十大公募解碼A股“新變化”：多點(diǎn)開花，預(yù)期樂觀

    本報(bào)記者 王寧

    節(jié)后首周，A股滬指始終保持在3100點(diǎn)上方運(yùn)行，上證指數(shù)更是盤中創(chuàng)出階段性新高3163.14點(diǎn)；同時(shí)，從資金表現(xiàn)來看，北向資金凈流入量明顯大于凈流出量。

    對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者向十大公募機(jī)構(gòu)就節(jié)后首周市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行采訪，包括富國(guó)基金、中歐基金、銀華基金、銀河基金、宏利基金、景順長(zhǎng)城、華商基金、中信保誠(chéng)、興證基金和諾安基金等認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)基本面向好，資金面表現(xiàn)踴躍，包括宏觀層面、估值層面和風(fēng)險(xiǎn)偏好層面等均出現(xiàn)“新變化”，未來反彈行情可期。

    滬指全周維持高位盤整

    本周A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，周初上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)大幅高開，周五更是創(chuàng)出階段性新高。同時(shí)，資金面表現(xiàn)良好，其中北向資金雖然僅有兩個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入，但合計(jì)凈流入量明顯高于凈流出。

    對(duì)于首周市場(chǎng)表現(xiàn)，多家公募對(duì)此持樂觀態(tài)度。他們認(rèn)為，節(jié)后首周三大股指延續(xù)漲勢(shì)，滬指突破3150點(diǎn)，北向資金合計(jì)凈流入超百億元，未來行情可期。

    富國(guó)基金認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司盈利情況被逐漸驗(yàn)證走出周期底部，中國(guó)資產(chǎn)有望在近期迎來盈利端和估值端同時(shí)修復(fù)的雙重利好，走出反彈行情。整體而言，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)這兩重預(yù)期的共同作用下，A股市場(chǎng)有望繼續(xù)反彈。當(dāng)前A股估值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等多項(xiàng)指標(biāo)仍具有較好投資性價(jià)比，而未來行情的持續(xù)性和彈性，則更多取決于后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。

    “在上市公司一季報(bào)及二季度經(jīng)營(yíng)情況得以驗(yàn)證前，海外市場(chǎng)不確定性可能將帶動(dòng)內(nèi)地市場(chǎng)相關(guān)行業(yè)獲得資金青睞，如電子等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司4月份至今的財(cái)報(bào)較為亮眼，可在市場(chǎng)調(diào)整期考慮逢低買入。”中歐基金表示。

    景順長(zhǎng)城也認(rèn)為，目前基本面有利于繼續(xù)改善市場(chǎng)信心，例如中國(guó)廣義赤字率有望轉(zhuǎn)向擴(kuò)張，助力經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回暖。展望后市，在資金面呵護(hù)、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)指數(shù)層面風(fēng)險(xiǎn)較可控。

    興證全球基金基金經(jīng)理何以廣告訴記者，站在當(dāng)下，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)一些“新變化”，具體來看：一是國(guó)內(nèi)宏觀面變化；二是資本市場(chǎng)制度變化；三是風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本得到釋放變化；四是估值變化?？偟膩砜?，目前是比較看好中國(guó)資本市場(chǎng)，包括A股和港股在內(nèi)，非常值得參與。

    “目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好自低點(diǎn)修復(fù)，優(yōu)質(zhì)個(gè)股資產(chǎn)經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后性價(jià)比持續(xù)提升，展望權(quán)益市場(chǎng)不應(yīng)過度悲觀，當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)布局未來正當(dāng)時(shí)。”華商潤(rùn)豐靈活配置混合基金經(jīng)理胡中原表示。

    中信保誠(chéng)基金表示，整體來看，上半年A股市場(chǎng)反彈后或箱體震蕩，關(guān)注或有制度改革紅利相關(guān)機(jī)會(huì)。

       諾安基金分析稱，一季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體超預(yù)期，基數(shù)影響下預(yù)計(jì)4月份經(jīng)濟(jì)同比有望回升，短期繼續(xù)看好A股市場(chǎng)表現(xiàn)。

