北交所開市在即，增量資金來(lái)了！哪些精選層潛力品種已獲機(jī)構(gòu)持倉(cāng)？

    本報(bào)記者 張穎 見習(xí)記者 任世碧

    11月份以來(lái)的兩個(gè)交易日，新三板精選層個(gè)股表現(xiàn)活躍，成交額放大近五成。受訪分析人士認(rèn)為，北交所開市是激活精選層個(gè)股的主要?jiǎng)恿Α?/p>

    10月30日晚間，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布北京證券交易所發(fā)行上市、再融資、持續(xù)監(jiān)管三件規(guī)章以及相關(guān)的11件規(guī)范性文件；同時(shí)，為做好制度銜接，進(jìn)一步豐富全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)融資工具，配套修改了非上市公眾公司監(jiān)管兩件規(guī)章，制定了掛牌公司定向發(fā)行可轉(zhuǎn)債兩件內(nèi)容與格式準(zhǔn)則。上述規(guī)章、規(guī)范性文件將于2021年11月15日起施行。一旦北交所開市，新三板精選層68家公司將全部平移進(jìn)入北交所。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展是當(dāng)前北交所主要的戰(zhàn)略定位?？梢钥吹?，北交所企業(yè)大多屬于初創(chuàng)型企業(yè)，這類企業(yè)的特點(diǎn)是：發(fā)展?jié)摿Υ?、增速快，但同時(shí)前期需要較大的資金投入。北交所的成立將有效解決這類企業(yè)前期發(fā)展所需的融資需求，助力其實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。而企業(yè)層面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)在‘加速國(guó)產(chǎn)化、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控’的大背景下，可以通過(guò)走‘專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化’的路線來(lái)實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也能增強(qiáng)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性。”

    68家公司前三季度研發(fā)投入同比增長(zhǎng)52.71%

    同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新三板精選層68家上市公司今年前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入406.12億元，同比增長(zhǎng)35.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)44.34億元，同比增長(zhǎng)33.3%。其中，45家公司2021年前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比近七成。其中，貝特瑞、吉林碳谷等2家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比翻番，拾比佰、佳先股份、長(zhǎng)虹能源、數(shù)字人、蓋世食品、豐光精密、同惠電子、智新電子、富士達(dá)等9家公司報(bào)告期內(nèi)也均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。

    從盈利絕對(duì)值來(lái)看，上述68家公司中，有20家公司今年前三季度盈利規(guī)模在5000萬(wàn)元以上，貝特瑞今年前三季度盈利規(guī)模居首，達(dá)到10.90億元，穎泰生物、同力股份、長(zhǎng)虹能源、吉林碳谷、連城數(shù)控、翰博高新等6家公司報(bào)告期內(nèi)盈利規(guī)模也均在1億元以上。

    凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，是衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)。統(tǒng)計(jì)顯示，上述68家精選層公司中，有26家公司今年前三季度凈資產(chǎn)收益率超10%，吉林碳谷、長(zhǎng)虹能源、五新隧裝等3家公司今年前三季度凈資產(chǎn)收益率均超20%。

    分析人士表示，凈資產(chǎn)收益率扣除分紅部分與業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)正相關(guān)，因此可視為企業(yè)的成長(zhǎng)能力。投資關(guān)注的是未來(lái)，未來(lái)能否持續(xù)獲得優(yōu)異的凈資產(chǎn)收益是關(guān)鍵，因此，建議投資者分析企業(yè)成長(zhǎng)邏輯，通過(guò)對(duì)企業(yè)核心能力以及可持續(xù)性進(jìn)行分辨，尋找能夠在凈資產(chǎn)收益率上有持續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)的公司。

    精選層公司重視科技創(chuàng)新，研發(fā)投入力度加大，使得相關(guān)企業(yè)硬實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，68家精選層公司今年前三季度研發(fā)費(fèi)用合計(jì)為18.66億元，同比增長(zhǎng)52.71%。其中，59家公司今年前三季度研發(fā)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，包括吉林碳谷、建邦科技等在內(nèi)的10家公司今年前三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)均超100%。

    “根據(jù)目前的過(guò)會(huì)進(jìn)度來(lái)看，預(yù)計(jì)年底精選層公司數(shù)量或達(dá)到90家至100家，并且會(huì)形成一個(gè)涵蓋高端裝備制造、TMT新一代信息技術(shù)、化工新材料、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、醫(yī)療健康等初步的產(chǎn)業(yè)集群。這些板塊品種都具有很好的概念背景，如果企業(yè)科技研發(fā)能力與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠匹配的話，都應(yīng)該是投資者重點(diǎn)關(guān)注的機(jī)會(huì)，也會(huì)吸引更多增量資金進(jìn)場(chǎng)。”安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖告訴記者。

    23家精選層公司股票獲券商持倉(cāng)

    伴隨北交所開市臨近，市場(chǎng)增量資金不斷加碼新三板精選層品種，在各大機(jī)構(gòu)中，券商、公募基金對(duì)于精選層個(gè)股投資熱情高漲。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年三季度末，有23家精選層公司股票的前十大股東中出現(xiàn)券商的身影。其中，長(zhǎng)虹能源、觀典防務(wù)的前十大股東中分別出現(xiàn)了4家券商；智新電子、同享科技等2家公司股票的前十大股東中分別出現(xiàn)了3家券商。

    從券商持股數(shù)量來(lái)看，上述23家精選層公司股票中，券商今年三季度持股數(shù)量超100萬(wàn)股的個(gè)股有18只，觀典防務(wù)本期券商持股數(shù)量居首，達(dá)到989.81萬(wàn)股，連城數(shù)控、智新電子等2家公司股票在今年三季度券商持股數(shù)量也均超500萬(wàn)股。

