新三板精選層逐步走出破發(fā)陰霾 “中簽”私募基金更看重企業(yè)的轉板價值

    本報記者 李正

    “新三板一直是機構投資者積極參與的市場，在首批精選層32家企業(yè)的網(wǎng)下打新中，私募基金、公募基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等機構的投資熱情較高。據(jù)我所知，目前一些頭部私募基金正在積極參與新三板精選層投資，分享時代紅利帶來的投資機會。”伊洛投資研究員錢麟在接受《證券日報》記者采訪時如是說。

    截至7月30日，新三板精選層已經(jīng)開市運行了4個交易日，從32家精選層個股的股價表現(xiàn)來看，大部分已經(jīng)走出了“破發(fā)”的陰霾。而隨著整體股價的好轉，作為機構投資者的私募基金參與情況，也受到了市場的普遍關注。

    據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，在剔除重復中簽（單只基金多次參與打新多家企業(yè)）的私募基金后，共有353只私募基金現(xiàn)身網(wǎng)下配售機構名單，累計中簽2478次，私募機構對于參與新三板精選層網(wǎng)下打新顯得十分積極。

    從現(xiàn)身打新名單的私募基金數(shù)量來看，貝特瑞位于榜首，有200只私募基金中簽，累計獲配金額2.18億元，伊洛投資的“華中7號伊洛”獲配21.65萬股，單只基金獲配905萬元居首。

    據(jù)錢麟介紹，首批新三板精選層32家企業(yè)首發(fā)募集資金合計94.5億元，戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下打新分別獲配10.5億元、44.85億元，合計超過募集資金總額的一半。

    “精選層個股當前估值基本合理，其中不乏一些行業(yè)賽道極佳且成長性較好的公司被低估。未來隨著參與到新三板精選層的機構投資者越來越多，精選層市場的流動性將逐步改善，對這些上市公司的價值會有一個再發(fā)現(xiàn)的過程，最終公司股價將向合理估值靠攏。”錢麟進一步表示，短期內(nèi)精選層個股將受益于流動性改善提升估值，并在中長期逐步向主板和創(chuàng)業(yè)板估值靠攏，所以伊洛投資對精選層公司未來的市場表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，同時也更加偏好對行業(yè)賽道佳、企業(yè)成長性好的公司進行新股申購。

    在談及對于新三板精選層有哪些改進或投資建議時，錢麟表示，由于精選層新股申購是全額預繳款模式，在首批精選層網(wǎng)下詢價過程中，機構打新資金周轉需要花費時間，而第一批新股發(fā)行速度較快，使得企業(yè)無法調撥足夠資金進行所有新股的申購。建議未來精選層新股能夠以較為適中的速度穩(wěn)步發(fā)行，充分考慮投資者的資金周轉能力和市場承接能力。

    同時，由于新三板以中小企業(yè)為主，企業(yè)面臨的經(jīng)營風險較大，對投資者風險識別和承受能力提出了更高的要求，所以也建議個人投資者通過購買基金的方式參與新三板精選層的投資，讓機構投資者以更加專業(yè)的金融知識、更加穩(wěn)健的風控體系獲取精選層的投資收益，同時規(guī)避潛在風險。

    此外，據(jù)《證券日報》記者了解，對于投資新三板精選層，部分私募基金也存在自己的顧慮，私募排排網(wǎng)相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于此前部分投資新三板的私募基金并未賺到錢，加之精選層開市就暴跌，所以很多私募基金仍在觀望當中。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《證券日報》記者表示，新三板精選層的開通，更多是為了掛牌企業(yè)能夠向創(chuàng)業(yè)板進行轉板，所以對于一般投資者來說，并不會出于投資交易的目的去參與精選層個股買賣。

    “因為存在轉板通道，而目前A股估值又處于較高水平，所以私募基金投資精選層也不是像A股一樣，為了在二級市場交易價差獲利，而是等待企業(yè)轉板。”沈萌進一步表示，目前精選層的股價由于轉板的原因，已經(jīng)被帶動到偏離合理估值，部分個股已經(jīng)出現(xiàn)估值泡沫，所以自己并未打算在這方面進行投資。

（編輯 上官夢露）