逾2800股下跌，外資卻大舉掃貨，什么情況？風(fēng)格要變？

    本報(bào)記者 張穎

    周五（10月22日），A股三大指數(shù)集體沖高回落，漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)跌0.34%，報(bào)3582.60點(diǎn)；深證成指漲0.33%，報(bào)14492.82點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.17%，報(bào)3284.91點(diǎn)。兩市量能略有放大，達(dá)10152.4億元，突破萬億元大關(guān)?？傮w來看，兩市個(gè)股跌多漲少，上漲個(gè)股達(dá)1268只，下跌個(gè)股達(dá)2817只。

    值得一提的是，盡管，最近A股市場持續(xù)走低，個(gè)股普跌，但是，外資的動作卻猛買，北向資金連續(xù)2個(gè)交易日涌入超百億元，為年內(nèi)首次。周五，北向資金凈買入金額131.82億元，其中，滬股通資金凈流入72.12億元，深股通資金凈流入59.70億元。2個(gè)交易日合計(jì)凈買入金額達(dá)233.32億元。具體來看，近2日，共有28只個(gè)股現(xiàn)身滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，其中，寧德時(shí)代、五糧液、比亞迪、貴州茅臺、招商銀行、中國平安、北方稀土等7只個(gè)股，北向資金凈買入額均超10億元，合計(jì)達(dá)80.18億元。

    外資為何進(jìn)攻如此的大舉掃貨A股呢？分析人士認(rèn)為，首先，可能與人民幣升值有關(guān)。10月19日，美元兌離岸人民幣單日暴漲500點(diǎn)，一舉突破6.4這一大關(guān)口，并連續(xù)兩個(gè)交易日穩(wěn)定在這一水平之下。在本幣升值背景下，優(yōu)秀上市公司股權(quán)、房地產(chǎn)（包括REITS）和國債通常都會受到資金追捧。其次，外資的信心重新回來。近期，個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)爆雷，讓外資猶豫不決。但隨著時(shí)間的推移，一些跡象表明，事情在向好的方向發(fā)展，近日，阿里巴巴等企業(yè)股價(jià)反彈幅度也很大。因此，外資的信心又回來了。

    表：近2日滬股通、深股通前十大成交活躍股交易情況：

    制表：張穎

    從申萬一級行業(yè)看，僅有11個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其余行業(yè)均呈現(xiàn)不同程度的下跌。其中，家用電器、休閑服務(wù)和食品飲料等3行業(yè)漲幅均超2%；另外，采掘行業(yè)跌幅居首達(dá)4.74%。鋼鐵和有色金屬等兩行業(yè)跌幅均超3%。

    由此可見，在消費(fèi)股重回升勢中，周期普遍出現(xiàn)遇冷回落態(tài)勢。從具體板塊看，光刻膠板塊漲幅居首，達(dá)4.99%，廣信材料“20cm”漲停，江化微、圣泉集團(tuán)、彤程新材、格林達(dá)等也報(bào)收于漲停。

    光刻是芯片誕生過程中至為關(guān)鍵的步驟，復(fù)雜度較高。作為重要的半導(dǎo)體材料，光刻膠及其配套化學(xué)品在芯片制造材料成本中的占比高達(dá)12%，是繼晶圓、電子氣體之后的第三大IC制造材料。信達(dá)證券研報(bào)表示，在晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)潮以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化如火如荼的趨勢下，中國光刻膠廠商迎來了絕佳的發(fā)展機(jī)遇期，看好國內(nèi)光刻膠長期成長空間，建議關(guān)注國產(chǎn)光刻膠領(lǐng)先企業(yè)晶瑞電材、彤程新材、上海新陽、華懋科技、南大光電等。

    面對市場的震蕩走弱，逾2800只個(gè)股的普跌，外資依然堅(jiān)定的逆市加倉，A股后市場投資機(jī)會在哪里呢？難道風(fēng)格要變？各大機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表觀點(diǎn)。

    國泰君安證券：目前，兩市仍處于震蕩蓄勢階段，滬指近期受到上方60日線壓制，走勢相對較為糾結(jié)。市場近期成交量位于萬億元規(guī)模附近，較9月份平均有所下滑。“類通脹”階段，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)回升。不過，展望四季度，市場行情仍可期待。預(yù)計(jì)近期市場在震蕩整固之后，將會迎來拉升格局。

    申港證券：從已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告的基金重倉持股市值前30只個(gè)股來看，三季度平均業(yè)績凈增長277%；從已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)告的外資重倉持股市值前30只個(gè)股來看，三季度平均業(yè)績凈增長247%，過去一年平均漲幅69%。預(yù)計(jì)A股上市公司2021年下半年凈利潤繼續(xù)大幅改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能尚未衰減。繼續(xù)看好三季報(bào)業(yè)績預(yù)增的高景氣賽道，如半導(dǎo)體、新能源等行業(yè)。

    國盛證券：滬指從10月13日形成多周期底背離已運(yùn)行7個(gè)交易日，臨近時(shí)間窗口反彈較弱。考慮到上升周期速度太慢，大概率市場通過時(shí)間換空間，橫盤震蕩一段時(shí)間后啟動新一輪升勢。近期市場結(jié)構(gòu)性行情劇烈，而本周資金明顯回流風(fēng)電、光伏、新能源車等高景氣賽道，核心資產(chǎn)更受資金追捧，說明超跌的高景氣方向仍具稀缺性。三季報(bào)將是市場估值的重要支撐，隨著上市公司三季報(bào)漸次披露，業(yè)績增速預(yù)期向好將成為投資者布局最有效判斷指標(biāo)。因此可以考慮加碼調(diào)整充分的價(jià)值藍(lán)籌和成長賽道板塊，保持成長比例略低于價(jià)值的均衡配置。因此操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，重點(diǎn)布局消費(fèi)醫(yī)藥、上游能源、中游制造業(yè)和科技板塊，同時(shí)關(guān)注軍工、價(jià)值藍(lán)籌等板塊輪動機(jī)會。

