早盤CRO概念板塊飆升逾4% 國泰君安：建議關(guān)注三條主線

    本報(bào)記者 張穎

    周五（9月15日），三大股指震蕩攀升，全線飄紅。截至上午收盤，上證指數(shù)漲0.28%，報(bào)3135.31點(diǎn)；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均漲0.11%；滬深兩市合計(jì)成交額4356.3億元，總體來看，兩市個(gè)股漲多跌少，超3300只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲。漲停個(gè)股達(dá)32只，跌停個(gè)股無。

    從資金面來看，9月15日上午，北向資金凈買入額達(dá)1.13億元。另外，截至9月14日，滬深京三市的兩融余額合計(jì)16063.07億元，較前一交易日增加15.7億元。其中，融資余額合計(jì)15146.24億元，較前一交易日增加19.3億元；融券余額為914.207億元，較前一交易日減少3.6億元。

    表：9月14日申萬一級(jí)行業(yè)兩融交易情況：

    制表：張穎

    對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，A股市場量能萎縮，策略上多看少動(dòng)。國泰君安建議關(guān)注三條主線。

    國泰君安表示，市場量能不足7000億元，維持在20日均線震蕩，技術(shù)形態(tài)上，3085點(diǎn)附近還存在一個(gè)差不多3個(gè)點(diǎn)的缺口。上月底出現(xiàn)大陰后，判斷市場強(qiáng)弱信號(hào)之一就是能否在4個(gè)交易日-5個(gè)交易日內(nèi)回升至大陰線的中位線附近。配置上，建議關(guān)注三條主線：1.科技股的行情在高端裝備與材料，看好機(jī)械、軍工、電子等。股價(jià)充分調(diào)整，受益制造業(yè)出海、國產(chǎn)替代與政策催化。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)比企穩(wěn)，地產(chǎn)需求側(cè)與地方債務(wù)化解政策發(fā)力，周期消費(fèi)中的高風(fēng)險(xiǎn)特征題材股將展開反彈；金融地產(chǎn)看政策節(jié)奏。3.對(duì)穩(wěn)健投資者，具有特許經(jīng)營優(yōu)勢的高分紅央國企具備稀缺性特征：運(yùn)營商、石油石化、公共事業(yè)等。

    中信證券認(rèn)為，超預(yù)期降準(zhǔn)釋放約5500億元的中長期流動(dòng)性，彌補(bǔ)三季度末擴(kuò)大的流動(dòng)性缺口的同時(shí)，為銀行擴(kuò)大信貸投放提供更多空間，而逆回購凈回籠+降準(zhǔn)的“縮短放長”操作模式背后是避免資金脫實(shí)向虛的意圖。本次降準(zhǔn)落地表明央行寬貨幣取向與穩(wěn)匯率目標(biāo)并不矛盾，不排除四季度降息落地的可能性，長債利率下行趨勢或仍將持續(xù)。

    國盛證券表示，市場短期走勢較為疲軟，以成長股為代表的創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)走弱，創(chuàng)出2020年5月以來的新低。成長方向的持續(xù)下跌一定程度上反映市場資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好在下降，也說明資金的信心依然不足。但是，8月份社融數(shù)據(jù)整體超預(yù)期的轉(zhuǎn)好，管理層也針對(duì)持續(xù)貶值的人民幣匯率釋放維穩(wěn)信號(hào)，若后續(xù)匯率趨于穩(wěn)定，9月份、10月份的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能持續(xù)改善，疊加各項(xiàng)利好政策的不斷落地，市場走出一波強(qiáng)勢的上漲行情也未嘗不可期?；诙唐谑袌霰憩F(xiàn)羸弱，量能不足的現(xiàn)狀，策略上還是以多看少動(dòng)為主。方向上可關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈、存儲(chǔ)芯片、光模塊等資金關(guān)注度較高的熱門題材的交易性機(jī)會(huì)。

    熱點(diǎn)方面，從大智慧熱門板塊看，截至9月15日上午收盤，CRO概念（是新藥研發(fā)合同外包服務(wù)機(jī)構(gòu)）、抗癌藥物等板塊漲幅居前。另外，交換機(jī)、6G概念等板塊跌幅居前。

    具體看，截至9月15日上午收盤，CRO概念板塊漲幅居首，達(dá)4.14%。其中，雙成藥業(yè)漲停，睿智醫(yī)藥漲幅均超10%。

    對(duì)此，中泰證券分析認(rèn)為，臨床CRO板塊有望快速增長持續(xù)看好。其一，源于2023H1CRO板塊受國內(nèi)外投融資環(huán)境、不利因素影響較大，因此隨著不利因素逐步消退，預(yù)計(jì)板塊有望持續(xù)快速增長，持續(xù)看好臨床CRO（泰格醫(yī)藥、普蕊斯、諾思格等）與仿制藥CRO（百誠醫(yī)藥、陽光諾和等）投資機(jī)會(huì)；其二，建議關(guān)注一體化CRO、CDMO及臨床前CRO：2023年以來，海外CPI月度數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，加息節(jié)奏有望逐步放緩，投融資改善預(yù)期有望邊際向好，海外收入為主的一體化CRO/CDMO（藥明康德、康龍化成等）及國內(nèi)臨床前CRO（昭衍新藥、美迪西、方達(dá)控股、泓博醫(yī)藥等）有望迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

（編輯 白寶玉）