A股市場(chǎng)沖高震蕩 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)波動(dòng)性將加大

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    本周，A股市場(chǎng)沖高震蕩，三大股指周線出現(xiàn)分化，北向資金呈流入態(tài)勢(shì)，周合計(jì)凈買入102.31億元。震蕩后A股市場(chǎng)能否向上？投資機(jī)會(huì)在哪里？對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)略有加大，持續(xù)出現(xiàn)過(guò)熱交易，將是值得警惕的信號(hào)。

    中金公司認(rèn)為，中外宏觀政策周期持續(xù)反向特征依然明顯。國(guó)內(nèi)通脹相對(duì)溫和，相對(duì)海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下半年可能維持相對(duì)韌性。如果全球市場(chǎng)下半年波動(dòng)加大，中國(guó)市場(chǎng)也將受到一定牽連。短期來(lái)看，考慮到接下來(lái)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)逐步修復(fù)、資金面仍維持相對(duì)寬松，且疫情修復(fù)預(yù)期逐步強(qiáng)化，市場(chǎng)可能整體仍處在反彈區(qū)間。市場(chǎng)仍未到需要撤退防守的階段，但要注意在反彈持續(xù)兩個(gè)月、累積了部分獲利壓力后，波動(dòng)可能會(huì)略有加大。

    民生證券表示，5月下旬以來(lái)，趨勢(shì)交易者逐步成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，而這往往是市場(chǎng)脆弱性的來(lái)源。配置上，近期趨勢(shì)交易者共同買入的板塊與本輪表現(xiàn)突出的成長(zhǎng)板塊是一致的，當(dāng)下我們監(jiān)測(cè)的趨勢(shì)交易者占比指標(biāo)正在接近臨界點(diǎn)，如果下周持續(xù)出現(xiàn)過(guò)熱交易，將是值得警惕的信號(hào)。

    華安證券認(rèn)為，7月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)修復(fù)，投資端在財(cái)政增量工具支持下繼續(xù)發(fā)力，而經(jīng)濟(jì)修復(fù)重點(diǎn)逐步從生產(chǎn)端轉(zhuǎn)向消費(fèi)端，尤其是房地產(chǎn)消費(fèi)、服務(wù)業(yè)及相應(yīng)的就業(yè)、服務(wù)類消費(fèi)需密切關(guān)注。

    1、股票市場(chǎng)

    A股市場(chǎng)：

    本周（6月27日-7月1日，下同），A股三大股指分化。上證指數(shù)周漲幅達(dá)1.13%，報(bào)3387.64點(diǎn)；深證成指周漲幅達(dá)1.37%，報(bào)12860.36點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指周跌幅達(dá)1.50%，報(bào)2781.94點(diǎn)。

    資金方面，北向資金本周累計(jì)凈買入金額達(dá)102.31億元。從資金凈流入的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，31類行業(yè)中僅3類凈流入，其中，銀行凈流入額最高達(dá)11.70億元；凈流出額最高的行業(yè)是電力設(shè)備，凈流出額達(dá)254.23億元。

    表：本周（6月27日-7月1日）申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)資金凈流入情況

    制表：趙子強(qiáng)

    從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅來(lái)看，本周有22類行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，煤炭行業(yè)周漲幅居首達(dá)5.85%，此外，包括商業(yè)貿(mào)易和建筑材料等在內(nèi)的5類行業(yè)周漲幅超4%。9類周下跌的行業(yè)中，汽車跌幅最深，周跌幅達(dá)3.70%。

    值得關(guān)注的是，下周將有72只股票面臨限售股解禁，合計(jì)解禁量為72.81億股；按最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值為779.27億元。從解禁股情況來(lái)看，紅塔證券解禁金額最高，達(dá)198.36億元。

    港股市場(chǎng)：

    盡管海外市場(chǎng)再度波動(dòng)，但海外中資股市場(chǎng)繼續(xù)顯現(xiàn)其韌性。本周恒生指數(shù)上漲0.65%，恒生科技指數(shù)和恒生國(guó)企指數(shù)分別上漲0.53%和0.50%。板塊方面，房地產(chǎn)、電信和日常消費(fèi)板塊領(lǐng)漲，分別上漲5.3%、5.3%和3.6%。傳媒娛樂(lè)、多元化金融和醫(yī)療保健板塊表現(xiàn)落后，分別下跌5.7%、1.2%和1.1%。

    海外市場(chǎng)：

    美股周五（7月1日）三大指數(shù)均實(shí)現(xiàn)上漲，截至收盤，道指漲321.83點(diǎn)，漲幅為1.05%，報(bào)31097.26點(diǎn)；納指漲99.11點(diǎn)，漲幅為0.90%，報(bào)11127.85點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲39.95點(diǎn)，漲幅為1.06%，報(bào)3825.33點(diǎn)。周線來(lái)看，美股三大指數(shù)本周均出現(xiàn)回落，納指周跌4.13%、標(biāo)普500指數(shù)周跌2.21%、道指周下跌1.28%。

    周五，歐洲三大股指收盤漲跌不一，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收盤下跌0.01%，報(bào)收7168.65點(diǎn)；德國(guó)DAX30指數(shù)收盤上漲0.23%，報(bào)收12813.03點(diǎn)；法國(guó)CAC40指數(shù)收盤上漲0.14%，報(bào)收5931.06點(diǎn)。周線來(lái)看，上述股指均出現(xiàn)下跌，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周漲-0.56%；德國(guó)DAX30指數(shù)周漲-2.33%；法國(guó)CAC40指數(shù)周漲-2.34%。

    周五，亞太股市主要股指數(shù)回落，日經(jīng)225指數(shù)漲-1.73%報(bào)25935.62點(diǎn)，本周累計(jì)漲-2.10%；韓國(guó)KOSPI指數(shù)周五漲-1.17%，報(bào)2305.42點(diǎn)，周漲-2.59%。

    2、債券市場(chǎng)

    太平洋證券表示，利率債方面，本周十年期國(guó)債收益率圍繞2.83%震蕩，前幾個(gè)交易日資金面受季節(jié)因素影響有所收斂，央行連日開(kāi)展千億級(jí)別逆回購(gòu)操作維穩(wěn)流動(dòng)性，隨著季節(jié)因素逐步褪去，資金實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)跨季，重回寬松。預(yù)計(jì)資金面仍維持寬松態(tài)勢(shì)，一定程度支撐債市表現(xiàn)。周四公布的PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有所回暖，疫情影響逐漸消退，但恢復(fù)速度不及2020年，經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)仍需要時(shí)間。預(yù)計(jì)債市短期處于窄幅震蕩調(diào)整階段，關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)是否出現(xiàn)超預(yù)期反彈以及增量政策情況。

    3、外匯

    消息面，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日發(fā)布的官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）數(shù)據(jù)顯示，一季度，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比，由去年第四季度的2.79%升至2.88%，位居全球第五。這也是IMF自2016年開(kāi)始公布人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)以來(lái)的最高水平。

    郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬表示，今年以來(lái)，美元指數(shù)走強(qiáng)，美元對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣出現(xiàn)明顯升值，人民幣對(duì)美元匯率雖然有所貶值，但與其他國(guó)際貨幣相比，幅度相對(duì)適中，由此推動(dòng)人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比繼續(xù)保持上升態(tài)勢(shì)。

    4、大宗商品

    本周COMEX金價(jià)周線下跌。本周COMEX金收盤1812.9美元/盎司，跌幅0.95%。

    美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)暫不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息抗通脹的決心。因此黃金在基本面上繼續(xù)承受壓力。

（編輯 李波 才山丹）