A股獨立行情有望延續(xù) 機(jī)構(gòu)布局瞄準(zhǔn)三條主線

    A股市場自4月底以來持續(xù)反彈，上周出現(xiàn)較為明顯的震蕩。不過，業(yè)內(nèi)人士對于A股后市整體表現(xiàn)仍持較為積極的態(tài)度，認(rèn)為A股獨立行情有望進(jìn)一步延續(xù)。配置方面，新能源等高景氣成長方向以及消費、醫(yī)藥領(lǐng)域是券商較為看好的投資主線。

    積極看待后市

    在持續(xù)2個多月的反彈后，上周三大股指均呈現(xiàn)較為明顯的震蕩整理態(tài)勢。截至7月8日，上證指數(shù)、深證成指全周分別下跌0.93%、0.03%，雙雙終結(jié)周線“五連陽”；創(chuàng)業(yè)板指周線繼續(xù)飄紅，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期也只是圍繞2800點上下持續(xù)波動。

    “行情步入關(guān)鍵時間窗口，多個因素導(dǎo)致短期市場波動加大。”在中信證券首席策略分析師秦培景看來，此次中報季業(yè)績分化較大，可能誘發(fā)資金在板塊和行業(yè)間迅速調(diào)倉，從而引起板塊間頻繁、此消彼長的波動。也正是隨著中報季臨近以及面對疫情等外部擾動，后入場的投資者更容易出現(xiàn)心態(tài)上的動搖。此外，外部擾動因素開始增多，A股在大幅反彈后更容易受到市場情緒影響。

    海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，7月初以來市場呈現(xiàn)震蕩格局是因為基本面修復(fù)尚未跟上市場上漲步伐。“A股各大指數(shù)已經(jīng)回到3月初水平，但從5月工業(yè)增加值同比增速、5月工業(yè)企業(yè)利潤同比增速等指標(biāo)看，基本面尚未恢復(fù)到3月以前的水平。”荀玉根同時強(qiáng)調(diào)，這次市場修復(fù)時空已經(jīng)較為可觀，當(dāng)前出現(xiàn)階段性休整很正常。

    盡管短期面臨著各方面因素擾動，但是當(dāng)前多數(shù)券商人士對于A股后市行情仍持較為積極的態(tài)度。國泰君安證券首席策略分析師方奕認(rèn)為，在海外經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀情形下，A股有望走出相對獨立的行情。“近年來，A股消費、醫(yī)藥及科技成長板塊市值占比提升，因此指數(shù)對海外因素相對脫敏。此外，中國經(jīng)濟(jì)修復(fù)與政策利好因素成為A股重要支撐。”

    消費行業(yè)將復(fù)蘇

    “市場經(jīng)歷了兩個月的反彈之后，可能會從此前的單邊上漲走向波動加大的狀態(tài)，未來市場進(jìn)一步上行需要看到資金層面更明顯的改善、增長預(yù)期更實質(zhì)性的修復(fù)、海外市場逐步走向平穩(wěn)。”在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，在中美長端利差倒掛及近期國內(nèi)CPI有所上行的背景下，市場開始關(guān)注國內(nèi)相對寬松流動性環(huán)境的持續(xù)性。

    “高景氣成長品種短期熱度已在高位，進(jìn)一步上攻需要更好基本面數(shù)據(jù)支撐。其中，新能源汽車方面，銷量是景氣度決定的關(guān)鍵因素；光伏方面需關(guān)注硅料價格和海內(nèi)外需求；消費行業(yè)再次表現(xiàn)需要消費數(shù)據(jù)逐步回升驗證，參考2020年，消費行業(yè)基本面或在三季度后半段復(fù)蘇。”荀玉根表示。

    新能源消費醫(yī)藥均衡配置

    對于后市配置，廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為“成長占優(yōu)”，看好景氣確定性高的大盤成長股，建議圍繞三條主線配置中國優(yōu)勢資產(chǎn)。“一是制造及汽車（含新能源車）、光伏組件、零售等；二是互聯(lián)網(wǎng)傳媒、創(chuàng)新藥、地產(chǎn)行業(yè)；三是煤炭、鉀肥和養(yǎng)殖業(yè)。”

    秦培景則繼續(xù)建議圍繞成長制造、醫(yī)藥和消費均衡配置。“成長制造領(lǐng)域重點關(guān)注智能汽車、光伏、風(fēng)電、半導(dǎo)體、軍工；消費板塊重點關(guān)注受損行業(yè)的修復(fù)，以及局部疫情背景下仍然維持高景氣的細(xì)分行業(yè)；醫(yī)藥行業(yè)或迎來階段性估值修復(fù)行情，重點關(guān)注創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、CXO、醫(yī)療服務(wù)。”

    上市公司中報業(yè)績預(yù)告近期持續(xù)發(fā)布，在中信建投證券首席策略官陳果看來，中報預(yù)告對近期市場影響尚偏正面，整體上看，二季度業(yè)績高增長或超預(yù)期的公司主要集中在光伏、鋰電、半導(dǎo)體、醫(yī)藥和航運領(lǐng)域，新能源板塊三季度景氣度預(yù)期依舊向上。“在當(dāng)前大宗商品價格回落的背景下，建議關(guān)注新能源、食品飲料、農(nóng)林牧漁、化工、軍工、醫(yī)療板塊。”