3450點(diǎn)附近連續(xù)4天震蕩 機(jī)構(gòu)稱量能不足無法支撐指數(shù)突破

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    3450點(diǎn)，本周以來的4個(gè)交易日中，滬指每天均沖破這一點(diǎn)位，周三以3465.73點(diǎn)刷新了年內(nèi)高點(diǎn)。

    不過，滬指在這一位置反復(fù)震蕩也引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，股吧里常常出現(xiàn)滬指會(huì)在某某點(diǎn)反身向下的聲音，畢竟今年滬指在這一點(diǎn)位附近出現(xiàn)調(diào)整次數(shù)較多，中小投資者的擔(dān)憂可以理解。

    與中小投資者的態(tài)度不同，記者采訪的眾多業(yè)內(nèi)人士則普遍認(rèn)為市場(chǎng)后期走勢(shì)樂觀。

    巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄表示，堅(jiān)定看多后期市場(chǎng)，主要邏輯有三：一是A股整體估值水平在全球范圍來看并不高，截至12月3日，上證綜指平均市盈率水平在17.76倍，市凈率1.61倍，相對(duì)于歐美市場(chǎng)為低，同時(shí)，人民幣不斷升值，所以A股對(duì)全球資本有相當(dāng)?shù)奈?；二是從技術(shù)上來看，上證指數(shù)自7月份以來一直處于橫向箱體區(qū)間內(nèi)震蕩，近期在銀行、保險(xiǎn)、券商的上攻下，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)已經(jīng)完全突破這一箱體，技術(shù)上已經(jīng)打開向上空間；三是目前全球疫苗研發(fā)進(jìn)展較快，疫情防控常態(tài)化后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)勁，且從最近公布財(cái)新PMI數(shù)據(jù)來看，中國(guó)11月份財(cái)新制造業(yè)PMI升至54.9，為2010年12月份以來最高值，預(yù)期為53.5，前值為53.6，這進(jìn)一步表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在快速修復(fù)。所以，短期來看，市場(chǎng)脫離盤整區(qū)間向上拓展概率較高。而中期來看，股市短期震蕩走高的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。

    “突破3500點(diǎn)只是時(shí)間問題，個(gè)股行情仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主。”浩坤昇發(fā)投資董事長(zhǎng)張門發(fā)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。張門發(fā)認(rèn)為，海外不確定性趨于穩(wěn)定，疫苗極有可能在12月份上市，全球疫情得到控制可以預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2021年將重回增長(zhǎng)軌道基本確定，中國(guó)資產(chǎn)是很好的配置標(biāo)的，這些都是A股向好的動(dòng)力。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華認(rèn)為，量能不足是主要問題。劉有華表示，“目前市場(chǎng)在滬指突破年內(nèi)新高之后，市場(chǎng)多頭趨勢(shì)明顯，但是3500點(diǎn)附近壓力也比較大。目前市場(chǎng)最主要的問題是成交額不足，8000多億元的成交規(guī)模目前尚無法支撐指數(shù)直接突破3500點(diǎn)，因此形成了板塊的輪動(dòng)，預(yù)期后市以慢牛為主，指數(shù)搭臺(tái)，個(gè)股輪動(dòng)為主。”

    周四的行業(yè)板塊確實(shí)出現(xiàn)明顯輪動(dòng)，周三漲幅居前的家用電器、電子、采掘、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)周四均出現(xiàn)了下跌，而周四則以醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、食品飲料等漲幅居前。

    對(duì)于如何在輪動(dòng)中把握投資機(jī)會(huì)，泊通投資董事長(zhǎng)盧洋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前看A股市場(chǎng)走出了確定性很強(qiáng)的順周期邏輯，估值差距極端為前提，PPI拐點(diǎn)、不同板塊間業(yè)績(jī)?cè)鏊俨罟拯c(diǎn)、流動(dòng)性拐點(diǎn)為催化劑，最終形成了風(fēng)格切換的大趨勢(shì)。目前看這個(gè)趨勢(shì)短期可以持續(xù)，因?yàn)楣乐挡罹嘁廊淮?，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有利于順周期邏輯兌現(xiàn)，國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家也出現(xiàn)了順周期邏輯短期兌現(xiàn)的走勢(shì)，形成了共振。短期泊通投資會(huì)堅(jiān)持超配大金融板塊為代表的順周期邏輯，同時(shí)逆向布局調(diào)整充分的科技主線里中長(zhǎng)期的成長(zhǎng)賽道和個(gè)股。

    西南證券表示，整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)雖有回調(diào)，但要珍惜“牛回頭”的機(jī)會(huì)，順周期與成長(zhǎng)皆有機(jī)會(huì)。順周期行業(yè)：看好航運(yùn)、有色、汽車、家電、金融的領(lǐng)軍企業(yè)。建議關(guān)注中遠(yuǎn)?？?、中遠(yuǎn)海特、紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)、上汽集團(tuán)、美的集團(tuán)、格力電器、中國(guó)平安等。成長(zhǎng)股行業(yè)：建議開始布局當(dāng)前受到負(fù)面因素壓制的錯(cuò)殺板塊，包括醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)?？春孟M(fèi)電子領(lǐng)域龍頭（領(lǐng)益智造、立訊精密）、半導(dǎo)體板塊（兆易創(chuàng)新、聞泰科技）、信創(chuàng)領(lǐng)域（中科曙光、中國(guó)軟件等）、創(chuàng)新藥（恒瑞醫(yī)藥、君實(shí)生物、冠昊生物、華北制藥等）、疫苗（智飛生物、康泰生物、長(zhǎng)春高新等）。此外，還可以適當(dāng)關(guān)注復(fù)蘇邏輯漲幅較小的旅游（中國(guó)中免、眾信旅游、錦江酒店等）、航空（春秋航空等）等板塊。

    表：12月3日申萬一級(jí)行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強(qiáng)

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 吳珊）