油氣價格波動 能源“國家隊”多措并舉增產(chǎn)保供

    2020年國際油價跌至負值的消息言猶在耳，然而農(nóng)歷虎年春節(jié)過后，伴隨又一輪持續(xù)上行，國際油價已刷新2014年以來的高點。與此同時，近一個月以來，國內(nèi)液化天然氣（LNG）市場價格也顯著上升。

    我國“富煤貧油少氣”的能源稟賦，決定了當前國內(nèi)石油、天然氣能源依然大量依賴進口。證券時報·e公司記者近日實地探訪石化企業(yè)，采訪行業(yè)權(quán)威分析人士了解到，在我國加大對油氣能源保供的系列舉措下，過去一年國內(nèi)能源價格整體維持平穩(wěn)。但在國際地緣政治風險等事件影響下，能源供應端不確定因素仍存，短期全球能源荒或難緩解。

    國際油價創(chuàng)近年高點

    位于北京市西南部的房山區(qū)，有著馳名中外的世界文化遺產(chǎn)——北京猿人遺址（周口店鎮(zhèn)），同時這里也有著一座充滿現(xiàn)代氣息的綠色石化城。1970年，燕山石化在這里正式成立，成為我國第一個石油化工聯(lián)合企業(yè)。

    從北京東三環(huán)附近驅(qū)車1個半小時左右，便來到了北京市房山區(qū)貓耳山腳下的燕山石化所在地。燕山石化首席專家宋以常告訴記者，作為中國石化旗下唯一在京煉化企業(yè)，目前燕山石化原油加工量1000萬噸/年，年產(chǎn)京標汽油約270萬噸，約占北京市場需求量的70%；擁有300萬噸/年航煤生產(chǎn)能力，年產(chǎn)航煤最多超過190萬噸，主要供應首都機場，在首都油品保供方面發(fā)揮了不可替代的重要作用。

    近年來油價大幅起落，對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)影響深遠。

    經(jīng)歷了2020年的“負油價”，2021年國際原油價格一路高歌猛進。2021年WTI年度總體漲幅達55.39%，布倫特原油漲幅在50.65%。2022年農(nóng)歷春節(jié)前后，國際原油價格再度出現(xiàn)顯著上行，刷新2014年以來高點。2月22日，布倫特原油期貨價格更是沖高至每桶97美元以上。而據(jù)普氏能源資訊的數(shù)據(jù)，2月16日即期布倫特原油現(xiàn)貨價格已觸及每桶100.8美元。

    中國石油國家高端智庫研究中心專職副主任呂建中向證券時報·e公司記者表示，近年來全球原油生產(chǎn)受OPEC+產(chǎn)量政策等因素的影響，部分資源出口國規(guī)模性控減投資和產(chǎn)能，甚至人為制造市場稀缺，推高了市場價格。同時，在全球能源綠色轉(zhuǎn)型過程中，油氣領(lǐng)域投資也嚴重下滑。而疫情之后歐美國家在金融領(lǐng)域的寬松政策，以及不確定的地緣政治風險也導致原油市場價格上行。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，油價上漲主因包括美、歐等經(jīng)濟體遭遇極寒天氣推動能源需求，國際地緣局勢升溫引發(fā)市場對能源供給擔憂，OPEC+增產(chǎn)動力偏溫和，市場預期疫情對全球需求抑制減弱等。

    我國LNG價格平穩(wěn)

    “每公斤氣超過6元貨車就要賠錢了，年前氣價最高都要到12元，你說虧不虧。”河南司機師傅孫興稱，把燃油車改成燃氣車，一個很重要的原因就是燃氣成本更低，但天然氣價格近幾年波動太頻繁，高位時并沒有燃油車劃算。春節(jié)過后LNG價格上行，加之地方相關(guān)政策要求，他已經(jīng)好長時間沒開工了。

