“雙節(jié)”臨近 服務(wù)消費(fèi)有望保持較快增長(zhǎng) 傳媒等四大板塊將迎估值修復(fù)機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 楚麗君

    隨著中秋和國(guó)慶“雙節(jié)”臨近，8天超級(jí)黃金周旅游產(chǎn)品也迎來(lái)預(yù)訂高峰期。近日，各大平臺(tái)發(fā)布的酒店、景區(qū)、機(jī)票、電影等預(yù)定數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，受此影響，景點(diǎn)及旅游、酒店及餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、傳媒等四大板塊成為近期投資者重點(diǎn)關(guān)注的方向。

    “雙節(jié)”假期

    旅游產(chǎn)品預(yù)訂火爆

    9月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，8月份，旅游和賓館住宿相關(guān)價(jià)格漲幅在上個(gè)月回升的基礎(chǔ)上擴(kuò)大，說(shuō)明服務(wù)消費(fèi)對(duì)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)的拉動(dòng)持續(xù)。從暑期服務(wù)消費(fèi)的情況來(lái)看，在旅游出行帶動(dòng)下，住宿和旅游價(jià)格漲幅都在擴(kuò)大，顯示出居民消費(fèi)的熱情。隨著中秋和國(guó)慶“雙節(jié)”臨近，“十一”長(zhǎng)假的帶動(dòng)作用將會(huì)顯現(xiàn)，服務(wù)消費(fèi)有望保持較快增長(zhǎng)。

    近日，“十一”旅游產(chǎn)品的預(yù)訂已經(jīng)開(kāi)啟，多個(gè)旅游平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，今年“十一”假期旅游產(chǎn)品預(yù)訂火爆。9月13日，攜程發(fā)布《中秋國(guó)慶旅游預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，國(guó)內(nèi)旅游產(chǎn)品“十一”預(yù)訂量環(huán)比前一周增長(zhǎng)88%，同比增長(zhǎng)超4倍。而且，跨省游訂單占比達(dá)到73%，較2022年同期提升10個(gè)百分點(diǎn)，近20%用戶選擇連住3天及以上。

    木鳥(niǎo)民宿平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，今年提前兩周預(yù)訂中秋國(guó)慶假期的民宿訂單比2022年同期增長(zhǎng)900%，最近一周（9月8日至9月14日）訂單環(huán)比增長(zhǎng)110%。

    機(jī)票方面，同程旅行數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，中秋國(guó)慶假期出行的機(jī)票均價(jià)較“五一”假期上漲13%，除了票價(jià)上浮外，出行半徑變長(zhǎng)也是機(jī)票均價(jià)上漲的重要原因。

    即將到來(lái)的杭州亞運(yùn)會(huì)也備受關(guān)注。飛豬數(shù)據(jù)顯示，亞運(yùn)會(huì)期間，飛往杭州的國(guó)際機(jī)票預(yù)訂量同比去年增長(zhǎng)超20倍，杭州賽事場(chǎng)館周邊的酒店預(yù)訂量同比去年增長(zhǎng)超3倍。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)整體保持穩(wěn)步復(fù)蘇，居民旅游出行需求逐步釋放，線下消費(fèi)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)較快恢復(fù)，今年各個(gè)節(jié)假日旅游出游人數(shù)同比實(shí)現(xiàn)高增，預(yù)計(jì)“雙節(jié)”期間旅游業(yè)將延續(xù)快速恢復(fù)趨勢(shì)，旅游、酒店、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等相關(guān)行業(yè)將在假期出游熱催化下實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步復(fù)蘇。

    另外，電影國(guó)慶檔即將來(lái)臨，據(jù)悉，已有11部電影宣布定檔。

    中航基金副總經(jīng)理兼首席投資官鄧海清對(duì)記者表示，今年國(guó)慶黃金周明顯呈現(xiàn)出升溫跡象，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示出量?jī)r(jià)齊升的勢(shì)頭。對(duì)于景點(diǎn)及旅游、酒店及餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、傳媒等行業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)慶長(zhǎng)假可能迎來(lái)盈利的較強(qiáng)勢(shì)修復(fù)。

    四大板塊

    上半年業(yè)績(jī)普遍向好

    受益于多方面利好，上半年，上述四大板塊的上市公司普遍取得了較好的業(yè)績(jī)。具體看，今年上半年，酒店及餐飲板塊內(nèi)9家上市公司中有8家歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；景點(diǎn)及旅游板塊21家上市公司中有20家歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；機(jī)場(chǎng)航運(yùn)板塊內(nèi)14家上市公司歸母凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；傳媒板塊內(nèi)133家上市公司中有79家歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

