8成超千萬！新三板精選層承銷費(fèi)率看齊A股

    證券時報記者 譚楚丹

    昨日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官宣精選層將在7月27日正式設(shè)立并開市交易。

    在首批32家企業(yè)完成公開發(fā)行之后，項(xiàng)目保薦承銷費(fèi)規(guī)模也浮出水面，承銷商從中賺得盆滿缽滿。

    根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計(jì)，首批企業(yè)發(fā)行共有22家承銷商參與，此次承銷商共同分食6.18億元的承銷“蛋糕”。從收費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，保薦費(fèi)及承銷費(fèi)率均看齊A股，其中部分項(xiàng)目有保底收入安排。

    中信建投

    賺足1個“小目標(biāo)”

    精選層開板進(jìn)入倒計(jì)時，22家承銷商已經(jīng)提前“笑開花”。

    從32家精選層企業(yè)陸續(xù)披露的發(fā)行結(jié)果來看，整體保薦承銷費(fèi)規(guī)模方面，有26家企業(yè)的保薦承銷費(fèi)超過千萬水平，其中有11家在2000萬元以上。

    北京一家券商投行人士認(rèn)為，上述保薦承銷費(fèi)在合理水平。“之前接觸的一些新三板客戶心理預(yù)期都低于1000萬元，我們認(rèn)為他們不了解市場行情以及發(fā)行難度。”

    根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計(jì)，中信建投在首批精選層企業(yè)中擁有項(xiàng)目家數(shù)最多，共有7家；相應(yīng)地，保薦承銷費(fèi)合計(jì)高達(dá)1.22億元，成為首批精選層中賺得最多的承銷商。

    但上述7個項(xiàng)目的保薦承銷費(fèi)用差距頗大，比如翰博高新承銷保薦費(fèi)用3658.11萬元，而永順生物只收取243.42萬元，前者為后者的15倍。這與項(xiàng)目募資規(guī)模密切相關(guān)，翰博高新募資4.85億元，而永順生物只募資3585.6萬元。

    首批保薦承銷中收入排名第二的為國信證券，公司僅憑借一單貝特瑞精選層項(xiàng)目即掙得6309.46萬元。貝特瑞計(jì)劃募資16.72億，是首批募資額最高的企業(yè)。

    開源證券也表現(xiàn)搶眼，公司收取的承銷保薦費(fèi)用合計(jì)5436.28萬元排名第三。公司此次保薦的兩單項(xiàng)目也不小，連城數(shù)控計(jì)劃募資5.68億元、森萱醫(yī)藥計(jì)劃募資3.24億元。

    申萬宏源緊隨其后，雖保薦承銷4單項(xiàng)目，但每家募資規(guī)模偏小，公司承銷保薦費(fèi)用合計(jì)為5434.18萬元。

    此外，中小承銷商東吳證券、華融證券、萬聯(lián)證券均在首批精選層企業(yè)中亮相，保薦承銷費(fèi)分別為2004.53萬元、1100萬元、896.23萬元。

    承銷費(fèi)率向A股看齊

    從首批企業(yè)的保薦承銷費(fèi)收入安排來看，券商的主要參照是主板。

    根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計(jì)，首批企業(yè)保薦費(fèi)用集中在100萬~300萬元之間。特別的情形是，艾融軟件保薦費(fèi)高達(dá)650萬元，保薦機(jī)構(gòu)為光大證券。申萬宏源保薦的方大股份和新安潔精選層項(xiàng)目，保薦費(fèi)相對較低，均低于100萬元，分別為94.34萬元、61.1萬元。

    深圳一家券商投行人士表示，精選層保薦費(fèi)看齊A股，“新三板企業(yè)需要規(guī)范的問題不少，不會因?yàn)橐?guī)模小而收費(fèi)低。另一方面監(jiān)管一直強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，所以券商也會提高風(fēng)險控制。”

    從承銷費(fèi)率來看，精選層基本向A股和科創(chuàng)板看齊。根據(jù)首批精選層企業(yè)公開發(fā)行的意向書，可以看到承銷費(fèi)率主要集中在募資總額的6%~7.5%區(qū)間，個別超過8%。但若考慮到保底收費(fèi)，實(shí)際承銷費(fèi)率應(yīng)更高。

    記者粗略測算2019年至今A股及科創(chuàng)板的承銷費(fèi)率，發(fā)現(xiàn)也集中在上述區(qū)間，即主板承銷費(fèi)率平均值為6.33%，中小板平均值為6.84%，創(chuàng)業(yè)板平均值7.93%，科創(chuàng)板平均值7.18%。

    此外，部分券商對精選層企業(yè)的收費(fèi)有保底要求。

    比如同享科技計(jì)劃募資1.22億元，公開發(fā)行意向書公告稱，承銷費(fèi)用為募集資金總額的8.68%，且不低于1084.91萬元以及不高于1179.25萬元，最終承銷商收取的是1084.91萬元。

    潤農(nóng)節(jié)水公開發(fā)行意向書中曾提到，承銷費(fèi)用為“283.02萬元+募集資金總額×4%，且不低于943.40萬元”，最終根據(jù)發(fā)行結(jié)果為992.45萬元。

    又如大唐藥業(yè)，承銷費(fèi)用為募集資金總額的9%，且不低于1600萬元，最終承銷費(fèi)用為2452.06萬元。蘇軸股份承銷費(fèi)用收取辦法是“承銷費(fèi)用為849.06萬元與募集資金總額的7.55%兩者孰高”。