中藥行業(yè)“強者恒強” 六巨頭上半年凈利潤占A股中藥板塊超五成

    本報記者 張敏 李如是

    隨著A股上市公司半年報披露工作進入收尾，A股中藥行業(yè)上市公司上半年的成績單也浮出水面。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，中藥行業(yè)72家上市公司上半年總計實現(xiàn)營業(yè)收入1894.34億元；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約為230.06億元。

    當(dāng)下，中藥行業(yè)“強者恒強”的態(tài)勢日趨明顯。據(jù)記者梳理，A股中藥上市公司中，云南白藥、白云山、華潤三九、片仔癀、濟川藥業(yè)、同仁堂等6家上市公司總計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤約為122.2億元，占A股中藥板塊所有上市公司歸母凈利潤總和的比例約為53%。

    對此，融智投資高級研究員包金剛向《證券日報》記者表示，今年上半年中藥上市公司的業(yè)績出現(xiàn)了一定程度的分化。業(yè)績分化的原因可能與多種因素有關(guān)，如中藥材價格的波動、市場需求的變化、行業(yè)政策的調(diào)整等。

    六巨頭凈利潤均超10億元

    數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，37家中藥上市公司的歸母凈利潤均超1億元。其中，云南白藥、白云山、華潤三九、片仔癀、濟川藥業(yè)、同仁堂均實現(xiàn)歸母凈利潤超10億元。

    具體來看，上半年，云南白藥實現(xiàn)營業(yè)收入204.55億元，同比增長0.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤31.89億元，同比增長12.76%，位列A股中藥行業(yè)第一。目前云南白藥的創(chuàng)收支柱仍然是以創(chuàng)可貼為代表的白藥系列、牙膏以及藥品流通業(yè)務(wù)。云南白藥解釋，上半年收入的增加主要是其工業(yè)銷售業(yè)務(wù)收入的增加所致，該業(yè)務(wù)貢獻了上半年37.41%的營業(yè)收入。

    華潤三九的2024年半年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入141.06億元，同比增長7.30%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.98億元，同比增長27.77%。公司表示，公司上半年整體經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)良好，主要是受CHC（消費者健康）業(yè)務(wù)增長帶動。2024年，公司預(yù)計營業(yè)收入將超越行業(yè)平均增速，努力實現(xiàn)雙位數(shù)增長目標(biāo)。

    中康科技中藥大數(shù)據(jù)中心首席分析師賈海彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，中藥行業(yè)的競爭也日趨明顯，擁有品牌、渠道優(yōu)勢的企業(yè)持續(xù)鞏固核心競爭力，因此上演“強者恒強”。

    中藥材漲價

    數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，有15家中藥上市公司的歸母凈利潤不足1000萬元，其中，9家歸母凈利潤為負(fù)值。

    賈海彬?qū)τ浾弑硎荆习肽甓喾N因素影響行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)，尤其是中藥材價格上漲等因素，壓縮了中藥上市公司的利潤空間。

    今年以來，中藥材漲價引發(fā)市場關(guān)注。中藥材天地網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，白術(shù)、梔子、雄黃等多個品種年漲幅超100%。記者梳理，在公布的半年報中，多家中藥上市公司提及原材料價格波動對企業(yè)的影響以及應(yīng)對措施。

    片仔癀在2024年半年報中坦言，今年以來，部分中藥材價格維持高價位，對公司原材料供給造成了極大挑戰(zhàn)，未來將進一步對系列產(chǎn)品的成本造成上升壓力。

    啟迪藥業(yè)在2024年半年報中表示，受醫(yī)保和醫(yī)藥政策變化及市場環(huán)境等因素影響導(dǎo)致營收下滑，加之部分原輔材料漲價導(dǎo)致毛利率及盈利水平下降。

    同仁堂在半年報中表示，公司密切關(guān)注中藥材價格波動，根據(jù)生產(chǎn)需求、大宗需求藥材走勢，及時研判采購計劃，合理控制成本，做實戰(zhàn)略儲備；通過深化采購改革、推行種采聯(lián)動、與大型種植基地合作等方式，建立規(guī)范化的藥材采購和管控機制，有效應(yīng)對原料價格波動及原料質(zhì)量管控風(fēng)險。

    海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對《證券日報》記者表示：“雖然中醫(yī)藥行業(yè)面臨中藥材漲價的壓力，但中藥消費品的發(fā)展市場前景仍然為傳統(tǒng)中醫(yī)藥企業(yè)提供了發(fā)展機遇。傳統(tǒng)中醫(yī)藥企業(yè)可以通過有效的成本控制、產(chǎn)品創(chuàng)新等措施，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”

    行業(yè)如何發(fā)展

    在中藥材價格上漲等因素影響下，中藥行業(yè)如何發(fā)展也引發(fā)了市場關(guān)注。

    從市場端來看，賈海彬認(rèn)為，由于原材料價格上漲等因素導(dǎo)致的利潤空間收窄，會倒逼中藥企業(yè)更加關(guān)注資源戰(zhàn)略。

    從資本端來看，中藥行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并購有望升溫。8月5日，華潤三九發(fā)布公告稱，公司擬支付現(xiàn)金約62億元收購天士力約4.18億股股份。交易完成后，華潤三九將成為天士力的控股股東。6月8日，昆藥集團發(fā)布公告稱，將收購控股股東華潤三九所持華潤圣火51%的股份，后者主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)研發(fā)銷售血塞通軟膠囊（核心產(chǎn)品）、黃藤素軟膠囊、磺胺嘧啶銀乳膏、三七凍干系列產(chǎn)品等。

    包金剛向記者介紹，近年來，中藥行業(yè)的并購重組活動主要表現(xiàn)為橫向收購擴大規(guī)模，以及縱向并購延伸產(chǎn)業(yè)鏈布局。2024年中藥行業(yè)的投融資及兼并重組活動持續(xù)活躍，行業(yè)整合加速，可能會有更多的企業(yè)通過并購重組來強化自身的市場地位和競爭力。

    四川天府健康產(chǎn)業(yè)研究院首席專家孟立聯(lián)對《證券日報》記者表示：“這是產(chǎn)業(yè)升級的必然步驟。中藥行業(yè)淘汰賽加速后，不斷變革求新的企業(yè)會發(fā)展得更好，沒有專精之道的企業(yè)可能會逐步被淘汰。”