供應(yīng)增長(zhǎng)持續(xù) 豬價(jià)仍處下行周期

    證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

    大宗商品成群結(jié)隊(duì)奔向新高之時(shí)，一度風(fēng)光無(wú)兩的生豬價(jià)格，卻成為抑制宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過(guò)快上行的有力砝碼。

    近期國(guó)家發(fā)改委披露的數(shù)據(jù)顯示，5月第1周全國(guó)生豬出欄價(jià)格為23.36元/公斤，環(huán)比前一周大跌3.79%，相較2021年1月第1周36.33元/公斤的高點(diǎn)，已跌去35.7%。而搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示，5月17日全國(guó)瘦肉型生豬出欄均價(jià)18.77元/公斤，較去年同期的27.03元/公斤下跌了8.26元/公斤。

    就像一年前豬價(jià)漲勢(shì)兇猛超乎所有養(yǎng)殖戶預(yù)期，如今養(yǎng)豬盈利水平的大幅回落，也突破了市場(chǎng)想象。

    據(jù)發(fā)改委披露的數(shù)據(jù)，5月第1周全國(guó)豬料比價(jià)為7.04，環(huán)比下降3.16%。按目前價(jià)格及成本推算，未來(lái)生豬養(yǎng)殖頭均盈利為270.25元，相比此前豬價(jià)高位時(shí)頭均兩三千元的盈利水平，明顯已大幅縮水。

    眼看豬價(jià)跳水，市場(chǎng)關(guān)于生豬市場(chǎng)回暖拐點(diǎn)何時(shí)將至的討論也已開(kāi)啟。近日新希望接待調(diào)研時(shí)就公開(kāi)表示，預(yù)計(jì)在二季度下半段豬價(jià)會(huì)有反彈，對(duì)應(yīng)疫情損失和種豬在一季度淘汰帶來(lái)的后續(xù)產(chǎn)能下降。

    不可否認(rèn)，在豬周期上行或下降的過(guò)程中，伴隨氣候、節(jié)慶、疫病等眾多變量因素影響，豬價(jià)會(huì)出現(xiàn)震蕩行情，短期內(nèi)存在窄幅回暖的可能性。但基于目前市場(chǎng)情況及周期規(guī)律來(lái)看，本輪豬周期的下行趨勢(shì)仍未休止。

    目前豬價(jià)已降至年內(nèi)新低，養(yǎng)殖端抗價(jià)惜售情緒明顯，部分育肥戶為減輕虧損而壓欄增重，肥豬出欄占比較高，成為拖累豬價(jià)的重要因素。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前部分地區(qū)生豬出欄均重達(dá)到近150公斤，比此前普遍100公斤左右的出欄均重出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，即使在生豬產(chǎn)能不變的情況下，也增加了市場(chǎng)上豬肉的供應(yīng)量。

    與此同時(shí)，生豬產(chǎn)能也出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月份能繁母豬存欄量環(huán)比増長(zhǎng)1.1%，連續(xù)19個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)23%，相當(dāng)于2017年年末的976%。目前生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，已經(jīng)基本接近正常年份水平。

    基于前期的密集擴(kuò)張，目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)頭部企業(yè)的產(chǎn)能都得到極大增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)規(guī)劃已經(jīng)安排到了明年，甚至后年。

    溫氏股份近期在調(diào)研活動(dòng)中就表示，按照公司目前高繁基母存欄數(shù)量及增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司今年出欄量目標(biāo)約1200萬(wàn)頭，明年約2000萬(wàn)頭，后年再增加800萬(wàn)~1000萬(wàn)頭左右。根據(jù)發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)，預(yù)計(jì)到2021年底，公司能繁母豬數(shù)量將達(dá)到約180萬(wàn)頭，后備母豬約80萬(wàn)頭，高繁比例進(jìn)一步提升和優(yōu)化，預(yù)計(jì)今年下半年出欄節(jié)奏將明顯加快。

    生豬市場(chǎng)價(jià)格受供需關(guān)系主導(dǎo)明顯。按照以往周期規(guī)律，市場(chǎng)只有步入深虧，產(chǎn)能獲得清退后，周期拐點(diǎn)才會(huì)顯現(xiàn)。當(dāng)前養(yǎng)豬雖然喪失暴利，但仍存盈利空間，加之后續(xù)供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期持續(xù)，可以判斷豬價(jià)仍處在下行周期。

    當(dāng)然，這輪下行周期還會(huì)持續(xù)多久，仍會(huì)受多種因素影響。一方面，目前非洲豬瘟疫情在我國(guó)仍時(shí)有發(fā)生，疫情對(duì)市場(chǎng)的影響也將是動(dòng)態(tài)過(guò)程。另一方面，玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格仍延續(xù)近年漲勢(shì)，無(wú)疑增加了養(yǎng)殖成本，加上目前養(yǎng)殖行業(yè)環(huán)保、防疫等投入加大，豬價(jià)未來(lái)或也難達(dá)到歷史上的低位水平了。