“就地過年” 最大紅包落誰家？

    日前，各地紛紛倡導(dǎo)“就地過年”，對(duì)此，分析人士認(rèn)為，“就地過年”會(huì)對(duì)春節(jié)期間交通運(yùn)輸、旅游屬性的消費(fèi)產(chǎn)生抑制，但對(duì)預(yù)制菜、娛樂、零食等行業(yè)會(huì)產(chǎn)生較強(qiáng)推動(dòng)，同時(shí)部分地區(qū)還發(fā)放補(bǔ)貼、消費(fèi)券等，這將進(jìn)一步提升投資者對(duì)上述板塊收獲“紅包”的預(yù)期。

    年內(nèi)預(yù)制菜板塊漲5.62% 機(jī)構(gòu)稱迎來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型窗口期

    隨著春節(jié)臨近，多家超市及線上平臺(tái)已積極上線年夜飯相關(guān)預(yù)制菜產(chǎn)品，預(yù)制菜的消費(fèi)需求也逐漸走旺。

    預(yù)制菜省去了食材采購的煩惱，簡(jiǎn)化了制作步驟，經(jīng)過衛(wèi)生、科學(xué)包裝，再通過加熱或蒸炒等烹飪方式，就能直接作為餐桌上的便捷特色菜品，并越來越受年輕人青睞。

    從A股市場(chǎng)看，預(yù)制菜板塊近期也受到資金的熱捧。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，預(yù)制菜板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，期間累計(jì)漲幅高達(dá)5.62%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（跌3.26%），板塊內(nèi)可交易的21只概念股中有20只跑贏大盤，占比超九成。

    其中，國聯(lián)水產(chǎn)期間累計(jì)漲幅居首，為97.57%，福成股份、同慶樓、海欣食品、得利斯、惠發(fā)食品等5只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超30%。

    金鼎資產(chǎn)董事長龍灝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)制菜行業(yè)由于能有效保障連鎖餐飲行業(yè)運(yùn)營效率，國內(nèi)冷鏈物流配送能力的加強(qiáng)也使得預(yù)制菜品儲(chǔ)存時(shí)間大幅延長。雖然當(dāng)下預(yù)制菜處于發(fā)展初期，行業(yè)區(qū)域特征明顯，競(jìng)爭(zhēng)格局分散，仍處于跑馬圈地階段，但發(fā)展前景值得期待。

    預(yù)制菜對(duì)C端客戶而言，解決了當(dāng)下消費(fèi)者因?yàn)楣ぷ髅β刀辉敢饣ㄌ鄷r(shí)間下廚以及在外就餐和點(diǎn)外賣又擔(dān)心衛(wèi)生和食品安全的問題。私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)B端而言，降低了原材料損耗和勞動(dòng)成本、節(jié)約了廚房空間、提高了經(jīng)營效率，有利于提升餐飲企業(yè)的利潤。

    “因此，預(yù)制菜憑借便捷、安全健康等特點(diǎn)，又符合當(dāng)下消費(fèi)升級(jí)、單身比例提高、宅經(jīng)濟(jì)以及團(tuán)餐需求激增的發(fā)展趨勢(shì)，因此，預(yù)制菜同時(shí)引爆了B端和C端，而且客戶黏性非常高，這使得預(yù)制菜需求不斷增長。”劉有華表示，目前來看，預(yù)制菜在中國處于發(fā)展初期，滲透率還非常低，尤其是二、三線及以下城市，還具有較大的增長空間，對(duì)比日本60%的滲透率，這意味著預(yù)制菜在中國擁有非常廣闊的發(fā)展前景，有望引發(fā)一場(chǎng)廚房革命，成為引領(lǐng)餐飲行業(yè)的一個(gè)新風(fēng)口。

    艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年中國預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模預(yù)估為3459億元，在中國屬于剛起步階段，隨著消費(fèi)升級(jí)以及冷鏈物流布局，預(yù)制菜市場(chǎng)將在B段和C端同時(shí)加速發(fā)展，之后將以20%的增長率逐年上升，2023年中國預(yù)制菜規(guī)模約為5156億元。

    從業(yè)績方面看，有14家預(yù)制菜概念上市公司在2021年前三季度的凈利潤為正，占比超六成。

    其中，金龍魚期間凈利潤高達(dá)40.27億元，安井食品、廣州酒家、圣農(nóng)發(fā)展、龍大美食、雙塔食品等5家公司期間凈利潤均超2億元。

    進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)對(duì)于預(yù)制菜概念股早有布局。截至2021年三季度末，上述21只預(yù)制菜概念股中有13只個(gè)股獲公募基金、券商、社?；?、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)持倉，合計(jì)持倉量達(dá)1.91億股。從個(gè)股持有情況來看，雙塔食品、圣農(nóng)發(fā)展、安井食品、天邦股份、新希望等5只個(gè)股獲得上述機(jī)構(gòu)合計(jì)持倉量均超2000萬股。

