新三板深改一周年多項舉措落地生根 有效激活中小企業(yè)融資積極性

    本報記者 包興安 見習記者 劉偉杰

    10月25日，證監(jiān)會啟動新三板全面深改一周年。這一年里，新三板市場已發(fā)生巨大變化，大幅降低投資者門檻、連續(xù)競價交易、向不特定合格投資者公開發(fā)行以及精選層開市交易等一系列改革措施成功落地。

    “改革后，新三板市場獲得的關注度大幅提高，各方參與度明顯提升。截至2020年9月底，合格投資者超過163萬戶，較改革前增長將近6倍，公募基金也積極參與，改善了投資者結構，促進了投融資兩端的平衡。改革以來，共有606家基礎層公司經主動申請調入創(chuàng)新層，228家創(chuàng)新層公司發(fā)布籌備進入精選層的公告，形成了中小企業(yè)積極向上的市場環(huán)境。”證監(jiān)會公眾公司部主任周貴華日前在2020金融街論壇年會上表示。

    新三板深化改革一周年，政策密集出臺不斷激活新三板市場流動性。全國股轉公司數(shù)據(jù)顯示，2018年10月25日到2019年10月25日，新三板市場累計成交570.51億元，而2019年10月25日至今，新三板市場累計成交1179.23億元，同比增長106.70%。

    全國股轉公司董事長謝庚在2020金融街論壇年會上表示，整體看，本次改革對穩(wěn)定和恢復市場信心發(fā)揮了重要作用。全國股轉公司總經理徐明表示，經過近一年的時間，本次改革取得了階段性的成果：一是服務實體經濟的功能得到強化；二是市場生態(tài)得到一定程度修復；三是企業(yè)的融資規(guī)模企穩(wěn)、成本降低、效率提高；四是市場的整體質量有所提高。

    “新三板精選層設立及開板，有效激活了中小企業(yè)的積極性，也擴寬了中小企業(yè)的融資渠道。投資者門檻的下調有效增加了投資端市場供給，引導投資者參與到中小企業(yè)的直接投資活動中來。這不僅使企業(yè)估值更具有合理性，還擴寬了原有A股投資者的投資渠道。”新三板子沐研究工作室創(chuàng)始人劉子沐對《證券日報》記者表示，本次改革也全面提升了中介服務機構的積極性。今年以來，做市商參與做市的數(shù)量明顯增加，流動性越好的企業(yè)做市商越多。

    “新三板深化改革一年來，主要指數(shù)大幅上漲，股票交易額、融資額、創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量等均明顯增長，市場信心有效恢復。目前，新三板市場結構更加優(yōu)化，融資方式更加豐富，能夠進一步滿足不同類型企業(yè)的融資需求，交易機制的多元化也使得交易效率明顯提升，市場生態(tài)更加完善。”董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍對《證券日報》記者表示。

    目前，新三板改革已進入深水區(qū)，未來將在轉板上市制度、推行注冊制、實施混合交易和融資融券制度，推動存量公募基金、社保基金、境外合格投資者等長期資金入市，進一步提升流動性等方面繼續(xù)深化改革。

    謝庚表示，下一步將引入混合交易和融資融券制度，進一步優(yōu)化投資者數(shù)量和結構，完善市場風險管理工具，為市場流動性的持續(xù)改善創(chuàng)造條件。

    轉板上市制度是新三板深改的重頭戲，近期也被監(jiān)管層多次提及，引發(fā)各方關注。10月21日，證監(jiān)會主席易會滿在2020金融街論壇年會上強調，進一步深化新三板改革，研究出臺精選層公司轉板上市相關規(guī)則，提升對中小企業(yè)的服務能力。徐明表示，下一步將加緊與滬深交易所、中國結算對接，推動轉板制度盡快落地。

    “今年以來，新三板全面深化改革，一系列改革措施不斷落地，其中，新三板精選層的設立意義最為深遠。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    陳靂認為，隨著新三板改革深化和流動性提高，會有越來越多中小企業(yè)選擇通過新三板市場獲得直接融資。