國際資本看好中國市場 一季度證券投資凈流入逾千億元

    ■本報記者 包興安

    5月10日，國家外匯管理局公布2019年一季度國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，一季度我國國際收支保持基本平衡，經(jīng)常賬戶順差，直接投資和證券投資持續(xù)凈流入。另據(jù)不完全統(tǒng)計，一季度，我國證券投資項下凈流入約150億美元（按5月10日人民幣中間價計算約為1019億元人民幣），同比繼續(xù)增長。

    專家認為，我國擴大對外開放的一系列改革舉措，使得我國金融市場對外資越來越有吸引力。我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數(shù)，也使外資對我國金融市場有較強的配置需求。未來，境內(nèi)證券市場對外開放仍會主要表現(xiàn)為境外資本有序凈流入。

    “我國資本市場對外開放推進速度加快，加上A股納入MSCI的比例逐步提高，所以外資對于中國資本市場的配置呈現(xiàn)出凈流入狀態(tài)。”萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲對《證券日報》記者表示，從之前韓國、新加坡來看，其資本市場開放初期，也是呈現(xiàn)一段時間的資本凈流入。

    如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈對《證券日報》記者表示，證券投資持續(xù)凈流入的原因是國家主動逐漸放開資本限制，不斷引進外資，比如提高QFII額度，吸引國外長線資金流入A股等。另外，國際投資者看好中國資本市場，在全球資產(chǎn)配置中一直都有吸引力，大力引進外資，就會有大量資金流入。

    劉哲認為，證券投資持續(xù)凈流入也反映出外資對于中國股市的配置與中國經(jīng)濟的體量并不相匹配。

    有數(shù)據(jù)顯示，目前，在中國債券和股票市場中，外資持有比重仍然較低，在兩個市場的占比都只有2%到3%左右，這個水平不僅明顯低于發(fā)達國家，也低于一些主要的新興市場國家。

    “從資產(chǎn)配置多元化角度來看，中國股市對于外資來說具有吸引力；從估值來看，尤其是和美國資本市場相比，A股估值仍處于合理和偏低的區(qū)間。”劉哲說。

    劉哲預計，隨著中國股市以及債券市場的不斷對外開放，A股納入全球主流指數(shù)步伐加快，未來我國證券投資項下將繼續(xù)保持凈流入狀態(tài)。

    5月10日，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英表示，總體看，2019年一季度我國國際收支保持基本平衡，經(jīng)常賬戶順差，直接投資和證券投資持續(xù)凈流入，儲備資產(chǎn)穩(wěn)定增加，未來國際收支總體平衡的基礎(chǔ)依然堅實。

    一是貨物貿(mào)易順差仍是經(jīng)常賬戶順差的基礎(chǔ)。2019年一季度，經(jīng)常賬戶順差586億美元，其中，國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差945億美元，同比增長83%。分別看貨物出口和進口，貨物出口5404億美元，同比增長2%；貨物進口4459億美元，同比下降7%。

    二是服務貿(mào)易逆差縮小。2019年一季度，服務貿(mào)易逆差634億美元，同比下降14%。旅行和運輸仍是主要的逆差項目。其中，旅行逆差576億美元，同比下降9%；運輸逆差125億美元，同比下降14%。

    三是直接投資和證券投資持續(xù)凈流入。2019年一季度，直接投資凈流入214億美元，主要是來華直接投資凈流入440億美元，我國對外直接投資凈流出226億美元。另據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年一季度，我國證券投資項下凈流入約150億美元，同比繼續(xù)增長。

    四是儲備資產(chǎn)繼續(xù)小幅增長，國際收支保持自主平衡。2019年一季度，我國儲備資產(chǎn)因國際收支交易（不含匯率、價格等非交易因素影響）增加100億美元，其中，外匯儲備增加100億美元。

    王春英此前公開表示，在當前證券市場逐步開放的過程中，我國國際收支和外匯市場運行總體保持穩(wěn)定。從外匯局的統(tǒng)計來看，2018年境外機構(gòu)凈買入境內(nèi)債券966億美元，比2017年增長68%；凈買入境內(nèi)上市股票425億美元，增長85%。今年一季度，境外機構(gòu)凈買入債券和上市股票的金額分別是95億美元和194億美元。數(shù)據(jù)表明，隨著證券市場對外開放逐步深化，國內(nèi)市場對外資保持著比較強的吸引力，我國證券投資項下資金流入比較穩(wěn)定。在這期間，國際收支保持了基本平衡，外匯市場運行比較平穩(wěn)。

（策劃 包興安）