    2月1日至2月10日，有18只可以交易的預(yù)制菜概念股合計(jì)總市值從10067.01億元增長到10378.07億元，總市值期間累計(jì)增加311.06億元。從個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，有11只個(gè)股期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，新希望、安井食品、天邦股份等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超10%。

    距離2022年的春節(jié)還剩下兩周，對(duì)于預(yù)制菜概念股的投資機(jī)會(huì)，眾多機(jī)構(gòu)紛紛表示看好。

    龍灝表示，看好預(yù)制菜行業(yè)中具有上游供應(yīng)鏈、跨區(qū)域的品牌連鎖企業(yè)，在成本、質(zhì)量、衛(wèi)生及包裝運(yùn)輸?shù)确矫嬗袕?qiáng)大優(yōu)勢(shì)，值得投資者長期關(guān)注。

    國金證券表示，看好預(yù)制菜在餐飲端的進(jìn)一步應(yīng)用，能有效緩解餐飲企業(yè)成本壓力，同時(shí)建議投資者關(guān)注向預(yù)制菜領(lǐng)域延伸、有望形成業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的餐飲企業(yè)。

    國海證券表示，專業(yè)預(yù)制菜企業(yè)深耕區(qū)域，能成為小而美的企業(yè)。對(duì)上游農(nóng)牧水產(chǎn)品企業(yè)而言，預(yù)制菜是難得的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型窗口期，如果產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)突出，快速建立B端和C端分銷渠道，有可能誕生黑馬企業(yè)。

    川財(cái)證券在其研究報(bào)告中指出，隨著預(yù)制菜市場(chǎng)不斷發(fā)展，擁有較強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)能力和高品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)有望在這一藍(lán)海市場(chǎng)中取得優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

    多因素利好娛樂板塊 12只概念股市值增超48億元

    近期，娛樂概念的眾多子板塊出現(xiàn)多方面利好消息。

    游戲方面，根據(jù)中國音像與數(shù)字出版協(xié)會(huì)游戲出版工作委員會(huì)與中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2021年中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2021年中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2965.13億元，比去年增加了178.26億元，同比增長6.4%。其中，自研產(chǎn)品國內(nèi)收入達(dá)2558.19億元，比2020年增加了156.27億元，同比增長6.51%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，中國游戲市場(chǎng)規(guī)模將于2022年達(dá)到3084億元。

    電影方面，日前國家電影局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國電影總票房達(dá)到472.58億元，銀幕總數(shù)達(dá)到82248塊，全年總票房和銀幕總數(shù)繼續(xù)保持全球第一，側(cè)面反映出銀幕背后的消費(fèi)活力，2021年總觀影人數(shù)恢復(fù)至11.7億人次。

    亦有業(yè)界人士表示，到2022年，中國電影票房規(guī)模將達(dá)到1222.6億元，同時(shí)，中國影院數(shù)量將會(huì)突破20000家。

    春節(jié)檔11部影片定檔。包括博納影業(yè)、中國電影等出品的《長津湖》續(xù)作《長津湖之水門橋》1月13日官宣定檔春節(jié)檔，一小時(shí)后想看人數(shù)達(dá)到22.5萬人；壞猴子影業(yè)、中國電影、萬達(dá)影視等出品的《奇跡·笨小孩》想看人數(shù)41.5萬人；韓寒執(zhí)導(dǎo)，阿里影業(yè)、貓眼、橫店、果麥文化等出品電影《四海》想看人數(shù)達(dá)到37.3萬人；《這個(gè)殺手不太冷靜》想看人數(shù)達(dá)到33.1萬人；華強(qiáng)方特出品的IP系列動(dòng)畫電影《熊出沒·重返地球》想看人數(shù)達(dá)到21.7萬人。

    技術(shù)方面，隨著5G、NFT等技術(shù)的成熟運(yùn)用，給游戲、電影、直播等方面帶來的沉浸感、臨場(chǎng)感，有利于消費(fèi)者在家也能實(shí)現(xiàn)精神娛樂。

    結(jié)合資本市場(chǎng)來看，截至1月14日，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，娛樂板塊總市值達(dá)4482億元。

    其中，捷成股份、當(dāng)代文體、祥源文化、浙江廣廈、鋒尚文化、三七互娛、新文化、視覺中國、上海電影、華策影視、慈文傳媒、萬達(dá)電影等12只成份股月內(nèi)總市值實(shí)現(xiàn)增長，期間累計(jì)總市值增加48.10億元。

