致同咨詢武建勇：積極順應(yīng)新消費(fèi)觀的企業(yè)易獲資本青睞

    本報(bào)記者 李正

    隨著近些年“雙11”對(duì)消費(fèi)行業(yè)的刺激愈演愈烈，隨之而來(lái)的投資熱點(diǎn)也受到了不少市場(chǎng)參與者的重點(diǎn)關(guān)注。

    近日，致同咨詢零售與快消行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人武建勇在近日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)，結(jié)合今年“雙11”的熱點(diǎn)現(xiàn)象，對(duì)消費(fèi)行業(yè)未來(lái)投資趨勢(shì)進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

    武建勇表示，能夠迎合新消費(fèi)主力人群變化、消費(fèi)者生活水平提升以及消費(fèi)觀念改變的企業(yè)是消費(fèi)升級(jí)中的贏家，未來(lái)將有四大投資趨勢(shì)獲得資本的青睞。

    資本持續(xù)關(guān)注熱點(diǎn)消費(fèi)賽道

    走到第13年的“雙11”正在逐漸內(nèi)卷。消費(fèi)賽道未來(lái)估值是否會(huì)回落，哪些熱點(diǎn)領(lǐng)域正在悄然興起？

    對(duì)此，武建勇表示，隨著近年供應(yīng)鏈體系的完善、品牌建設(shè)意識(shí)的強(qiáng)化、網(wǎng)絡(luò)立體營(yíng)銷模式的建立以及內(nèi)外部合伙人加盟模式的推行，消費(fèi)企業(yè)快速成長(zhǎng)。而投資人也看到了消費(fèi)企業(yè)快速成長(zhǎng)的基因，一線基金把目光與資本都同時(shí)投向了消費(fèi)市場(chǎng)。元?dú)馍帧⑾膊?、蜜雪冰城、自嗨鍋等企業(yè)的融資速度與體量都不亞于上一輪互聯(lián)網(wǎng)的融資速度與體量，面食、火鍋、調(diào)味料與飲料也正在成為近些年快消賽道的投資熱點(diǎn)。

    “部分消費(fèi)企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的估值正在回歸，盈利性與高增長(zhǎng)的持續(xù)性是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的重要考量標(biāo)準(zhǔn)。但是，在一級(jí)市場(chǎng)中，明星項(xiàng)目的估值仍然較高，且單體融資規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步放大，融資頻率也很高，融資能力已成為決定消費(fèi)類企業(yè)能否快速發(fā)展的核心能力之一。”武建勇說。

    那么，投資人對(duì)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)板塊的長(zhǎng)期信心來(lái)自哪里呢？武建勇認(rèn)為，來(lái)自國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。

    “根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，人均GDP超過1萬(wàn)美元后，會(huì)快速拉動(dòng)當(dāng)?shù)叵M(fèi)市場(chǎng)的規(guī)模。過去十年中，國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階級(jí)群體的消費(fèi)升級(jí)需求，推動(dòng)了一批優(yōu)質(zhì)快消企業(yè)的崛起，甚至出現(xiàn)了多家市值過萬(wàn)億人民幣的龍頭企業(yè)。”武建勇進(jìn)一步表示，2019年與2020年連續(xù)兩年國(guó)內(nèi)人均GDP超過1萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)未來(lái)10年，將會(huì)有更多國(guó)產(chǎn)消費(fèi)品牌的強(qiáng)勢(shì)崛起，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值水平會(huì)保持在較高水平。

    四大消費(fèi)領(lǐng)域投資趨勢(shì)值得關(guān)注

    近些年國(guó)內(nèi)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)一輪又一輪交替上升，資本市場(chǎng)消費(fèi)板塊的熱點(diǎn)領(lǐng)域也隨之發(fā)生著快速的變化，投資者對(duì)于未來(lái)投資趨勢(shì)的判斷出現(xiàn)了分歧，武建勇認(rèn)為，以下四個(gè)方面可以重點(diǎn)關(guān)注：

    首先，抓住新消費(fèi)者的消費(fèi)需求。新一代消費(fèi)者正在成為消費(fèi)主力軍，消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生了根本變化。相比上一代消費(fèi)者，他們更容易接受新鮮事物，更注重生活品質(zhì)和體驗(yàn)，對(duì)新的信息獲取和傳播方式更加熟悉。能夠迎合新消費(fèi)主力人群變化、消費(fèi)者生活水平提升、消費(fèi)觀念改變的企業(yè)是消費(fèi)升級(jí)中的贏家，獲得資本的青睞。

    其次，關(guān)注餐飲大賽道。過去受上市通道不暢的約束，餐飲板塊的“吸金”能力沒有被完全釋放。隨著眾多優(yōu)秀餐飲企業(yè)在香港資本市場(chǎng)的估值受到投資人的追捧與成功上市，提振了投資人與餐飲企業(yè)的信心。10年來(lái)中國(guó)餐飲業(yè)一直高速增長(zhǎng)，2021年規(guī)模有望達(dá)到2019年時(shí)的歷史高點(diǎn)4.6萬(wàn)億人民幣，并將繼續(xù)保持2位數(shù)的增長(zhǎng)，隨著資本市場(chǎng)對(duì)餐飲企業(yè)的接納程度提升，其對(duì)資本的吸引力在最近幾年將進(jìn)一步充分釋放。

    第三，關(guān)注供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)。無(wú)論是為餐飲企業(yè)提供半成品、預(yù)制菜的TOB模式，還是一些餐飲企業(yè)分拆出來(lái)的TOC的新零售模式，都依然會(huì)是資本關(guān)注的主要賽道。隨著包裝食品與預(yù)制菜板塊的快速崛起，大量資本涌入，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)難求，估值高啟。

    第四，全生命周期式的伴隨式投資。最近消費(fèi)賽道出現(xiàn)了一些資本全生命周期伴隨式投資的案例。有些資本在早期就參與了項(xiàng)目的孵化，甚至擔(dān)任項(xiàng)目的聯(lián)合創(chuàng)業(yè)人，將其豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解與資本市場(chǎng)對(duì)于合規(guī)性的要求，在項(xiàng)目設(shè)立階段就注入了項(xiàng)目的“基因”。在后期的各輪投資中，這些投資人還會(huì)繼續(xù)加碼。

（編輯 張明富 才山丹）