    對(duì)于旅游市場(chǎng)的表現(xiàn)，山西證券認(rèn)為，旅游市場(chǎng)出游人次和旅游收入基本恢復(fù)至疫情前水平，人均客單價(jià)較2019年尚有約15%增長(zhǎng)空間。酒店方面，主要酒店集團(tuán)年內(nèi)估值基本回調(diào)至合理區(qū)間，看好連鎖化率提升和中高端改造進(jìn)程加速的酒店。景區(qū)出行方面，中秋國(guó)慶“雙節(jié)”重合有望帶動(dòng)出行市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。餐飲方面，年內(nèi)行業(yè)補(bǔ)償性需求釋放明顯，規(guī)?；?、連鎖化仍然是餐飲行業(yè)未來(lái)發(fā)展主要趨勢(shì)。頭部餐企業(yè)績(jī)恢復(fù)彈性較大。

    機(jī)場(chǎng)航運(yùn)方面，光大證券最新研報(bào)顯示，航空客運(yùn)需求持續(xù)修復(fù)，航空機(jī)場(chǎng)公司上半年整體業(yè)績(jī)大幅改善；暑運(yùn)及“雙節(jié)”假期有望帶來(lái)量?jī)r(jià)增長(zhǎng)；隨著海外航線供需的完全恢復(fù)，航空公司利潤(rùn)結(jié)構(gòu)將回歸常態(tài)，機(jī)場(chǎng)公司的盈利修復(fù)能力將繼續(xù)恢復(fù)。

    對(duì)于傳媒行業(yè)，中信證券表示，2023年上半年傳媒行業(yè)業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢(shì)，二季度增長(zhǎng)強(qiáng)勁，相比2021年同期業(yè)績(jī)?nèi)杂行迯?fù)空間。

    9月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)經(jīng)司統(tǒng)計(jì)師付加奇解讀8月份消費(fèi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)時(shí)表示，隨著各地促消費(fèi)政策落地顯效，加之暑期消費(fèi)旺盛，服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)延續(xù)較快復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。1月份至8月份，服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)19.4%，增速快于同期商品零售額13.8個(gè)百分點(diǎn)。暑期居民出游意愿較強(qiáng)帶動(dòng)住宿、餐飲、交通、文娛等消費(fèi)快速增長(zhǎng)。8月份，全國(guó)餐飲收入同比增長(zhǎng)12.4%。

    展望全年，陳靂表示，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)較快復(fù)蘇，疊加“穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)”政策進(jìn)一步發(fā)力，旅游出行相關(guān)行業(yè)將進(jìn)一步回暖。傳媒板塊方面，隨著消費(fèi)市場(chǎng)逐步回暖，線下觀影人次恢復(fù)，今年以來(lái)春節(jié)、暑假檔總票房均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)隨著國(guó)慶檔多部電影上映或有望拉動(dòng)觀眾觀影熱情進(jìn)一步上升，推動(dòng)電影票房保持較快增長(zhǎng)趨勢(shì)，影視產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)將持續(xù)改善。

    受益板塊

    將迎估值修復(fù)機(jī)會(huì)

    9月份以來(lái)截至9月15日收盤，酒店及餐飲、景點(diǎn)及旅游板塊期間累計(jì)分別上漲4.04%、3.48%，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)和傳媒板塊期間分別下跌0.76%、8.03%。

    對(duì)于上述四大板塊的投資機(jī)會(huì)，陳靂認(rèn)為，目前景點(diǎn)及旅游、酒店及餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)板塊整體處于較低估值區(qū)間，隨著“雙節(jié)”到來(lái)，民眾出游熱情不減，預(yù)計(jì)旅游業(yè)將進(jìn)一步復(fù)蘇，帶動(dòng)板塊估值修復(fù)。傳媒方面，建議關(guān)注影視板塊，今年以來(lái)電影市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快復(fù)蘇，內(nèi)地票房規(guī)模實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，隨著國(guó)慶檔多部電影上映，檔期票房有望延續(xù)較快增長(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)影視企業(yè)盈利能力將持續(xù)提升，助力板塊估值修復(fù)。

    “對(duì)于景點(diǎn)及旅游、酒店及餐飲、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、傳媒等板塊來(lái)說(shuō)，估值修復(fù)的機(jī)會(huì)或漸行漸近。服務(wù)型消費(fèi)的趨勢(shì)性上升時(shí)代可能已經(jīng)到來(lái)。”鄧海清表示。

    中信證券最新研報(bào)預(yù)計(jì)，“雙節(jié)”假期境內(nèi)機(jī)酒預(yù)訂量恢復(fù)度將較暑期進(jìn)一步上揚(yáng)，境內(nèi)航空客運(yùn)量同比疫情前增長(zhǎng)兩成，旅游產(chǎn)品價(jià)格修復(fù)將保持韌性。

    華創(chuàng)證券認(rèn)為，國(guó)慶檔排片類型豐富且不乏優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，整體期待值較高。建議關(guān)注兩個(gè)方向：一是國(guó)慶檔有重點(diǎn)內(nèi)容定檔，且后續(xù)內(nèi)容儲(chǔ)備豐富的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)商；二是院線與在線票務(wù)龍頭。