A股獨(dú)立行情有望延續(xù) 機(jī)構(gòu)布局瞄準(zhǔn)三條主線

    A股市場(chǎng)自4月底以來(lái)持續(xù)反彈，上周出現(xiàn)較為明顯的震蕩。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于A股后市整體表現(xiàn)仍持較為積極的態(tài)度，認(rèn)為A股獨(dú)立行情有望進(jìn)一步延續(xù)。配置方面，新能源等高景氣成長(zhǎng)方向以及消費(fèi)、醫(yī)藥領(lǐng)域是券商較為看好的投資主線。

    積極看待后市

    在持續(xù)2個(gè)多月的反彈后，上周三大股指均呈現(xiàn)較為明顯的震蕩整理態(tài)勢(shì)。截至7月8日，上證指數(shù)、深證成指全周分別下跌0.93%、0.03%，雙雙終結(jié)周線“五連陽(yáng)”；創(chuàng)業(yè)板指周線繼續(xù)飄紅，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期也只是圍繞2800點(diǎn)上下持續(xù)波動(dòng)。

    “行情步入關(guān)鍵時(shí)間窗口，多個(gè)因素導(dǎo)致短期市場(chǎng)波動(dòng)加大。”在中信證券首席策略分析師秦培景看來(lái)，此次中報(bào)季業(yè)績(jī)分化較大，可能誘發(fā)資金在板塊和行業(yè)間迅速調(diào)倉(cāng)，從而引起板塊間頻繁、此消彼長(zhǎng)的波動(dòng)。也正是隨著中報(bào)季臨近以及面對(duì)疫情等外部擾動(dòng)，后入場(chǎng)的投資者更容易出現(xiàn)心態(tài)上的動(dòng)搖。此外，外部擾動(dòng)因素開始增多，A股在大幅反彈后更容易受到市場(chǎng)情緒影響。

    海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，7月初以來(lái)市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩格局是因?yàn)榛久嫘迯?fù)尚未跟上市場(chǎng)上漲步伐。“A股各大指數(shù)已經(jīng)回到3月初水平，但從5月工業(yè)增加值同比增速、5月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速等指標(biāo)看，基本面尚未恢復(fù)到3月以前的水平。”荀玉根同時(shí)強(qiáng)調(diào)，這次市場(chǎng)修復(fù)時(shí)空已經(jīng)較為可觀，當(dāng)前出現(xiàn)階段性休整很正常。

    盡管短期面臨著各方面因素?cái)_動(dòng)，但是當(dāng)前多數(shù)券商人士對(duì)于A股后市行情仍持較為積極的態(tài)度。國(guó)泰君安證券首席策略分析師方奕認(rèn)為，在海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀情形下，A股有望走出相對(duì)獨(dú)立的行情。“近年來(lái)，A股消費(fèi)、醫(yī)藥及科技成長(zhǎng)板塊市值占比提升，因此指數(shù)對(duì)海外因素相對(duì)脫敏。此外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)與政策利好因素成為A股重要支撐。”

    消費(fèi)行業(yè)將復(fù)蘇

    “市場(chǎng)經(jīng)歷了兩個(gè)月的反彈之后，可能會(huì)從此前的單邊上漲走向波動(dòng)加大的狀態(tài)，未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)一步上行需要看到資金層面更明顯的改善、增長(zhǎng)預(yù)期更實(shí)質(zhì)性的修復(fù)、海外市場(chǎng)逐步走向平穩(wěn)。”在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來(lái)，在中美長(zhǎng)端利差倒掛及近期國(guó)內(nèi)CPI有所上行的背景下，市場(chǎng)開始關(guān)注國(guó)內(nèi)相對(duì)寬松流動(dòng)性環(huán)境的持續(xù)性。

    “高景氣成長(zhǎng)品種短期熱度已在高位，進(jìn)一步上攻需要更好基本面數(shù)據(jù)支撐。其中，新能源汽車方面，銷量是景氣度決定的關(guān)鍵因素；光伏方面需關(guān)注硅料價(jià)格和海內(nèi)外需求；消費(fèi)行業(yè)再次表現(xiàn)需要消費(fèi)數(shù)據(jù)逐步回升驗(yàn)證，參考2020年，消費(fèi)行業(yè)基本面或在三季度后半段復(fù)蘇。”荀玉根表示。

    新能源消費(fèi)醫(yī)藥均衡配置

    對(duì)于后市配置，廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為“成長(zhǎng)占優(yōu)”，看好景氣確定性高的大盤成長(zhǎng)股，建議圍繞三條主線配置中國(guó)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)。“一是制造及汽車（含新能源車）、光伏組件、零售等；二是互聯(lián)網(wǎng)傳媒、創(chuàng)新藥、地產(chǎn)行業(yè)；三是煤炭、鉀肥和養(yǎng)殖業(yè)。”

    秦培景則繼續(xù)建議圍繞成長(zhǎng)制造、醫(yī)藥和消費(fèi)均衡配置。“成長(zhǎng)制造領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注智能汽車、光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體、軍工；消費(fèi)板塊重點(diǎn)關(guān)注受損行業(yè)的修復(fù)，以及局部疫情背景下仍然維持高景氣的細(xì)分行業(yè)；醫(yī)藥行業(yè)或迎來(lái)階段性估值修復(fù)行情，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、CXO、醫(yī)療服務(wù)。”

    上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告近期持續(xù)發(fā)布，在中信建投證券首席策略官陳果看來(lái)，中報(bào)預(yù)告對(duì)近期市場(chǎng)影響尚偏正面，整體上看，二季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)或超預(yù)期的公司主要集中在光伏、鋰電、半導(dǎo)體、醫(yī)藥和航運(yùn)領(lǐng)域，新能源板塊三季度景氣度預(yù)期依舊向上。“在當(dāng)前大宗商品價(jià)格回落的背景下，建議關(guān)注新能源、食品飲料、農(nóng)林牧漁、化工、軍工、醫(yī)療板塊。”