    科技和消費(fèi)板塊被重點(diǎn)青睞

    公募基金對(duì)A股未來走勢(shì)形成一致性樂觀預(yù)期，整體來看，對(duì)科技、成長(zhǎng)和消費(fèi)等板塊具有不同程度青睞。

    富國(guó)基金表示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)兩重預(yù)期下，可采用“三角形”布局，一是進(jìn)攻側(cè)：海外AI取得新進(jìn)展，關(guān)注國(guó)內(nèi)映射及新一輪產(chǎn)業(yè)周期的崛起；二是防守側(cè)：關(guān)注低估值、高股息的紅利資產(chǎn)；三是中間層：關(guān)注受益于大規(guī)模設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新政策的行業(yè)以及受益于悲觀預(yù)期修復(fù)的醫(yī)藥等。

    “短期來看，外資流入中國(guó)市場(chǎng)趨勢(shì)仍有望延續(xù)，短期食品飲料在資金面層面仍相對(duì)受益，而且結(jié)合當(dāng)前行業(yè)基本面相對(duì)穩(wěn)健且估值仍處于近年低位水平，仍有望成為外資配置A股的首選。”銀華基金表示。

    銀河基金表示，后續(xù)市場(chǎng)主線或?qū)⑥D(zhuǎn)向業(yè)績(jī)超預(yù)期方向。若經(jīng)濟(jì)能進(jìn)一步增穩(wěn)復(fù)蘇，或能夠?yàn)槭袌?chǎng)修復(fù)提供更多動(dòng)能，可能有利于A股市場(chǎng)表現(xiàn)。近期政策面、資金面、情緒面均有不同程度的邊際改善，預(yù)計(jì)A股上半年呈現(xiàn)小幅震蕩上行走勢(shì)。

    宏利基金表示，中期依舊看好成長(zhǎng)爆發(fā)性強(qiáng)和盈利能力強(qiáng)的相關(guān)資產(chǎn)，如AI產(chǎn)業(yè)鏈中的TMT、電子等行業(yè)；出海鏈條中的家電、機(jī)械、汽車等行業(yè)；高股息周期紅利中有色、石化、金融等行業(yè)；美國(guó)遠(yuǎn)期降息預(yù)期背景下的黃金等行業(yè)。

    景順長(zhǎng)城認(rèn)為，布局方向上，人工智能開始面臨情緒、估值、基本面預(yù)期的多重?cái)_動(dòng)，觀點(diǎn)轉(zhuǎn)為中性；相對(duì)而言，更看好半導(dǎo)體、消費(fèi)電子領(lǐng)域的細(xì)分方向。

    華商基金側(cè)重看好人工智能。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，技術(shù)進(jìn)步將持續(xù)催生通信、計(jì)算機(jī)、電子、游戲等行業(yè)新的投資機(jī)會(huì)；人形機(jī)器人借力人工智能加快產(chǎn)業(yè)落地，核心公司產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)涌現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)。3D打印、星閃等有望迎來應(yīng)用場(chǎng)景在消費(fèi)電子領(lǐng)域的拓展，是成長(zhǎng)性很強(qiáng)的細(xì)分方向。同時(shí)低估值藍(lán)籌和順周期板塊也是全年值得關(guān)注的重要投資方向。

    中信保誠(chéng)基金表示，接下來會(huì)聚焦在低估值、格局好、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的個(gè)股上，尤其是部分激勵(lì)充分的央國(guó)企；仍然會(huì)左側(cè)布局一些已經(jīng)跌破長(zhǎng)期價(jià)值的成長(zhǎng)類資產(chǎn)，等待右側(cè)增速提升的機(jī)會(huì)。

    “未來會(huì)關(guān)注四個(gè)方向，一是高分紅方向；二是全球化公司，看好中國(guó)未來的跨國(guó)公司；三是科技行業(yè)；四是傳統(tǒng)行業(yè)。”興證全球基金基金經(jīng)理何以廣表示。

（編輯 喬川川）