    與此同時(shí)，三七互娛獲得大單資金凈流入達(dá)1.26億元，華策影視、完美世界、萬達(dá)電影等3只個(gè)股受到2000萬元以上大單資金追捧。

    回顧2021年春節(jié)前兩周的市場(chǎng)表現(xiàn)來看（2月1日至2月10日），娛樂板塊內(nèi)共有18只成份股期間總市值實(shí)現(xiàn)增長，累計(jì)總市值增加94.10億元。其中，歡瑞世紀(jì)、鋒尚文化、唐德影視、中南文化、金逸影視、中國電影、萬達(dá)電影等7只個(gè)股期間累計(jì)漲逾5%。

    “大盤持續(xù)震蕩下跌之際，輕指數(shù)、重個(gè)股為A股市場(chǎng)中的主要投資特征。當(dāng)下娛樂板塊整體市場(chǎng)表現(xiàn)一般，隨著2022年春節(jié)臨近，游戲、電影等娛樂消費(fèi)需求有望刺激部分個(gè)股在未來兩周走強(qiáng)。”寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，數(shù)字技術(shù)對(duì)文化生產(chǎn)的影響會(huì)給消費(fèi)者帶來耳目一新的感受，比如XR技術(shù)應(yīng)用在娛樂等方面，大幅提高內(nèi)容豐富程度，掀起消費(fèi)熱潮。

    對(duì)于板塊未來的投資機(jī)會(huì)，新時(shí)代證券分析師馬笑表示，緊扣5G技術(shù)產(chǎn)業(yè)、在線新經(jīng)濟(jì)等發(fā)展邏輯以及考慮到春節(jié)假期臨近，投資者可關(guān)注相關(guān)板塊。

    天風(fēng)證券看好電影子板塊，認(rèn)為電影市場(chǎng)這兩年雖經(jīng)歷寒冬，但優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容及院線公司的長期邏輯未變，且有望提升頭部集中度。

    對(duì)于游戲子板塊，中國銀河證券表示，長期來看游戲行業(yè)仍具備較好的成長性。

    零食消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季 五因素支撐龍頭股行情

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2022年以來，盡管零食板塊期間累計(jì)下跌1.22%，但仍然跑贏同期上證指數(shù)（期間累計(jì)下跌3.26%），有15只概念股股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比62.5%。

    其中，青島食品期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到13.24%，廣州酒家、桂發(fā)祥、南僑食品、來伊份、有友食品等5只概念股累計(jì)漲幅也均逾3%。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明表示，近期零食板塊表現(xiàn)活躍的主要原因有五方面：

    一是“懶宅經(jīng)濟(jì)”的體現(xiàn)；

    二是我國龐大的人口基數(shù)和消費(fèi)需求的多樣化升級(jí)；

    三是平臺(tái)助力，節(jié)日期間促銷活動(dòng)增多，春節(jié)訂單加速；

    四是政策支持，帶動(dòng)農(nóng)村當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)；

    五是現(xiàn)階段板塊估值較為合理。

    零食行業(yè)作為資本追捧的優(yōu)秀投資賽道之一，后市仍然有望繼續(xù)保持近10%以上的年復(fù)合增速?？梢灶A(yù)見，零食龍頭股或迎來春節(jié)前的“紅包”行情。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)記者表示，“在經(jīng)濟(jì)更多轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動(dòng)和消費(fèi)升級(jí)背景下，零食消費(fèi)增速會(huì)高于經(jīng)濟(jì)整體增速。零食行業(yè)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局分散且激烈，行業(yè)洗牌加劇，具備品牌和資金優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)整合和擴(kuò)容機(jī)會(huì)較多，把握機(jī)會(huì)的頭部企業(yè)有望迎來規(guī)模和效益持續(xù)提升的局面，所以零食板塊具備一定的中長期投資吸引力。去年11月份以來CPI和PPI剪刀差開始收窄，穩(wěn)增長政策環(huán)境對(duì)包括零食在內(nèi)的消費(fèi)板塊更有利一些。”

    機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，零食板塊具有三大優(yōu)勢(shì)。首先，相關(guān)產(chǎn)品提價(jià)。2021年以來，包括香飄飄、洽洽食品、聯(lián)合利華、卡夫亨氏、旺旺、好麗友等龍頭企業(yè)的休閑食品紛紛提價(jià)，通過提價(jià)有效緩解成本端壓力，改善企業(yè)利潤水平。奶茶龍頭香飄飄1月4日發(fā)布公告稱，由于主要原材料、人工、運(yùn)輸費(fèi)、能源等成本持續(xù)上漲，將從2月1日起對(duì)固體沖泡奶茶產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，提價(jià)幅度為2%至8%。

