消費(fèi)復(fù)蘇彰顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力與韌性 機(jī)構(gòu)看好三大細(xì)分賽道投資機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 任世碧

    2023年春節(jié)假期，火熱強(qiáng)勁且亮點(diǎn)紛呈的消費(fèi)市場(chǎng)，彰顯出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛力與韌性。據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期，全國(guó)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷(xiāo)售收入與上年春節(jié)假期相比增長(zhǎng)12.2%，與2019年春節(jié)假期相比年均增長(zhǎng)12.4%。與此同時(shí)，春節(jié)假期（1月21日至27日），電影票房達(dá)到67.58億元，同比增長(zhǎng)11.89%；春節(jié)假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長(zhǎng)23.1%。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，春節(jié)期間消費(fèi)數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，主要原因來(lái)自兩方面：一方面，防疫措施優(yōu)化后線下消費(fèi)場(chǎng)景逐步恢復(fù)，人流和物流大增，需求在春節(jié)期間迎來(lái)集中釋放；另一方面政策趨于明朗，消費(fèi)信心回升，疊加“穩(wěn)增長(zhǎng)，促消費(fèi)”政策進(jìn)一步發(fā)力，帶動(dòng)春節(jié)期間消費(fèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快復(fù)蘇。在此推動(dòng)下，包括白酒、旅游酒店、傳媒等大消費(fèi)細(xì)分賽道基本面有望進(jìn)一步改善，相關(guān)板塊值得關(guān)注。

    春節(jié)假期消費(fèi)溫和復(fù)蘇

    兔年春節(jié)剛過(guò)，在中央和地方召開(kāi)的各類(lèi)會(huì)議中，促消費(fèi)成為熱詞。

    1月28日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，加力擴(kuò)消費(fèi)。推動(dòng)幫扶生活服務(wù)業(yè)企業(yè)和個(gè)體工商戶紓困、促進(jìn)汽車(chē)等大宗消費(fèi)政策全面落地。組織開(kāi)展豐富多樣的促消費(fèi)活動(dòng)，促進(jìn)接觸型消費(fèi)加快恢復(fù)。合理增加消費(fèi)信貸。因城施策用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓工作。

    1月29日，上海市政府發(fā)布的《上海市提信心擴(kuò)需求穩(wěn)增長(zhǎng)促發(fā)展行動(dòng)方案》提出，恢復(fù)和提振消費(fèi)行動(dòng)：促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)；促進(jìn)汽車(chē)、家電等大宗消費(fèi)；全面激活文旅市場(chǎng)；支持會(huì)展行業(yè)恢復(fù)重振。

    近日公布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)假期（1月21日至27日），出行人數(shù)明顯增多，旅游、餐飲、住宿、觀影等消費(fèi)均現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，今年春節(jié)假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長(zhǎng)23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長(zhǎng)30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。國(guó)家電影局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)檔電影票房為67.58億元，同比增長(zhǎng)11.89%；觀影人次為1.29億，同比增長(zhǎng)13.16%；國(guó)產(chǎn)影片票房占比為99.22%。截至2023年1月27日，全年總票房為79.15億元，同比增長(zhǎng)209.88%。

    中金公司表示，稅務(wù)數(shù)據(jù)、地方樣本數(shù)據(jù)都顯示，今年春節(jié)消費(fèi)同比溫和增長(zhǎng)，但環(huán)比改善明顯。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，商品消費(fèi)中飲食、居家相關(guān)的商品消費(fèi)增長(zhǎng)較快，服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)明顯快于往年，觀影、演出等線下文娛活動(dòng)，文旅、出行、住宿、跨境等相關(guān)消費(fèi)同比大幅改善。不過(guò)和疫情前相比，有一些線下消費(fèi)活動(dòng)仍未完全恢復(fù)，比如春運(yùn)旅客發(fā)送、假期旅游收入、連鎖酒店收入，分別為2019年同期的53%、73%、80%。未來(lái)隨著疫情影響消退，預(yù)計(jì)消費(fèi)改善仍有“后勁”。

    機(jī)構(gòu)看好三大細(xì)分賽道

    展望2023年大消費(fèi)賽道的投資機(jī)會(huì)，“大消費(fèi)板塊今年有望迎來(lái)走強(qiáng)：一方面是大消費(fèi)板塊前期調(diào)整較為充分，估值具有較高的安全邊際；另一方面春節(jié)期間消費(fèi)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)復(fù)蘇的信心，隨著消費(fèi)復(fù)蘇，大消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)有望迎來(lái)反彈；今年有望出更多的穩(wěn)增長(zhǎng)政策，大消費(fèi)板塊會(huì)因此受益。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)理徐圣雄對(duì)記者表示。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，消費(fèi)板塊中的一些龍頭品種已經(jīng)走出了一波快速上行行情，另外年報(bào)披露期一些企業(yè)還有去年業(yè)績(jī)下行情況，短期消費(fèi)板塊或許存在一定調(diào)整壓力。中長(zhǎng)期看，大消費(fèi)板塊今年仍然機(jī)會(huì)較為突出，值得重點(diǎn)關(guān)注，投資者可以利用市場(chǎng)震蕩機(jī)會(huì)進(jìn)行中長(zhǎng)期布局。

    陳靂建議關(guān)注三大消費(fèi)細(xì)分賽道投資機(jī)會(huì)：首先是白酒板塊，在政策大力支持下，全國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快復(fù)蘇，目前從渠道反饋的數(shù)據(jù)來(lái)看，春節(jié)期間白酒動(dòng)銷(xiāo)保持旺盛，各大酒企實(shí)現(xiàn)春節(jié)開(kāi)門(mén)紅確定性較強(qiáng)，有利于進(jìn)一步催化白酒板塊上漲；二是旅游及酒店板塊，旅游消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，國(guó)內(nèi)外旅游需求將在2023年迎來(lái)集中釋放，促進(jìn)旅游與酒店行業(yè)實(shí)現(xiàn)較快復(fù)蘇，帶動(dòng)相關(guān)板塊估值修復(fù)；三是傳媒板塊，春節(jié)期間爆款影片的出現(xiàn)，也對(duì)傳媒板塊恢復(fù)帶來(lái)了積極改善預(yù)期引導(dǎo)。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng)）