    表：今年三季度獲券商持倉(cāng)的精選層公司股票

制表：任世碧

    與此同時(shí)，公募基金也在積極布局。統(tǒng)計(jì)顯示，目前新三板公募基金產(chǎn)品已達(dá)到19只，截至今年三季度末，有8只公募基金持有7家精選層公司股票，合計(jì)持股數(shù)量為2370.04萬(wàn)股，以9月30日收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)持股市值約為7.66億元。其中，貝特瑞、連城數(shù)控最受歡迎，南方消費(fèi)升級(jí)混合A、匯添富創(chuàng)新增長(zhǎng)一年定開混合A、富國(guó)積極成長(zhǎng)一年定期開放混合、工銀創(chuàng)新精選一年定開混合A等4只公募基金在今年三季度對(duì)貝特瑞進(jìn)行加倉(cāng)操作，這些公募基金持股數(shù)量分別為59.53萬(wàn)股、50.12萬(wàn)股、34.93萬(wàn)股、3.91萬(wàn)股。

    同時(shí)，連城數(shù)控今年三季度也被2只公募基金持倉(cāng)，南方創(chuàng)新精選一年混合A本期新進(jìn)持有45.01萬(wàn)股，富國(guó)積極成長(zhǎng)一年定期開放混合持有72.19萬(wàn)股，今年三季度持股未變。

    據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最近顯示，南方基金、廣發(fā)基金、易方達(dá)基金、華夏基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、大成基金、萬(wàn)家基金等8家基金公司已申報(bào)了以“北交所”命名的主題基金。這些基金公司表示，本次申報(bào)的產(chǎn)品主要投向北交所上市股票，通過(guò)精選各板塊成長(zhǎng)股，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上力求獲取企業(yè)成長(zhǎng)收益。此外，首批公募專精特新主題基金上報(bào)的產(chǎn)品已有4只，分別來(lái)自南方、景順長(zhǎng)城、招商、博時(shí)等基金公司。

    有分析人士表示，隨著北交所開市，精選層公司的流動(dòng)性、關(guān)注度將進(jìn)一步提高。公募基金對(duì)精選層股票的滲透率，還有較大提升空間。目前，券商做市、直投、資管等產(chǎn)品的增量資金正在積極籌備入市中。

    劉巖進(jìn)一步補(bǔ)充道，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)精選層品種的高度熱情主要集中在新能源領(lǐng)域，科新屬性也是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。具有科新屬性的精選層公司，不僅盈利創(chuàng)造能力有保障，也具有抗擊風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。因此，投資者選擇精選層公司也應(yīng)遴選在其所處產(chǎn)業(yè)鏈中居于核心地位的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，保持長(zhǎng)期投資心態(tài)來(lái)操作。

    11月份兩個(gè)交易日成交額放大近五成

    11月份以來(lái)的兩個(gè)交易日，精選層市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，合計(jì)成交額16.99億元，較10月份最后2個(gè)交易日累計(jì)成交額11.54億元增長(zhǎng)47.20%。11月1日，在可交易的67只個(gè)股中，有65只個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，當(dāng)日蓋世食品實(shí)現(xiàn)30%漲停，10月28日掛牌的“次新股”廣咨國(guó)際盤中一度漲停，至收盤上漲了28.09%；除此之外，包括凱騰精工、美之高、同輝信息等在內(nèi)的15只個(gè)股漲幅也均逾10%。

    接下來(lái)的第二個(gè)交易日（11月2日），精選層市場(chǎng)表現(xiàn)分化較大，僅有11只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，蓋世食品漲幅居首，達(dá)到15.06%，佳先股份緊隨其后，漲幅為5.34%。

    其實(shí)經(jīng)過(guò)10月份以來(lái)回調(diào)后，精選層公司股票估值有所下降，截至11月2日收盤，68只新三板精選層公司動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)為26.96倍，而創(chuàng)業(yè)板動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)為41.35倍，與創(chuàng)業(yè)板估值水平有很大差別。其實(shí)上述前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的45只精選層公司股票中，25只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于這一水平。

    陳靂進(jìn)一步表示，“從流動(dòng)性層面，精選層此前的門檻是100萬(wàn)元，而北交所的設(shè)立將投資門檻下降到50萬(wàn)元，預(yù)計(jì)將注入更多流動(dòng)性，同時(shí)未來(lái)預(yù)計(jì)將會(huì)有更多北交所相關(guān)投資基金成立，流動(dòng)性改善將有效改善精選層個(gè)股的估值水平；從發(fā)展前景角度來(lái)看，精選層個(gè)股中‘專精特新’企業(yè)占比較高，而這類企業(yè)當(dāng)前雖然市值較小，但存在較高的成長(zhǎng)性，在北交所的助力下有望實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。從估值層面來(lái)看，截至11月2日收盤，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，新三板精選層企業(yè)市盈率中位數(shù)僅26倍左右，遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板估值水平，存在一定的估值優(yōu)勢(shì)。”

    “今年來(lái)‘專精特新’屬性備受市場(chǎng)青睞，精選層中此類企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均超30%，整體表現(xiàn)良好，投資價(jià)值凸顯。”私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對(duì)記者表示。他認(rèn)為，精選層中“專精特新”小巨人企業(yè)數(shù)量占比接近20%，未來(lái)會(huì)有更多的此類企業(yè)選擇北交所上市，這些企業(yè)將會(huì)成為北交所的優(yōu)勢(shì)，看好其投資機(jī)會(huì)。

（編輯 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）