    私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光：本周全球主要的股票市場都出現(xiàn)不同程度的回暖態(tài)勢，尤其是美國的三大股指表現(xiàn)較強(qiáng)。在美聯(lián)儲即將于11月份收緊貨幣政策的背景下，權(quán)益市場的這一強(qiáng)勢姿態(tài)顯示已經(jīng)度過了最初對于流動性的恐慌。從長債市場收益率趨于平坦，短債市場收益率回升的情況來看，市場已經(jīng)計(jì)入了貨幣政策轉(zhuǎn)向，甚至明年年中以后的加息，但長債端走勢說明，市場認(rèn)為資金成本的抬升是不可持續(xù)的，在通脹維持高位的情況下，實(shí)際利率仍舊會維持低位，這在資金端給予了權(quán)益市場一定的信心。

    建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛：進(jìn)入十月以來，以大消費(fèi)、大金融為代表的大盤藍(lán)籌超額收益明顯。主要原因是名義利率上升壓低了市場偏好。最近商品在碳中和、氣候異常共同作用下持續(xù)暴漲，加上央行貨幣政策表態(tài)中性，名義利率出現(xiàn)顯著上升。此外，降準(zhǔn)預(yù)期減弱推升了人民幣匯率，外資加速流入也有利于大盤藍(lán)籌。行業(yè)上，大金融領(lǐng)域推薦直接受益于投資收益隨利率上行的保險(xiǎn)，及政策階段見底的地產(chǎn)。大消費(fèi)方面，可關(guān)注三季報(bào)可能較靚麗的白酒、乳業(yè)、農(nóng)業(yè)，基本面有反彈跡象的汽車配件、養(yǎng)殖等行業(yè)。

    安爵資產(chǎn)董事長劉巖：今天的A股市場仍然延續(xù)板塊輪動，培育鉆石、煤炭概念、鋼鐵、光伏等前期漲幅較好的開始回調(diào)，光刻膠、元宇宙、芯片等前期回調(diào)較大的開始回暖；從宏觀來看，這種板塊輪動是市場存量資金博弈的結(jié)果，在市場景氣度與低估值之間來回切換，整體市場存量資金增幅不大，這種反復(fù)輪動仍將持續(xù)一段時(shí)間。

    沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰：隨著美股率先反彈并再創(chuàng)新高，全球資本市場情緒出現(xiàn)明顯緩和，高景氣行業(yè)如新能源等已率先開啟了反彈行情。但A股當(dāng)前面臨期貨市場連續(xù)下跌擾動，業(yè)績整體增長最明確的周期股反而一個(gè)月內(nèi)遭遇最強(qiáng)持續(xù)拋壓，市場資金較為謹(jǐn)慎，切換至超跌股，量能也能較前期下降明顯，整體市場依舊處于結(jié)構(gòu)性反彈行情中。不過，北向資金連續(xù)兩日凈買入超百億元，為年內(nèi)首次，充分表明經(jīng)歷此前一輪大幅調(diào)整后，A股市場當(dāng)前估值對長線資金而言已具備較大吸引力，故后市無需悲觀，市場中期向好趨勢不改。投資者可繼續(xù)逢低布局政策持續(xù)受益且調(diào)整充分的高景氣賽道，如新能源，同時(shí)關(guān)注被錯(cuò)殺周期股即將到來的大反彈。

    期貨市場：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停

    10月22日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、錳硅、硅鐵、純堿跌停，焦煤跌超11%，玻璃跌10%，焦炭、尿素跌超8%，螺紋、20號膠跌超6%，橡膠、甲醇、PVC跌超5%，豆油、乙二醇、滬鋅跌超4%。蘋果、雞蛋漲超2%。

    對于動力煤，廣發(fā)期貨分析認(rèn)為，產(chǎn)地煤價(jià)落實(shí)下跌，積極響應(yīng)政府要求，疊加神華外購價(jià)下跌，“三西”地區(qū)煤礦落實(shí)降價(jià)100元/噸-200元/噸，由于政策頻出，且鐵路請車?yán)щy，部分中小貿(mào)易戶暫停采購，少部分煤礦出貨減緩，但整體看坑口庫存仍處低位，市場暫未形成持續(xù)降價(jià)壓力，后期多觀望政策及需求端變化情況。

    港股：恒生科技指數(shù)漲1.78%，家電板塊全天領(lǐng)漲，比亞迪股份創(chuàng)歷史新高

    10月22日，港股三大指數(shù)集體收漲，科技股活躍，致恒生科技指數(shù)大漲1.78%，恒生指數(shù)漲0.42%，恒生國企漲0.9%。盤面上，大型科技股快手漲近6%，網(wǎng)易漲2.7%；家電板塊全天領(lǐng)漲，樓市末端利好隱現(xiàn)，內(nèi)房股與物管股繼續(xù)上漲，融創(chuàng)中國、新城發(fā)展皆大漲超8%；鋰電池股、半導(dǎo)體股、體育用品股、蘋果概念股普遍上揚(yáng)，比亞迪股份漲近5%盤中刷新歷史高價(jià)。另一方面，動力煤期貨合約跌停，煤炭股延續(xù)跌勢，電力股、石油股、鋼鐵股、餐飲股走低明顯。

（編輯 才山丹）