    安徽一家涉及重卡生產(chǎn)的上市公司也表示，天然氣價格上漲后，目前燃氣和燃油車的運行能源成本價格差距不大，所以近期天然氣車輛銷售很少。

    2021年，“氣荒”席卷歐亞多國，在歐洲氣價暴漲的局勢下，我國LNG價格整體呈現(xiàn)了平穩(wěn)走勢。不過虎年春節(jié)過后，國內(nèi)天然氣市場卻出現(xiàn)異常價格上行。

    據(jù)生意社監(jiān)測，2月21日國內(nèi)液化天然氣均價為7500元/噸，多地突破8千元關(guān)口。

    卓創(chuàng)分析師國建告訴證券時報·e公司記者，春節(jié)過后全國多地氣溫低于預期，城燃補庫需求提升，同時節(jié)后下游復工積極，工業(yè)用氣也有增長，兩相疊加下，部分地區(qū)出現(xiàn)了供應緊張的情況。

    “雖然近期國內(nèi)LNG價格較此前有了明顯上漲，但在冬季旺季，這一價格對比前幾年并不算高位。2021年由于市場供應環(huán)境不錯，往年冬天天然氣包括‘壓非保民’等舉措均未出現(xiàn)。這波LNG漲勢主要是短時間內(nèi)資源調(diào)配的問題。當前本身就處于冬季末端，估計高價不會維持太久。”他說。

    中國人民大學應用經(jīng)濟學院副院長陳占明對記者稱，國內(nèi)液化天然氣大漲反映的是春節(jié)因素導致國內(nèi)市場的供需變化。中國是世界第一大天然氣進口國，2021年國內(nèi)天然氣消費量達3670億立方米，而國內(nèi)天然氣產(chǎn)量只有2060億立方米，進口依存度達到約44%。海外天然氣的緊張必然對我國天然氣的保供產(chǎn)生不利影響。我國居民天然氣屬于優(yōu)先保障供應，但其價格不能根據(jù)進口天然氣的價格來調(diào)整，因此在海外天然氣價格高企的時候會導致企業(yè)虧損供氣，從而降低供應積極性。

    全國人大代表，藍焰控股總經(jīng)理田永東接受記者采訪時表示，我國雖然是天然氣進口大國，氣的對外依存度較高，但得益于國家一系列正確有效的措施，國內(nèi)市場價格尤其是居民用氣價格保持基本穩(wěn)定，盡管天然氣價格有所上調(diào)，但上調(diào)幅度有限，海外天然氣市場急劇變化并未影響我國天然氣市場的穩(wěn)定運行。

    高成本向下游傳導

    被稱為大宗商品之王的原油，是化工行業(yè)的重要上游材料。原油、天然氣等能源價格近年來的大幅波動，顯著影響下游化工等商品價格走勢和企業(yè)盈利水平。

    據(jù)生意社數(shù)據(jù)，2021年在天然氣等成本帶動下，國內(nèi)尿素價格達到3108.33元/噸，創(chuàng)近十年來新高，年內(nèi)最大振幅達69.55%。而受到原油成本助推及行業(yè)自身減產(chǎn)影響，2021年國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場也呈現(xiàn)上行態(tài)勢，年內(nèi)最高價達到5543元/噸，較年初3592元/噸的低點漲幅超54%。

    “苯、丙烯等少部分產(chǎn)品上游涉及原油，確實近一年來成本高企，但商品價格也上漲明顯，基本可以覆蓋掉成本漲幅，目前供不應求的情況下，企業(yè)盈利情況還不錯。”華魯恒升相關(guān)負責人向證券時報·e公司記者表示，原油價格低位時，國內(nèi)煤制乙二醇企業(yè)產(chǎn)品價格處于劣勢，生產(chǎn)虧損情況十分明顯。而原油價格上漲拉動了化工大宗商品價格，對企業(yè)來說也算是好事。

