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量價(jià)齊升+結(jié)構(gòu)性降本 上市火電企業(yè)或迎業(yè)績拐點(diǎn)

2022-10-20 02:01  來源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 李喬宇

    見習(xí)記者 賀王娟

    據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示,截至10月19日,已有皖能電力、贛能股份、建投能源、廣州發(fā)展等4家火電企業(yè)披露了三季度業(yè)績預(yù)告。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,4家火電企業(yè)業(yè)績悉數(shù)同比扭虧或預(yù)增。

    對(duì)此,排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,一是因?yàn)榻衲晗募径嗟爻霈F(xiàn)持續(xù)性的極端高溫,帶動(dòng)用電需求大幅增長,火電企業(yè)利用率和發(fā)電量都得到了提升,疊加電價(jià)處于高位,因此火電企業(yè)營收明顯改善;二是成本端受益于長協(xié)煤的保供穩(wěn)價(jià)帶來的結(jié)構(gòu)性降本,利好火力發(fā)電企業(yè)盈利提升。

    火電企業(yè)業(yè)績預(yù)喜

    發(fā)電量上升、電價(jià)上漲,煤價(jià)成本得到緩解,火電企業(yè)盈利迎來修復(fù)。尤其是第三季度以來,部分火電上市企業(yè)利潤增長明顯。

    已披露前三季度業(yè)績預(yù)告的4家火電企業(yè)均受益電價(jià)上漲業(yè)績預(yù)喜。皖能電力表示,預(yù)計(jì)公司前三季度歸母凈利潤約為4億元至4.6億元,較上年同期增長178.40%至190.16%,主要原因是報(bào)告期內(nèi)結(jié)算電價(jià)上漲,緩解煤炭價(jià)格上漲帶來的成本壓力,公司盈利能力增強(qiáng)。

    建投能源前三季度業(yè)績預(yù)告顯示,因結(jié)算電價(jià)提高影響火電主業(yè)利潤同比增加,預(yù)計(jì)前三季度公司歸母凈利潤為2.9億元,第三季度公司利潤增長明顯。

    中泰證券認(rèn)為,伴隨著利用小時(shí)數(shù)提升疊加市場化交易比例提升,火電行業(yè)三季度扭虧有望。此外,長協(xié)煤比例不斷提升,未來盈利狀況更加可期。

    持續(xù)受益能源保供政策

    隨著進(jìn)入四季度“迎峰度冬”關(guān)鍵時(shí)期,煤炭電力等領(lǐng)域開始為能源保供做準(zhǔn)備。作為電力系統(tǒng)的“壓艙石”,火力發(fā)電對(duì)于電力保障仍有很大作用。

    10月18日,國家能源集團(tuán)召開迎峰度冬能源保供工作啟動(dòng)會(huì),表示將全力發(fā)揮“煤電路港航運(yùn)”核心優(yōu)勢(shì),科學(xué)組織煤炭產(chǎn)銷、物流運(yùn)輸、發(fā)電供暖各項(xiàng)生產(chǎn)運(yùn)營工作。煤炭生產(chǎn)單位全力以赴穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn),四季度堅(jiān)決完成增產(chǎn)增供任務(wù)。

    在保供穩(wěn)價(jià)政策之下,火電企業(yè)有望持續(xù)受益,易煤研究院研究員楊潔告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,“從全國來看,當(dāng)前火電企業(yè)燃煤存量平均在23天至24天左右,火電企業(yè)燃煤庫存保持在較高水平。不管是煤炭的供給還是價(jià)格都得到比較好的調(diào)控。此外,電力市場化的推進(jìn),燃煤上網(wǎng)電價(jià)開放,也助力火電企業(yè)盈利修復(fù)。”

    據(jù)多家上市火電企業(yè)披露的前三季度上網(wǎng)電量整體數(shù)據(jù)顯示,前三季度多家火電企業(yè)發(fā)電量增長明顯,尤其是市場化交易電量大幅增長。

    以華能國際為例,2022年前三季度公司市場化交易電量比例為88.84%,比去年同期增長28.85個(gè)百分點(diǎn)。公司中國境內(nèi)各運(yùn)行電廠平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)為507.01元/兆瓦時(shí),同比上升21.32%。初步統(tǒng)計(jì),2022年第三季度公司中國境內(nèi)各運(yùn)行電廠按合并報(bào)表口徑完成上網(wǎng)電量1236.02億千瓦時(shí),同比增長6.89%;而前三季度華能國際中國境內(nèi)各運(yùn)行電廠按合并報(bào)表口徑累計(jì)完成上網(wǎng)電量3201.46億千瓦時(shí),同比下降1.15%。

    對(duì)于三季度發(fā)電量提升,華能國際表示,三季度全國多地持續(xù)高溫,全社會(huì)用電量同比增加,局部地區(qū)個(gè)別時(shí)段電力供應(yīng)緊張,水電來水不足,水電發(fā)電量同比下降;公司火電機(jī)組發(fā)揮支撐保障作用,火電發(fā)電量同比增加。

    在中泰證券看來,四季度電力供應(yīng)偏緊狀況難改善,火電“基石”角色必將發(fā)揮更大作用,火電盈利邏輯清晰,更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)勢(shì)必帶來更多業(yè)績?cè)隽?,估值理?yīng)得到重估和重視。

    劉有華亦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,看好火電企業(yè)的投資價(jià)值,一是火力發(fā)電依舊是主要的電源;二是未來電力供需緊張的局面短時(shí)間內(nèi)難以得到改善,且冬季電網(wǎng)壓力還存在進(jìn)一步加大的可能;三是容量電價(jià)政策正在加速推進(jìn)中,有助于電企獲得更高收入。

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