛏俣紩?huì)出現(xiàn)利率臨時(shí)性下行的情況，應(yīng)當(dāng)說是正常的。

    孫國(guó)峰稱，人民銀行將繼續(xù)按照穩(wěn)健貨幣政策要求，合理搭配各類貨幣政策工具，靈活開展公開市場(chǎng)操作，對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行邊界調(diào)節(jié)，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率在合理區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行。

    回應(yīng)4月數(shù)據(jù)：量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)

    9日公布的4月份金融數(shù)據(jù)顯示，無論是同比還是環(huán)比，信貸和社會(huì)融資增量均出現(xiàn)較為明顯的下降。

    人民銀行調(diào)統(tǒng)司副司長(zhǎng)張文紅稱，社融的回落主要受季節(jié)性影響，以及今年信貸投放的節(jié)奏跟去年不同有關(guān)。一季度社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)增加了8.18萬億元，應(yīng)該是歷史同期最高的水平。

    張文紅指出，拉長(zhǎng)時(shí)間看，社會(huì)融資規(guī)?？傮w還是延續(xù)了反彈態(tài)勢(shì)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度仍然較大。1至4月份社會(huì)融資規(guī)模新增9.54萬億元，同比多1.93萬億元，4月末社會(huì)融資規(guī)模增速比上年末提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)，表明目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資狀況較2018年有明顯改善。

    在孫國(guó)峰看來，貨幣信貸保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，不存在4月份貨幣信貸增速下滑的問題。他給出了一組數(shù)據(jù)來印證：4月末M2同比增長(zhǎng)8.5%，社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)10.4%，分別是過去14個(gè)月和7個(gè)月以來的次高點(diǎn)；貸款增速是13.5%，是過去一年多以來的次高點(diǎn)。

    而且信貸結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)優(yōu)化。孫國(guó)峰指出，4月新增中長(zhǎng)期貸款的占比68.6%，比前3個(gè)月提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)。截至4月末，個(gè)人住房貸款同比增長(zhǎng)17.5%，比去年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，有助于穩(wěn)定家庭部門的杠桿率。據(jù)初步了解，大型銀行的小微、民營(yíng)企業(yè)的貸款保持了同比多增的態(tài)勢(shì)，說明貸款的結(jié)構(gòu)還是在繼續(xù)改善。