A股估值處在歷史低位 多家券商看好修復(fù)行情

    3月16日，國務(wù)院金融委召開專題會議，強調(diào)要保持資本市場平穩(wěn)運行。市場情緒得到顯著改善，A股行情出現(xiàn)V形反彈。

    對于未來A股走勢，多家券商剛剛發(fā)布的研報認為，A股已經(jīng)出現(xiàn)諸多見底的信號，國家統(tǒng)計局披露前兩個月國內(nèi)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)好于預(yù)期；同時，伴隨著中美兩國元首對話和美聯(lián)儲短期內(nèi)加息靴子落地，以及A股目前較低的估值，類似前期大幅下跌的階段或已結(jié)束，甚至有望醞釀一波反彈行情。

    上周的國務(wù)院金融委會議對近期市場擔(dān)憂的宏觀經(jīng)濟、房地產(chǎn)、中概股、平臺經(jīng)濟等問題做出積極回應(yīng)，并提出“積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策”。

    金融委專題會議召開之后，證券業(yè)積極響應(yīng)，幾大交易所相繼出臺減免上市公司費用的政策；中國結(jié)算也宣布自4月起調(diào)降股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例2個百分點，此次證券行業(yè)“降準”有望為證券公司釋放流動資金300億元以上。

    中原證券認為，國務(wù)院金融委積極回應(yīng)市場關(guān)切，相關(guān)政策將極大提升市場信心，市場也將給予正面的反應(yīng)。

    與此同時，3月15日，國家統(tǒng)計局公布1~2月份主要經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.5%，固定資產(chǎn)投資同比增長12.2%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長8.1%，加快7.7個百分點；制造業(yè)投資增長20.9%，加快7.4個百分點，社會消費品零售總額同比增長6.7%，環(huán)比加快5個百分點，進出口同比增長13.3%。

    中原證券認為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，主要是因為穩(wěn)增長政策開始逐步見效，基建和制造業(yè)投資超預(yù)期。消費則受益于春節(jié)和冬奧會的帶動，有明顯改善。

    對A股市場，中金公司表示，經(jīng)歷前期調(diào)整后，A股估值已經(jīng)回到歷史相對低位水平，上證指數(shù)3023點的階段性低點，對應(yīng)估值水平已經(jīng)接近歷史相對底部時期，近期大股東、高管凈減持規(guī)模明顯收窄，公司回購規(guī)模和數(shù)量提升。

    中金公司認為，綜合看，市場雖然短線仍有反復(fù)風(fēng)險，但對A股后市表現(xiàn)已經(jīng)不必過度悲觀，近期市場可能處于磨底期，成交量可能會有所萎縮，類似前期大幅下跌的階段可能已經(jīng)結(jié)束。

    中航證券表示，我國“政策底”已清晰，情緒底已過，結(jié)合后續(xù)利好市場的政策持續(xù)出臺及年報、一季報利好的披露，市場正形成一波反彈行情。

    招商證券則分析，未來隨著新增社融加速改善，外部負面因素緩解，換手率和成交金額明顯下降，A股有望迎來新一輪上行周期的起點。

    粵開證券則表示，在內(nèi)部政策底逐步確立與外圍擾動階段性緩和的雙重驅(qū)動下，疊加A股目前較低的估值，市場有望延續(xù)震蕩修復(fù)行情。

    3月17日美聯(lián)儲正式上調(diào)基準利率25個基點，修改了經(jīng)濟前景表述，并且明確了縮表相關(guān)事項，市場對其年內(nèi)加息和縮表路徑已有較明確預(yù)期。“美國首次加息落地，美股反彈，美債回落，美元走弱，對A股邊際影響也有望減弱。”中金公司認為。