美國啟動輪胎“雙反”調(diào)查 國內(nèi)公司早有應(yīng)對措施

    5月13日美國國際貿(mào)易委員會（ITC）發(fā)布公告，對來自韓國、泰國、越南，以及中國臺灣地區(qū)的半鋼胎進(jìn)行“雙反”調(diào)查。

    玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人5月15日接受證券時報·e公司記者采訪時表示，公司泰國工廠銷往美國輪胎主要以中高端產(chǎn)品為主，價格比銷往泰國的高；且開始征收反傾銷稅率的時間起點是從初裁認(rèn)定之后，目前律師給到的確切時間是2020年12月9日，此前不會征稅。公司已有準(zhǔn)備，可以迅速提高東盟和其他國家地區(qū)的市場銷量消化產(chǎn)能。

    輪胎“雙反”又來

    美國當(dāng)?shù)貢r間5月13日，ITC發(fā)布通告，由于接收到美國鋼鐵工人聯(lián)合會于13日提出的申請，ITC決定將針對來自韓國、中國臺灣、泰國、越南的乘用車及輕型卡車輪胎（即半鋼子午線輪胎）進(jìn)行反傾銷和反補貼調(diào)查。此次調(diào)查的初步裁定結(jié)果將于2020年6月29日之前公布。

    看似美方是針對上述四個地區(qū)輪胎企業(yè)，但矛頭實際已經(jīng)指向此前在東南亞地區(qū)布局的中資企業(yè)。中國的輪胎行業(yè)以全鋼胎起家，做到全球老大后向利潤更豐厚的半鋼胎挺進(jìn)，從2014年左右受美國“雙反”調(diào)查影響，國內(nèi)企業(yè)開始把產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到東南亞等地。目前，國內(nèi)有多家輪胎企業(yè)在泰國、越南等地?fù)碛泄S。

    A股上市公司中，玲瓏輪胎在泰國擁有半鋼胎產(chǎn)能1500萬條，占比20%；賽輪輪胎在越南擁有半鋼胎產(chǎn)能1000萬條，占比25%；H股上市公司中，浦林成山在泰國在建半鋼胎產(chǎn)能400萬條，建成后占比32%。受此利空信息影響，此四個地區(qū)設(shè)廠的輪胎企業(yè)股價下降，14日，玲瓏輪胎下跌8.14%，賽輪輪胎下跌9.29%；15日一早兩公司股票低開后反彈，收盤后仍為下滑。

    從股價反應(yīng)看，投資者的情緒明顯受到影響，但這次“雙反”調(diào)查是否有足夠證據(jù)？中國企業(yè)如何應(yīng)對？對中國企業(yè)影響到底有多大？

    短期受挫長期無礙

    玲瓏輪胎相關(guān)負(fù)責(zé)人在15日接受證券時報·e公司記者采訪時表示，泰國產(chǎn)能在公司總產(chǎn)能占比約為20%，這次反傾銷只針對半鋼胎，泰國全鋼胎產(chǎn)能利用率非常高。從半鋼胎來看，北美銷售收入占整個公司18%左右，公司可以通過增加其他市場的銷量來消化產(chǎn)能。

    具體來說，從裁定及應(yīng)訴角度分析，玲瓏輪胎泰國出口北美以中高端產(chǎn)品為主，17英寸以上的中高端產(chǎn)品占比58%，單胎價格相對較高；公司在泰國當(dāng)?shù)劁N售，占比達(dá)到美國市場的5%以上，可以作為認(rèn)定反傾銷的對比數(shù)據(jù)，而銷往北美的價格比泰國本地銷售價格高10%左右，這是認(rèn)定不存在低價傾銷非常有利的證據(jù)。

    從裁定時間推進(jìn)來看，開始征收反傾銷稅率的時間起點是從初裁認(rèn)定之后，目前律師給到的確切時間是2020年12月9日，在此之前的正常出口是不需要加征關(guān)稅的。美國政府會對這期間的對美出口有三個月的追溯期，在追溯期內(nèi)，如果發(fā)貨量增長達(dá)不到15%也是不需要征稅的。即使裁定成立，公司也有足夠時間與美國客戶做好溝通，及時將庫存與訂單消化。

    該負(fù)責(zé)人還表示，泰國產(chǎn)能利用率極高，過去幾年一直優(yōu)先保證北美市場等高關(guān)稅地區(qū)的訂單，東盟許多客戶訂單無法滿足，目前整個東盟的銷量占泰國半鋼的8.9%。公司對逆全球化趨勢早有預(yù)見，前期已對泰國出口東盟的市場做了規(guī)劃，在產(chǎn)能允許的前提下，可以迅速提高東盟和其他國家地區(qū)的市場銷量，消化泰國產(chǎn)能。僅從東盟客戶反饋的結(jié)果來看，公司就可以在短時間內(nèi)將占比由8.9%提升到30%。

    此前玲瓏輪胎剛剛公布了“6+6”戰(zhàn)略，公司在國內(nèi)有招遠(yuǎn)、德州、柳州、荊門四個生產(chǎn)基地，還在長春布局；國外來看，除了泰國工廠，公司塞爾維亞基地在建，未來還將建設(shè)4個海外基地。該負(fù)責(zé)人表示，公司會加快歐洲項目建設(shè)，以及海外其他四個工廠的選址、開工，貼近市場、規(guī)避風(fēng)險。爭取到2030年，實現(xiàn)輪胎銷量1.6億條，收入過800億元，進(jìn)入世界輪胎前五強。

    中信證券認(rèn)為，短期看，美國針對泰國、越南等地區(qū)的半鋼胎“雙反”調(diào)查將影響當(dāng)?shù)爻隹?，在相關(guān)地區(qū)具備半鋼胎產(chǎn)能的國內(nèi)企業(yè)盈利預(yù)計會受到?jīng)_擊；長期看，“雙反”調(diào)查對當(dāng)?shù)爻隹诳偭康挠绊憣⒅饾u趨弱，出口需求缺口有望通過向其他地區(qū)增加出口得到填補。中信證券堅定看好玲瓏輪胎、賽輪輪胎、三角輪胎等國產(chǎn)輪胎龍頭的長期成長邏輯。