新三板精選層首批戰(zhàn)投解禁 市場運(yùn)行平穩(wěn)

    1月27日，精選層迎來首批戰(zhàn)略投資者所持配售股份解禁，市場運(yùn)行平穩(wěn)。

    市場人士告訴中國證券報記者，“解禁”不意味著“減持”，戰(zhàn)投需事前辦理解禁手續(xù)、披露解禁公告，并不是到期自動上市交易。換句話說，即使限售期已滿，但如果不履行完手續(xù)，戰(zhàn)投獲配的股份也不能交易。而首批精選層晉層企業(yè)中有15家引入了戰(zhàn)略投資者，目前僅有一家履行了手續(xù)。

    業(yè)內(nèi)人士指出，解禁股票是否賣出最終還是要看投資者的投資決策。目前，精選層公司普遍處于被低估狀態(tài)，在新三板市場生態(tài)不斷改善，轉(zhuǎn)板即將落地的預(yù)期下，恰是價值“洼地”，長期投資回報將更為優(yōu)厚。

    戰(zhàn)投持續(xù)看好

    按照新三板精選層的限售制度，公開發(fā)行進(jìn)入精選層時引入的戰(zhàn)略投資者，配售股份鎖定6個月。日前，精選層“市值一哥”貝特瑞披露了《關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行戰(zhàn)略配售股票解除限售的公告》，成為目前唯一披露此類公告的精選層公司。貝特瑞本次股票解除限售數(shù)量總額為800萬股，占公司總股本1.65%，1月27日上市交易。

    貝特瑞是本次引入戰(zhàn)略投資者數(shù)量最多的精選層企業(yè)，共計11位，既有公募基金、私募基金，也有證券公司、產(chǎn)業(yè)資本。比如，北京知點(diǎn)投資有限公司獲配113.96萬股，富國基金和招商基金各自獲配68.37萬股，安信證券獲配56.98萬股，九江天祺氟硅新材料科技有限公司和廣州紅八方電子商務(wù)有限公司各自獲配91.17萬股等。

    目前，戰(zhàn)略投資者出現(xiàn)浮虧。中國證券報記者采訪了解到，戰(zhàn)略投資者對貝特瑞依舊看好。“參與戰(zhàn)略投資，不只是看好精選層深化改革，更是看好鋰電產(chǎn)業(yè)這個賽道，以及貝特瑞領(lǐng)先的技術(shù)實力和行業(yè)龍頭地位。”知點(diǎn)投資負(fù)責(zé)人表示，“貝特瑞開發(fā)的硅碳負(fù)極和高鎳正極分別代表正負(fù)極材料未來的方向，且與A股同業(yè)公司相比其估值吸引力很大。”

    安信證券新三板投資與交易部負(fù)責(zé)人凌潔表示，“貝特瑞連續(xù)7年鋰電池負(fù)極材料出貨量排名全球第一，近年來布局正極材料同樣出色，高鎳三元聚焦海外核心大客戶，產(chǎn)能順利爬坡。公司下一代核心硅基負(fù)極材料已實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，技術(shù)全球領(lǐng)先。考慮到鋰電池產(chǎn)業(yè)廣闊的市場空間，看好貝特瑞能夠持續(xù)創(chuàng)造佳績的能力。我們選擇與優(yōu)質(zhì)企業(yè)長期同行，做優(yōu)質(zhì)企業(yè)時間的朋友。”

    解禁影響有限

    考慮到中小企業(yè)需求和新三板市場的實際情況，新三板公開發(fā)行允許發(fā)行人引入戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮價值引導(dǎo)效應(yīng)，促進(jìn)發(fā)行成功。從市場反饋看效果積極，上述15家公司吸引了戰(zhàn)略投資者資金逾10億元。

    也有不少投資者擔(dān)心戰(zhàn)略投資者大規(guī)模集中減持，將對二級市場造成較大沖擊。從實際情況看，解禁影響有限。1月27日收盤，貝特瑞上漲0.87%，報收34.90元/股。

    “精選層上不乏處于景氣度較高的行業(yè)龍頭企業(yè)”，某公募基金經(jīng)理告訴中國證券報記者，“貝特瑞受益于新能源電池行業(yè)的高景氣度，疊加自身良好的經(jīng)營情況，相信未來會有業(yè)績增長和估值提升的投資機(jī)會。”

    值得一提的是，精選層公司即將首次披露年度報告，或成為資金布局轉(zhuǎn)板上市機(jī)會的重要參考。根據(jù)轉(zhuǎn)板上市征求意見稿，精選層轉(zhuǎn)板上市的“財務(wù)-市值”要求與直接IPO保持一致。安信證券新三板首席分析師諸海濱認(rèn)為，精選層轉(zhuǎn)板機(jī)會預(yù)計會貫穿全年，而2020年年報發(fā)布前后的時點(diǎn)較重要。隨著財務(wù)數(shù)據(jù)的明朗，部分精選層公司轉(zhuǎn)板預(yù)期或更加明確。

    除了轉(zhuǎn)板上市，進(jìn)一步改善市場流動性也是今年市場關(guān)注的要點(diǎn)之一。具體舉措包括盡快推出混合交易、融資融券、精選層再融資、可轉(zhuǎn)債的公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，暢通中長期資金入市路徑，以及開發(fā)精選層投資型指數(shù)基金等。