石化產(chǎn)業(yè)迎變局 衍生品為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供保障

    2021年是“十四五”開局之年，“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的提出、升級(jí)版“限塑令”落地實(shí)施，以及新增產(chǎn)能集中投放等，都將對(duì)石化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大影響，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也迎來機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的新時(shí)期。在此背景下，4月6日-7日，“2021中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)”及多場(chǎng)同期活動(dòng)在杭州舉行。參加同期會(huì)議的人士表示，對(duì)期貨、期權(quán)等衍生品工具的合理運(yùn)用將為企業(yè)熨平經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，助力產(chǎn)業(yè)鏈順利運(yùn)轉(zhuǎn)。

    化工類衍生品日益豐富

    期貨和現(xiàn)貨的良性互動(dòng)，是產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。在市場(chǎng)人士看來，化工類衍生品日益豐富，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)夯實(shí)了基礎(chǔ)。

    目前，大連商品交易所已上市塑料、乙二醇、苯乙烯、液化石油氣等能源化工類的6個(gè)期貨品種和4個(gè)期權(quán)品種。特別是在去年抗擊新冠肺炎疫情的關(guān)鍵時(shí)期，大商所上市了液化石油氣期貨和期權(quán)以及三個(gè)塑料期權(quán)產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，上述品種期貨、期權(quán)的上市恰逢其時(shí)，相關(guān)企業(yè)參與熱情高漲。2020年大商所能源化工類期貨和期權(quán)成交量5.2億手，成交額20萬億元，分別占大商所成交量、成交額的23.4%和18.3%。

    除了場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)也成為企業(yè)的避風(fēng)港。大商所黨委委員、副總經(jīng)理程偉東在明日控股集團(tuán)舉辦的同期活動(dòng)中表示，在穩(wěn)步提升場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行效率的同時(shí)，大商所場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)一步提質(zhì)擴(kuò)容，著力解決實(shí)體企業(yè)個(gè)性化需求和場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品不匹配的問題，以促進(jìn)現(xiàn)貨貿(mào)易流通、發(fā)展。

    “2020年，大商所累計(jì)開展涉及化工品種的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、非標(biāo)倉(cāng)單、商品互換、基差交易等業(yè)務(wù)共計(jì)1486筆，折合現(xiàn)貨量59.67萬噸，成交名義金額達(dá)47.71億元。目前，場(chǎng)外會(huì)員總數(shù)達(dá)到162家，其中，化工品種圈43家，占比達(dá)26.5%。乙二醇、苯乙烯、液化石油氣等石化品種基差交易實(shí)現(xiàn)了全覆蓋。”程偉東指出，期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的有機(jī)結(jié)合是充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能、拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)廣度和深度的重要基礎(chǔ)。

    行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展離不開衍生品

    與會(huì)人士表示，近年來化工領(lǐng)域期貨、期權(quán)等場(chǎng)內(nèi)外衍生工具日益豐富，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供了一定保障。

    浙江明日控股集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)韓新偉深有感觸：“過去一年，大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)了驚心動(dòng)魄的劇烈波動(dòng)。”他表示，去年我國(guó)PE、PP、PVC三個(gè)品種的進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，達(dá)到2590萬噸，比上年增加340萬噸；PE占比達(dá)72%，為歷史最高；我國(guó)塑料制品行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.4%。塑化行業(yè)在逆境中保持了高速增長(zhǎng)，表現(xiàn)出極強(qiáng)的發(fā)展韌性和廣闊的市場(chǎng)空間。

    韓新偉表示，我國(guó)塑化行業(yè)去年的靚麗成績(jī)離不開期貨、期權(quán)等衍生品的助力。“去年多個(gè)塑化期貨、期權(quán)陸續(xù)推出，使我們能夠利用場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)推廣含權(quán)貿(mào)易。同時(shí)，大商所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、基差交易平臺(tái)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，也大大提高了衍生品交易和避險(xiǎn)的效率。同時(shí)，我們進(jìn)一步加快數(shù)字化建設(shè)步伐，搭建行業(yè)投研數(shù)據(jù)平臺(tái)，加強(qiáng)數(shù)字化和金融化的深度結(jié)合。”韓新偉說。

    據(jù)悉，目前產(chǎn)業(yè)鏈上中下游客戶越來越重視衍生品工具的使用，衍生品越來越多地嵌入到現(xiàn)貨交易場(chǎng)景中，在華東地區(qū)，基差交易、點(diǎn)價(jià)、保價(jià)等業(yè)務(wù)模式已經(jīng)成為核心的交易模式。

    浙商期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前從聚烯烴市場(chǎng)看，相當(dāng)一部分已經(jīng)實(shí)現(xiàn)基差報(bào)價(jià)形式取代絕對(duì)價(jià)格報(bào)價(jià)的模式。整個(gè)市場(chǎng)參與者對(duì)于期貨的接受度越來越高，不管是上游還是下游都有參與期貨套保的成功案例，龍頭企業(yè)也越來越多地使用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，這說明金融風(fēng)險(xiǎn)理念和金融工具使用已經(jīng)普及。