    銀河證券研報分析，原油成本占石油化工行業(yè)企業(yè)營業(yè)成本的40%-70%左右，因此油價的高低直接影響到企業(yè)的盈利能力。在高油價水平下，下游石油化工行業(yè)由于市場競爭激烈，很多產(chǎn)品無法實現(xiàn)成本的向下轉(zhuǎn)移，企業(yè)盈利能力承壓。

    “如果今年大宗商品價格繼續(xù)高漲，那么能源高價對下游利潤的擠壓可能還是會加劇。”對于原油等能源漲價對下游企業(yè)的影響，寶城期貨金融研究所所長程小勇認為，2022年1月份的社融數(shù)據(jù)雖然增長非?？?，但中長期貸款占比不高，增長不明顯，這說明企業(yè)在虧損情況下，擴大投資再生產(chǎn)方面可能還是有疑慮的。

    從行業(yè)角度看，能源價格上漲是把雙刃劍，但整體弊大于利成為業(yè)內(nèi)共識。

    陳占明認為，油價大漲有利于上游資源勘探開發(fā)，對國產(chǎn)原油產(chǎn)量和儲量發(fā)現(xiàn)有利。但我國原油資源自給率低，油價大漲對產(chǎn)業(yè)鏈下游的煉油造成的沖擊將更加大。同時，天然氣發(fā)電企業(yè)、交通運輸企業(yè)、化工及其他制造業(yè)等在天然氣價格上漲過程中其利潤都會受到較大沖擊。

    周茂華也認為，原油價格走高將提升部分行業(yè)生產(chǎn)成本，推動物價進一走高，拖累需求表現(xiàn)。受高油價影響較為直接的包括化肥、化纖、涂料等化工行業(yè)，此外交通運輸行業(yè)成本壓力也將明顯增大。

    “國家隊”增產(chǎn)保供

    面對近期國際油價再創(chuàng)新高以及市場供應緊張的局面，能源“國家隊”在保供上產(chǎn)方面多措并舉發(fā)揮關(guān)鍵作用。

    宋以常告訴證券時報·e公司記者，近期國際原油價格高挺，成品油生產(chǎn)成本攀升；隨著新冠肺炎疫情形勢趨于好轉(zhuǎn)，成品油市場需求增大。在此背景下，燕山石化制定了多條確保北京地區(qū)油品供應的舉措。

    燕山石化的舉措可以視為中國石化集團在能源保供領(lǐng)域的一個縮影。中國石化方面告訴記者，中國石化去年全年新增石油探明儲量1.67億噸、天然氣探明儲量2681億立方米，超額完成七年行動計劃年度目標任務(wù)。當前，中國石化正全力打造世界領(lǐng)先潔凈能源化工公司，加快打造“油氣氫電服”綜合加能站，目前已建成加氫站74座、充換電站1295座、分布式光伏發(fā)電站點1048座。

    而中國海油相關(guān)人士也回復證券時報·e公司記者稱，2021年中海油油氣供應量創(chuàng)歷史新高，全年國內(nèi)原油生產(chǎn)同比增長322萬噸，天然氣同比增長27億方，其中原油連續(xù)兩年占全國總增量的80%左右，積極組織落實了采暖季268億方保供資源。2022年中海油預計將有13個新項目投產(chǎn)，資本支出將在900億-1000億元。

    “基于我國對能源保供的重視，未來會以滿足國內(nèi)生活生產(chǎn)為核心，實現(xiàn)穩(wěn)定供應。”卓創(chuàng)分析師趙渤文認為，2022年煤油氣的供應或呈現(xiàn)以穩(wěn)定和確保供應充足為主，原油和天然氣仍然維持“增產(chǎn)上儲”的目標推進，增加國產(chǎn)油氣的勘探開采和供應。

