A股延續(xù)新年以來的回調(diào)走勢。1月25日,上證指數(shù)跌2.58%,深成指跌2.83%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.67%。上證指數(shù)創(chuàng)下了去年以來的單日最大跌幅,創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)跌幅已達10.46%,并跌破了3000點的整數(shù)關(guān)口。
接受證券時報記者采訪的一些機構(gòu)人士認為,短期外圍市場成為擾動A股的最重要因素,無論是美聯(lián)儲加息還是地緣政治波動,都對市場情緒造成了沖擊。但是不少機構(gòu)認為,很多股票已進入業(yè)績和估值較為匹配的區(qū)間,性價比逐步顯現(xiàn),而且政府還有很多穩(wěn)增長的工具沒有動用,當前位置不用恐慌。
A股艱難“闖年關(guān)”
年初以來,受海外加息預期影響,美債收益率持續(xù)走高,同時疊加地緣政治風險發(fā)酵,海外市場大幅波動,美國三大股指中,道瓊斯、納斯達克、標普500開年以來分別下跌5.4%、11.4%、7.5%。
在全球資本流動加快的趨勢背景下,A股與美股存在一定的共振走弱風險。受此影響,近期市場情緒轉(zhuǎn)弱,風險偏好顯著收縮,上證綜指年初以來下跌5.68%,高估值賽道個股跌幅明顯,穩(wěn)增長相關(guān)領域反而相對抗跌。
“下跌的原因主要在于投資者對于無風險利率上行和企業(yè)盈利下行的預期,以及地緣政治導致的投資者風險偏好變化。”國泰君安基金投顧策略負責人王峰在接受證券時報記者采訪時表示。
具體來看,美國國內(nèi)通脹高企,貨幣政策緊縮預期不斷上移,投資者擔心美國利率收緊會帶動各國無風險利率上行;從企業(yè)盈利上看,去年部分高景氣賽道由于高基數(shù)效應和國內(nèi)增長壓力加大,大家對于今年增速預期有所下調(diào),導致板塊出現(xiàn)回調(diào),而市場一直在等待政策面更強的刺激力度,短期內(nèi)沒有兌現(xiàn),因此新市場主線還未出現(xiàn),年初以來市場出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的現(xiàn)象,市場情緒面也相對低迷,昨日又疊加俄烏沖突預期沖擊,市場出現(xiàn)較大跌幅。
招商基金也認為,去年12月中旬以來,市場在海外流動性沖擊、地產(chǎn)信用風險等眾多負面因素影響下持續(xù)調(diào)整。昨日市場在海外情緒傳染下加速下探,回落至階段低位。
中長期看,A股仍是機會大于風險。華夏基金指出,雖然市場在波動過程中持續(xù)走弱,但本輪指數(shù)的調(diào)整幅度和持續(xù)時間相對有限,從性質(zhì)上判斷,大概率類似于2021年2月底和2020年3月初的下跌,持續(xù)性不會特別強。預計節(jié)后隨著風險偏好的修復,特別是穩(wěn)增長政策效果的顯現(xiàn),市場仍有反彈機會。
市場有望企穩(wěn)反彈
持續(xù)的回調(diào)沖擊投資者持股信心,但從多數(shù)機構(gòu)投資者的反饋看,風險釋放之后,機會反而可能更加凸顯。
國金證券首席策略分析師艾熊峰就分析,從歷史來看,地緣政治對全球風險偏好影響并不持久,隨著美聯(lián)儲加息,縮表的預期逐步趨于穩(wěn)定,海外市場或企穩(wěn),海外不利因素的解除,疊加國內(nèi)政策友好環(huán)境,A股市場或迎來由守轉(zhuǎn)攻的階段。
“我們認為市場底已經(jīng)接近。”王峰坦言,從市場和政策面看,春節(jié)后,市場活躍資金會重新開始尋找機會,刺激政策也會逐步升級、兌現(xiàn),市場有望企穩(wěn)反彈。
王峰稱,從股債對比框架看,中證500指數(shù)已在均值以下2個標準差位置,代表股票性價比很高;從歷史數(shù)據(jù)角度看,目前并沒有系統(tǒng)性風險,反而是勝率較高的時期。
頤和銀豐投資高級研究員楊勇也表示:“從目前點位看,距離近兩年的市場底應該還是有些差距的,但距離已經(jīng)不遠了,安全邊際已經(jīng)相對較高。”
楊勇認為,投資者目前應在市場上積極尋找新能源汽車、光伏風電等產(chǎn)業(yè)鏈高景氣賽道,股價明顯超跌導致估值相對較低的公司。另外就是一季度業(yè)績有望實現(xiàn)較高增速的公司,比如基建等標的。還有一些困境反轉(zhuǎn)標的,原料、運輸?shù)瘸杀緝r格趨于穩(wěn)定,帶來盈利能力改善的下游公司。
多數(shù)機構(gòu)人士普遍表示,當下投資者不應過度悲觀,應積極應對市場變化。
蜂巢基金研究總監(jiān)吳穹表示:“市場下跌可能由于外部情緒引起,也可能是由于資金規(guī)避春節(jié)長假的不確定性而選擇賣出,但我們認為很多股票已經(jīng)進入業(yè)績和估值較為匹配的區(qū)間,性價比逐步顯現(xiàn),而且政府還有很多穩(wěn)增長的工具沒有動用,當前位置不用恐慌。”
“從投資者應對上看,忍受波動,投資等待是獲取收益的關(guān)鍵。”王峰表示,偏股混合型基金指數(shù)16年累計收益超11倍,但在192個交易月中有72個交易月都是負收益,有近四成時間都在默默承受下跌的煎熬。敢于在關(guān)鍵時刻布局,并堅定等待,有助于獲取更高收益。但在今年的投資中,因為極端風格的分化將收斂,投資者應該保持更均衡的持倉,有助于跟上市場風格變化。
13:16 | 長華集團前三季度實現(xiàn)營收16.58億... |
13:09 | 電廣傳媒前三季實現(xiàn)凈利潤6099萬元... |
13:08 | 芒果超媒前三季度營業(yè)利潤達16.92... |
13:05 | 金蝶AI新品發(fā)布 助力企業(yè)數(shù)智化變... |
13:04 | 文遠知行正式在納斯達克掛牌上市 |
13:03 | 愛爾眼科舉辦第六屆投資者接待日 ... |
13:00 | 環(huán)保與新能源業(yè)務雙輪驅(qū)動 永清環(huán)... |
12:58 | 企業(yè)高質(zhì)量出??茨仙?畢馬威年會... |
12:55 | ST百靈:前三季度實現(xiàn)凈利潤8822萬... |
11:59 | 中國科學院院士徐春明:清潔能源是... |
11:56 | 《證券日報》社副社長、《中國書畫... |
11:31 | 天合光能解決方案專家魏本鋼:光儲... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注