四季度A股如何走？震蕩加劇風(fēng)格或轉(zhuǎn)變，四大優(yōu)質(zhì)賽道被看好！

    本報記者 張穎

    前三季度行情即將收官，伴隨著國慶長假的來臨，近日，市場對于長假持幣還是持股的討論升溫的同時，更多的關(guān)注點投向了如何把握四季度的投資機會。

    《證券日報》記者通過對各大券商研報以及業(yè)內(nèi)人士采訪發(fā)現(xiàn)，A股整體基本面支撐較強，指數(shù)長期震蕩向上走勢有望延續(xù)，已成為市場人士普遍的觀點。從具體操作策略來看，消費和醫(yī)藥領(lǐng)域、科技領(lǐng)域、周期股、建筑建材等四大優(yōu)質(zhì)賽道被機構(gòu)頻頻提及，表示看好。

    對于消費領(lǐng)域的布局，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊告訴記者，在四季度流動性充沛的情況下，整體股市表現(xiàn)有可能繼續(xù)維持一個比較好的熱度，尤其是最近短期小盤股的回調(diào)比較充分，之前以消費股為代表的價值股也已經(jīng)過了較大的回調(diào)，整個市場依然會有較多的投資機會。建議重點關(guān)注兩個方向，一是，調(diào)整充分的消費板塊；二是，周期股仍然有一定的上行空間，只是波動可能會有所加大，尤其是與新能源相關(guān)的周期股。

    除了看好消費領(lǐng)域，渤海證券同時表示，震蕩市下把握情緒擾動和結(jié)構(gòu)機會?？春盟拇箢I(lǐng)域的投資機會：1.基建：經(jīng)濟下行壓力背景下，基建托底必要性抬升，疊加專項債發(fā)行加速，基建領(lǐng)域疲弱的態(tài)勢有望改觀。2.儲能：新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下，新能源在電力系統(tǒng)中的滲透率將抬升，儲能需求有望增加，其中，發(fā)電側(cè)政策相對密集；疊加電力體系在近期“電荒”中所暴露出來的短板或?qū)⒓涌靸δ芘渲玫墓?jié)奏；綜合而言，可關(guān)注政策推動下儲能領(lǐng)域的主題性機會。3.專精特新：政策預(yù)期推動下專精特新“小巨人”的主題性機會。4.消費：中長期角度，可對消費板塊中估值回歸合理區(qū)間的個股進行左側(cè)布局。

    “未來3個月-6個月市場仍然會以結(jié)構(gòu)性的機會為主，板塊輪動、大幅震蕩會是常態(tài)。”接受記者采訪的中睿合銀投資總監(jiān)楊子宜認(rèn)為，目前，隨著教育、消費、醫(yī)療等行業(yè)相繼出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整后，市場的整體估值壓力得到了明顯的釋放；與此同時，還有一些行業(yè)未來幾年會維持較高的業(yè)績增速，如新能源、電子、軍工、物業(yè)、免稅等。對于四季度市場整體的判斷仍然是謹(jǐn)慎樂觀。對于后市，建議投資者關(guān)注兩個方面，其一，可在持續(xù)向上的產(chǎn)業(yè)趨勢中尋找出更具性價比的投資標(biāo)的；其二，今年以來時間、空間調(diào)整到位的核心資產(chǎn)標(biāo)的和被錯殺的個股。細(xì)分來看，重點關(guān)注物業(yè)、電子、建材、軍工和免稅板塊。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明接受記者采訪時表示，四季度市場可能出現(xiàn)先跌后漲，市場風(fēng)格繼續(xù)向均衡方向調(diào)整，四季度市場風(fēng)格有望繼續(xù)從“偏成長”向“價值和成長”均衡的方向轉(zhuǎn)變。

    談到科技領(lǐng)域，浙商證券最新研報表示，四季度結(jié)構(gòu)選擇的勝負(fù)手在于以科創(chuàng)板和半導(dǎo)體為代表的科技。具體來看，前期超跌疊加估值修復(fù)，消費或迎階段修復(fù)，但難言反轉(zhuǎn)；以科創(chuàng)板和半導(dǎo)體為代表的科創(chuàng)板塊將引領(lǐng)下一輪結(jié)構(gòu)牛市，9月份是科創(chuàng)牛市主升行情的戰(zhàn)略布局窗口，產(chǎn)業(yè)線索重視半導(dǎo)體、5G應(yīng)用和專精特新。

    與此同時，中信證券也表示，后市具體配置思路上有兩個方向：首先，成長制造板塊需更加重視估值和盈利的匹配程度，推薦三季度業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期的機械、建材、軍工、化工的中上游高彈性品種；其次，左側(cè)布局價值板塊中高景氣的消費和醫(yī)藥，尤其是經(jīng)營狀態(tài)良好、但前期受交易或政策因素影響大幅調(diào)整的細(xì)分行業(yè)，推薦次高端白酒、CXO、疫苗。

    “震蕩尾聲，機會孕育。”愛建證券對四季度投資明確表示，2021年是市場自我修整的一年，經(jīng)過2021年的震蕩整理，市場結(jié)構(gòu)較為健康，為2022年奠定了良好的基礎(chǔ)。從估值和市場看，我們認(rèn)為市場的震蕩已近尾聲，但是要打破這個格局，需要一個大的外在驅(qū)動力。不破不立，預(yù)計四季度的震蕩幅度加大，力量更多的是來自于美聯(lián)儲貨幣政策對于資產(chǎn)價格的沖擊，但是這并非壞事，靴子落地后，不確定因素消除，市場更可以輕裝上陣。從機會上看，市場將再度發(fā)生風(fēng)格的切換消費和科技成長將漸漸回歸。而周期整體則相對較弱。在四季度可以關(guān)注TMT、生物醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)林牧漁等板塊的機會。

（編輯 喬川川 策劃 吳珊）