    呂建中表示，目前我國石油進口比例在70%以上，受到國際原油市場價格的影響在所難免。但我國也是能源生產(chǎn)大國，供需平衡調(diào)節(jié)的能力較強，特別是中石油、中石化以及中海油等能源央企在增儲上產(chǎn)、產(chǎn)運銷儲協(xié)調(diào)聯(lián)動以及穩(wěn)定能源價格等方面發(fā)揮了重要作用。近年來，我國能源領(lǐng)域的市場化改革成效顯著，特別是在新能源領(lǐng)域，已有大量社會資本涌入。但是，在能源轉(zhuǎn)型過程中，相關(guān)部門要引導資本有序進入。

    談及我國在油氣市場保供能力方面或?qū)⒚媾R的挑戰(zhàn)，陳占明直言，一是進口依賴程度持續(xù)提高，供應穩(wěn)定性受制于人；二是儲氣調(diào)峰能力弱、管道儲運基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足；三是價格體制制約儲氣能力建設(shè)及高氣價條件下企業(yè)供氣積極性。他建議，應當加強天然氣產(chǎn)供能力建設(shè)，同時深化天然氣行業(yè)的市場化改革，包括繼續(xù)穩(wěn)妥推進天然氣價格的市場化形成機制等。

    全球能源荒短期或持續(xù)

    “未來國際原油市場有望延續(xù)高位寬幅震蕩的價格走勢。”呂建中認為，國際原油市場未來走勢取決于全球能源投資和供給，需求端正增長是可以預期的，而供給端的不確定性因素較多。油氣價格上漲會帶來一些油氣生產(chǎn)國的加大投資，但是如果局部地區(qū)地緣政治風險加劇，也會進一步加大油價波動。

    周茂華則認為，綜合考慮全球疫情影響減弱，發(fā)達經(jīng)濟體大規(guī)模刺激政策退出，全球經(jīng)濟逐步向長期水平回歸，預計原油價格進一步上升空間有限。隨著短期影響減弱，原油價格將逐步回歸基本面。

    在陳占明看來，預測上半年油氣市場會保持繼續(xù)震蕩上行的態(tài)勢，下半年則受到多方產(chǎn)量上升的影響，價格穩(wěn)定后逐漸回歸。如果俄烏局勢進一步惡化甚至發(fā)生戰(zhàn)爭，可能出現(xiàn)短期的快速爬升，而回落的速度取決于局勢的發(fā)展。

    “2021年內(nèi)出現(xiàn)的全球范圍能源短缺主要原因在于全球的氣候反常引起的相關(guān)政策調(diào)整，進而導致了投資結(jié)構(gòu)的變化。從宏觀層面看，大宗商品市場2022年將進入一個較為長期的‘磨頂’過程。”趙渤文認為，大宗商品價格將在當前位置持續(xù)較長時間的震蕩，才會出現(xiàn)一個順暢的下行。但考慮到能源轉(zhuǎn)型的陣痛期遠未結(jié)束，能源短缺或成一個頻繁出現(xiàn)的短期命題。

    “據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，近五年我國天然氣消費量年復合增長率為14.2%，高于我國天然氣生產(chǎn)量的上漲速度，天然氣市場將保持較高的需求缺口，且供需兩端的缺口在短期內(nèi)難以平衡。”田永東認為，天然氣需求在全球范圍內(nèi)可能繼續(xù)上漲，這也將影響著我國天然氣價格。未來幾年，在“雙碳”目標驅(qū)動下，國內(nèi)天然氣企業(yè)勢必會進一步加大上游勘探開發(fā)力度，提升天然氣產(chǎn)量，彌補我國天然氣需求缺口。

    程小勇也認為，2022年國際能源緊缺的情況短期不易緩解。“目前OPEC+產(chǎn)能難以提升，俄羅斯和烏克蘭的地緣政治矛盾還在影響原油市場。此外，資本市場對于大宗商品市場投機的風頭仍存，或還會刺激商品價格出現(xiàn)大漲。”他表示，我國原油、天然氣對外依存度比較高，價格仍將受國際市場影響較大。