    其次，盈利開始復(fù)蘇。在漲價(jià)+消費(fèi)旺季的支撐下，2021年零食行業(yè)上市企業(yè)盈利開始復(fù)蘇。

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在24家零食行業(yè)上市公司中，有13家公司2021年前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比逾五成。

    其中，黑芝麻、來伊份報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比翻番。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，“春節(jié)消費(fèi)旺季將帶動(dòng)零食消費(fèi)回暖，行業(yè)上市企業(yè)2022年一季度業(yè)績確定性較高，零食板塊有望走強(qiáng)。”

    展望2022年，陳靂表示，“社會(huì)消費(fèi)疲軟趨勢(shì)不變，原材料、包裝、運(yùn)輸?shù)瘸杀境掷m(xù)上漲，零食企業(yè)全年業(yè)績或持續(xù)承壓，建議關(guān)注多品類覆蓋，終端議價(jià)能力較強(qiáng)，通過提價(jià)有效緩解成本端壓力的大型零食企業(yè)。”

    第三，機(jī)構(gòu)關(guān)注度上升。統(tǒng)計(jì)顯示，近30日內(nèi)共有9只零食概念股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，桃李面包、立高食品期間均受到6次機(jī)構(gòu)扎堆推薦，鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品、勁仔食品、絕味食品等4只概念股期間均受到2次及以上機(jī)構(gòu)推薦。

    事實(shí)上，在2021年春節(jié)全國各地已提倡“就地過年”，彼時(shí)的零食消費(fèi)需求上升，而相關(guān)概念股期間表現(xiàn)亮眼?；仡?021年春節(jié)前兩周的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，2021年2月1日至2月10日，可交易的21只零食概念股合計(jì)總市值從2718.13億元增長到2853.43億元，期間累計(jì)增加135.3億元，個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，有14只概念股期間實(shí)現(xiàn)上漲，勁仔食品、絕味食品、香飄飄等3只概念股期間累計(jì)漲幅均超10%。

    2022年的春節(jié)還有2周即將到來，對(duì)于這個(gè)春節(jié)前零食概念股的投資機(jī)會(huì)，投資者該如何把握？

    奶酪基金總經(jīng)理莊宏東告訴記者，“一直以來，春節(jié)都是消費(fèi)的高峰期，加上各地‘就地過年’的倡導(dǎo)，大家確實(shí)有屯一些休閑食品，對(duì)休閑食品板塊的預(yù)期比較樂觀。展望2022年休閑食品板塊，目前多數(shù)休閑食品企業(yè)估值經(jīng)過2021年以來下跌已回落至過去5年估值中樞位置，板塊估值具有修復(fù)需求，同時(shí)疊加明年消費(fèi)向好的大背景和消費(fèi)品提價(jià)的量價(jià)雙重利好，休閑食品板塊的投資確定性不斷增加。2022年休閑食品板塊基本面預(yù)計(jì)持續(xù)改善，需求復(fù)蘇提升休閑食品板塊業(yè)績彈性。預(yù)計(jì)2022年居民消費(fèi)力同比增速持續(xù)恢復(fù)。新一輪休閑食品企業(yè)提價(jià)周期已啟動(dòng)，將加速渠道庫存去化并改善渠道利潤水平。”

    中銀國際證券表示，銷售渠道變革對(duì)休閑食品的影響仍在持續(xù)，短期關(guān)注調(diào)整思路清晰、成效初顯的公司，長期依舊推薦具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、成長邏輯明確的公司。

    首先，回看2021年，銷售渠道的變革使得休閑食品公司銷售方式和獲客模式發(fā)生變化，線上流量去中心化趨勢(shì)對(duì)傳統(tǒng)電商造成分流，而線下傳統(tǒng)商超受到了社區(qū)團(tuán)購等新渠道的沖擊；

    其次，2022年是檢驗(yàn)休閑食品公司調(diào)整和改善成果的一年，行業(yè)有望出現(xiàn)分化，調(diào)整效果有望影響行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局；

    其三，今年一季度是休閑食品的傳統(tǒng)銷售旺季，即將到來的春節(jié)更是決勝的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，做好渠道布局、貨品匹配、營銷推廣的公司更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著抖音、快手、拼多多等新渠道的興起對(duì)以阿里為代表的中心化電商持續(xù)造成流量分流，實(shí)現(xiàn)多渠道布局、打造多維度立體化銷售渠道的休閑食品龍頭企業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。