海外股市上半年表現(xiàn)分化 新興市場風暴不止

    一轉(zhuǎn)眼，2018年已經(jīng)過去了一半。在這半年時間里，全球各主要股市表現(xiàn)分化，歐洲和新興市場國家“各有心事”，美國股市的整體表現(xiàn)仍舊好于全球市場，其中納斯達克指數(shù)的表現(xiàn)最為搶眼。

    美股自身也分化

    經(jīng)歷了2月的劇烈動蕩、美聯(lián)儲再次加息以及全球貿(mào)易戰(zhàn)陰云，今年上半年美國股市的道指似乎也頂受不住壓力。截至6月26日，道指累計下跌1.76%。不過，標普500指數(shù)累計上漲1.85%、納斯達克指數(shù)上漲9.54%，并不斷創(chuàng)下新高。對于這樣的表現(xiàn)，市場人士普遍認為道指更容易受到美國總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易立場影響。

    說起美股市場，科技股絕對是最大的明星板塊。隨著Facebook、亞馬遜、奈飛、谷歌母公司Alphabet這幾只科技龍頭股節(jié)節(jié)攀高，從而推動納斯達克指數(shù)連續(xù)創(chuàng)下新高。雖然市場對科技股泡沫越來越大的警告聲一直不絕于耳，但高盛否認了這一看法。他們認為，與上世紀60年代追捧NiftyFifty和90年代的狂熱投機泡沫不同，如今，科技股的上漲主要歸因于穩(wěn)健的收入和盈利狀況，而非投機。

    支撐美股上漲的另一因素就是股票回購。盡管目前二季度財報尚未披露，但摩根大通預(yù)計美國公司（包括金融和非金融）二季度的回購規(guī)模達到1500億美元，相比一季度的500億美元多出兩倍。不過，新入市的資金明顯減少，回購馬上也要迎來季節(jié)性的低谷。在8月的下一輪回購高峰到來之前，美股或許需要尋找新的支撐。

    “到目前為止，在國際緊張形勢升級的大環(huán)境下，美國股票和債券市場一直都呈現(xiàn)出相對樂觀的立場，這一點在美國股市的回彈中就可以看得出來。”奧本海默資產(chǎn)管理公司首席投資策略師斯托爾茨福斯在一份研究報告中寫道，“市場對美股企業(yè)第二季度財報季的良好預(yù)期保持不變，諸多因素繼續(xù)為股市提供了利好。”

    新興市場風暴延續(xù)

    歐洲股市方面，今年以來德國股市DAX指數(shù)、法國股市CAC指數(shù)和英國富時100指數(shù)均出現(xiàn)了下跌。截至6月26日，意大利股市累計下跌超過2%，西班牙股市下跌超過4%。除了美聯(lián)儲再次加息以及全球貿(mào)易戰(zhàn)陰云，意大利等歐豬國家在上半年再掀波瀾，國債市場加上政局動蕩，一度引發(fā)市場的擔憂：歐債危機卷土重來。

    其他主要股市方面，截至6月27日，日本股市日經(jīng)225指數(shù)的累計跌幅為2.1%，中國香港恒生指數(shù)的跌幅為5.2%。

    新興市場國家方面，歐美央行貨幣政策正?；M程持續(xù)，加之美元升值引發(fā)新興市場的資產(chǎn)拋售狂潮一波接著一波，MSCI新興市場指數(shù)年內(nèi)累計跌幅達17%，已觸及近10個月以來的低點。其實，真正的新興市場風暴始于今年二季度，以阿根廷、土耳其、巴西等國的貨幣暴跌、股債重挫為代表。隨后，始于南美的“蝴蝶效應(yīng)”已經(jīng)開始溢出到亞洲市場。據(jù)彭博統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，今年以來投資者從印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國等國家的股票市場撤出資金已經(jīng)達到190億美元，創(chuàng)下2008年金融危機以來最快資金外逃速度。

    截至6月26日，巴西股市累計跌幅超過6%，阿根廷股市的跌幅超過5%，泰國、印尼和馬來西亞股市的跌幅超過7%，菲律賓股市的跌幅超過16%。據(jù)彭博統(tǒng)計，在新興市場已經(jīng)有5個股指較前期高點下跌20%，相繼進入技術(shù)性熊市，這些國家分別是迪拜、土耳其、菲律賓、巴基斯坦和巴西。而問鼎漲幅排行榜的依然是委內(nèi)瑞拉IBC指數(shù)，半年累計漲幅達到6084%。不過，委內(nèi)瑞拉股市漲幅遠遠跑贏的主要原因與以往相同，主要是由于該國通脹和貨幣貶值的情況依舊堪憂。

    香港IPO熱潮持續(xù)升溫

    與股市的表現(xiàn)相當，今年也是美股IPO市場“狂飆突進”的一年。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來在美股IPO的公司總數(shù)已經(jīng)接近110家。根據(jù)復(fù)興資本的數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日美國IPO融資額達到228億美元。

    根據(jù)貝克·麥堅時國際律師事務(wù)所近日發(fā)布的報告，2018年上半年全球IPO總交易數(shù)量達到676筆，較去年同期下降了19%；IPO總交易融資額也下滑15%至900億美元。報告指出，圍繞地緣政治的擔憂以及歐洲市場的不確定性加重了投資者的顧慮，同時也抑制了IPO市場的交易活動。

    小米、美團……越來越多的創(chuàng)新企業(yè)選擇在香港市場IPO。德勤最新分析顯示，今年將是港股市場的IPO大年，香港股市全年將約有180只新股上市，總集資額達1600億至1900億港元，港交所有望成為全球三大新股融資市場。2018年下半年香港市場將有最少5只，每只融資最少100億港元的新股，以新經(jīng)濟模型運作并與金融服務(wù)、科技和消費行業(yè)相關(guān)的企業(yè)登場，另會迎來約10家獨角獸上市。