中秋國慶消費旺季臨近 食品飲料三大細分領域蘊藏投資機會

    本報記者 姚堯

    9月15日至17日，第八屆中國國際食品餐飲博覽會在長沙開幕。本屆大會以“促進消費，創(chuàng)新發(fā)展”為主題，是年度重要的行業(yè)盛會之一。同期還將舉辦“2023中國新餐飲預制菜產業(yè)發(fā)展論壇”“2023中國調味品主題論壇”等二十余場活動。

    恰逢中秋國慶“雙節(jié)”臨近，食品飲料領域也迎來一年一度的消費旺季，其中蘊含哪些投資機會？《證券日報》記者梳理近期券商研報發(fā)現(xiàn)，白酒、預制菜和調味品等三大細分領域成為各大機構關注的焦點。

    近六成白酒股

    上半年營收凈利雙增長

    近期，圍繞白酒的熱點不斷。9月5日，瑞幸咖啡官微發(fā)布消息稱，瑞幸與貴州茅臺跨界合作推出的醬香拿鐵刷新單品紀錄，首日銷量突破542萬杯，銷售額破1億元。9月14日，貴州茅臺官微發(fā)布消息稱與德芙推出聯(lián)名產品“酒心巧克力”。

    近期，對于提升購買力及消費意愿的政策利好也相對較多。奶酪基金經(jīng)理莊宏東對記者表示：“據(jù)調研，中秋國慶雙節(jié)來臨之際，部分白酒渠道反饋相對樂觀，宴席預訂情況良好，疊加近期促進消費政策持續(xù)發(fā)力，將帶動白酒以及各類消費品的需求增長。”

    在利好因素刺激下，7月1日至9月15日，白酒概念板塊累計上漲3.26%。該板塊49只個股中有30只實現(xiàn)上漲，占比超六成。

    廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏告訴記者：“近期刺激消費政策持續(xù)出臺，有利于白酒需求的不斷釋放，從以往經(jīng)驗看，在歷次市場回升行情中白酒股往往不會缺席。”

    同時，相關上市公司業(yè)績正穩(wěn)步改善。同花順數(shù)據(jù)顯示，白酒概念板塊49家公司中，2023年上半年營業(yè)收入和歸母凈利潤均實現(xiàn)同比增長的公司有28家，占比近六成。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對記者說：“白酒板塊是消費板塊中一個比較穩(wěn)定的盈利增長板塊。特別是品牌白酒，因為存在品牌價值，銷售穩(wěn)定。從2023年半年報看，白酒公司實現(xiàn)了較好的恢復性增長。白酒是具有中國特色的消費品，看好品牌白酒。”

    莊宏東說：“在經(jīng)濟基本面邊際回暖的預期之下，次高端白酒需求有望實現(xiàn)修復，股價表現(xiàn)也相對具有彈性。而高端白酒龍頭長期具備定價權，具備穿越周期的能力。”

    開源證券認為，當前白酒估值處于近年偏低水平。建議按照業(yè)績確定性原則布局，一方面，可配置高端白酒與地產酒；另一方面，隨著后續(xù)商務場景增加，經(jīng)濟活躍度提升可能給次高端白酒帶來彈性機會。

    預制菜處于藍海階段

    集中度待提升

    9月16日至17日，2023首屆山東供銷預制菜產業(yè)博覽會將在濟南舉辦。本屆博覽會共吸引山東省內參展企業(yè)476家，山東省外參展企業(yè)22家，參展預制菜產品3000余種。在行業(yè)利好刺激下，預制菜概念板塊近期也有所活躍。7月1日至9月15日，預制菜板塊期間累計上漲1.39%。該板塊全部94只個股中有46只實現(xiàn)上漲，占比近五成。

    從市場潛力看，據(jù)《2022中國連鎖餐飲報告》，2022年預制菜市場規(guī)模4152億元，2023年底將突破5000億元，預計2025年底可達到8317億元。

    楊德龍說：“過去幾年，預制菜板塊開始嶄露頭角，并快速崛起。預制菜屬于快消品，與現(xiàn)代生活方式緊密相關，具有較大發(fā)展?jié)摿?。然而，因為其包裝時間過長，一些消費者對預制菜也持保留態(tài)度。因此，預制菜的發(fā)展既有機遇，也存在一些挑戰(zhàn)。”

    同花順數(shù)據(jù)顯示，預制菜概念板塊94家公司中，2023年上半年營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長的有67家，占比超七成，其中，營業(yè)收入和歸母凈利潤均實現(xiàn)同比增長的公司有43家，占比45.74%。

    隨著行業(yè)基本面持續(xù)向好，相關上市公司也受到長線資金的關注。同花順數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2023年半年度報告，在預制菜概念板塊94家公司中，截至6月30日，有32家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；稹B(yǎng)老基金、險資、QFII等機構身影，占比34.04%。

    對于預制菜產業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華對記者說：“當前普通消費者對預制菜的認可度并不算高，隨著行業(yè)標準不斷提高，預制菜滲透率可能進一步提升。”

    對于預制菜的投資機會，源達信息證券研究所表示，國內預制菜滲透率僅為10%至15%，而美國、日本預制菜滲透率已達60%以上，中國預制菜正處于藍海階段，行業(yè)集中度亟待提升，預計2030年滲透率增至15%至20%。建議關注三類公司，第一，速凍食品起家，銷售渠道多元化，冷鏈物流能力強，在業(yè)內有一定品牌知名度的公司；第二，下游客戶為優(yōu)質連鎖餐飲企業(yè)的公司；第三，關注專業(yè)做預制菜的公司。

    調味品競爭格局穩(wěn)定

    投資性價比可觀

    9月15日，同花順數(shù)據(jù)顯示，調味品概念板塊實現(xiàn)上漲，截至收盤，整體上漲0.12%，跑贏上證指數(shù)（跌0.28%）。該板塊全部34只個股中有22只實現(xiàn)上漲，占比64.71%。7月1日至9月15日，調味品板塊期間累計下跌8.39%。

    對此，楊德龍表示，“調味品的競爭格局雖然相對穩(wěn)定，行業(yè)龍頭公司占據(jù)較高市場份額，但競爭仍然相當激烈?？紤]到當前調味品板塊龍頭公司股價已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌，目前的投資性價比可觀，值得關注。”

    民生證券表示，上半年，餐飲需求持續(xù)修復但同比增速從4月份高點回落。大客戶收入復蘇節(jié)奏顯著快于社會餐飲，大型連鎖餐飲龍頭企業(yè)2023年上半年報表均有較優(yōu)表現(xiàn)，驅動上游調味品企業(yè)率先獲得較快增長。

    民生證券表示，整體而言，調味品板塊綜合成本從去年9月份開始同比回落，今年第二季度開始傳遞至報表端，預計下半年成本端壓力有望進一步減弱。

    業(yè)績方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，調味品概念板塊34家上市公司中，2023年上半年營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長的有16家，占比近五成。

    對于調味品板塊的投資，吳啟宏表示：“隨著各項促消費政策的落地，2023年7月份餐飲社零當月同比增長16%，餐飲復蘇勢頭強勁，考慮到2022年下半年餐飲受擾動基數(shù)較低，今年二季度的餐飲行業(yè)業(yè)績底部有望得到確認，投資者可以關注相關龍頭公司。”