新能源車產(chǎn)業(yè)鏈三季報(bào)風(fēng)向標(biāo)：動(dòng)力電池和材料端業(yè)績(jī)向好

    本報(bào)記者 郭冀川

    自10月10日中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布我國新能源汽車產(chǎn)銷再創(chuàng)歷史新高后，同花順新能源汽車指數(shù)（885431）持續(xù)上揚(yáng)，截至10月19日，七個(gè)交易日指數(shù)漲幅達(dá)到9.79%。

    與此同時(shí)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司陸續(xù)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告。巨豐投資首席投資顧問張翠霞對(duì)記者分析，產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰資源公司，業(yè)績(jī)依然較為亮眼，主要是借助資源漲價(jià)紅利，因此市場(chǎng)聚焦點(diǎn)可投向新能源材料和動(dòng)力電池環(huán)節(jié)。

    新能源材料是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突破口

    根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，申萬行業(yè)鋰板塊9家上市公司中，已有8家發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，且全部業(yè)績(jī)預(yù)增。其中，融捷股份預(yù)計(jì)今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長4330.99%至4700.24%，目前位列板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊俚谝晃弧?/p>

    張翠霞對(duì)記者表示，今年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈增速整體靠前，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，近六成實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍，而中游制造端業(yè)績(jī)預(yù)增的公司數(shù)量明顯增多，顯示出產(chǎn)業(yè)鏈利潤的流動(dòng)。

    張翠霞說：“與新能源汽車相關(guān)的材料公司的創(chuàng)新與產(chǎn)能情況，受到市場(chǎng)較高關(guān)注，因?yàn)殇囯x子電池能量密度的提升和行業(yè)生產(chǎn)成本的降低，都關(guān)系著新能源汽車的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，也是新能源汽車滲透率持續(xù)提升的關(guān)鍵因素。比如磷酸錳鐵鋰、新型鋰鹽以及新一代碳納米管等材料，都是新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的突破口。”

    以磷酸錳鐵鋰為例，從能量密度的角度看，在下游電池系統(tǒng)的裝機(jī)成本上，磷酸錳鐵鋰電池成本低于磷酸鐵鋰電池，并且大幅低于三元電池。德方納米正是憑借磷酸錳鐵鋰異軍突起，今年9月份年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料的生產(chǎn)基地開始投產(chǎn)，是目前全國已建成的投產(chǎn)最大單體產(chǎn)能的磷酸錳鐵鋰正極材料項(xiàng)目。公司三季報(bào)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長616.86%至657.83%。

    布局了電解液和磷酸鐵鋰關(guān)鍵原料的天賜材料，預(yù)計(jì)今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長174.19%至187.06%。公司表示受新能源汽車行業(yè)需求增長的影響，公司鋰離子電池材料電解液及正極材料產(chǎn)品銷量與價(jià)格同比均有較大幅度增長，同時(shí)公司新產(chǎn)能持續(xù)投放，隨著產(chǎn)品原材料自產(chǎn)率不斷提升，整體盈利能力明顯提高。

    政策端也持續(xù)為材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持。今年9月份，工業(yè)和信息化部、國資委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局四部門聯(lián)合發(fā)布《原材料工業(yè)“三品”實(shí)施方案》，主要任務(wù)就包括豐富新材料品種，提出實(shí)施關(guān)鍵基礎(chǔ)材料提升行動(dòng)和前沿材料前瞻布局行動(dòng)，完善新材料生產(chǎn)應(yīng)用平臺(tái)，優(yōu)化上下游合作機(jī)制，提升高端產(chǎn)品有效供給能力，強(qiáng)化對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和國家重大工程的支撐作用。

    業(yè)內(nèi)研判動(dòng)力電池毛利率回升

    新能源汽車滲透率快速提升的同時(shí)，帶動(dòng)著動(dòng)力電池、材料等多個(gè)環(huán)節(jié)的需求增長，進(jìn)一步提升了整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的景氣度。

    作為動(dòng)力電池龍頭的寧德時(shí)代，預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長112.87%至132.22%。公司表示業(yè)績(jī)?cè)鲩L受益于國內(nèi)外新能源行業(yè)快速發(fā)展，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)持續(xù)增長的影響。

    另一家動(dòng)力電池公司億緯鋰能發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告表示，預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長10%-20%，其中第三季度預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長超過50%。公司表示隨著新工廠、新產(chǎn)線進(jìn)入量產(chǎn)階段，公司的出貨規(guī)模增長迅速。

    對(duì)此，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部動(dòng)力電池分析師王學(xué)雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈一個(gè)突出亮點(diǎn)是動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)毛利率回升。因?yàn)樽越衲甓径乳_始，動(dòng)力電池企業(yè)加強(qiáng)了產(chǎn)品的金屬聯(lián)動(dòng)定價(jià)，三季度產(chǎn)品提價(jià)逐漸落地，另外，三季度部分原材料價(jià)格下跌，也提升了電池企業(yè)的毛利率。在電池出貨量環(huán)比增加的規(guī)模效應(yīng)下，電池企業(yè)的盈利能力顯著提升。

    綜合各家發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告可以看到，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L，主要受益于新能源汽車銷量的增長，以及公司前期產(chǎn)能布局效果的釋放。

    中泰資本投資管理有限公司董事長王冬偉說：“市場(chǎng)目前重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的盈利能力指標(biāo)，還有銷售利潤率指標(biāo)，銷售毛利率和銷售凈利率越接近代表企業(yè)盈利越好。動(dòng)力電池、材料等核心環(huán)節(jié)公司通過向資源端延伸，同時(shí)積極研發(fā)創(chuàng)新，具有業(yè)績(jī)確定性和改變產(chǎn)業(yè)鏈格局的潛力。”

（編輯 張鈺鵬 才山丹）